На практике, в основном в ходе оценки бизнеса, когда устанавливается ставки дисконтирования применяется конкретно этот метод кумулятивного построения, который лучше всего учитывает все типы рисков инвестиционных вложений, которые связаны и с факторами вида экономической работы, и экономики в общем, и со спецификой оцениваемой компании. Этот метод используется в фондовых рынках, но он мало развит или акции фирмы не обращаются на рынке, а аналоговую компанию сложно найти.
Метод базируется на экспертной оценке рисков, которая связана с вложением денег в оцениваемый бизнес. Ставка дисконтирования рассчитывается посредством прибавления к безрисковой ставке дохода премии за разные виды риска, которые связаны с особенностями определенного инвестирования в эту компанию. Суть: чем больше риск, тем выше премия за риск (ожидаемая ставка отдачи на вложенный капитал). Учитывая это, премия за все виды риска устанавливается в интервале от 0 % до 6 %.
Факторы риска инвестирования в компанию существуют такие:
1) размер компании – самое реальное преимущество, которое имеет крупная компания, состоит в более легком доступе на финансовые рынки, в том числе большей стабильности бизнеса в сравнении с меньшими конкурентами;
2) финансовая структура, в которую входят заемные и собственные денежные средств в точном соотношении, что определяется исследованием финансовых коэффициентов: доля кредиторской задолженности, коэффициент автономии, доля долгосрочной задолженности в пассиве баланса, коэффициенты ликвидности и пр.;
3) территориальная и производственная диверсификация, оказание услуг и производство товаров компанией, которая относится к разным территориям и отраслям;
Таблица 1. Премии за риск и виды риска
- Курсовая работа
- Дипломная работа
- Контрольная работа
- Реферат
- Отчет по практике
- Магистерская работа
- Статья
- Эссе
- Научно-исследовательская работа
- Доклад
- Глава диплома
- Ответы на билеты
- Презентация
- Тезисный план
- Чертёж
- Диаграммы, таблицы
- ВАК
- Перевод
- Бизнес план
- Научная статья
- Рецензия
- Лабораторная работа
- Решение задач
- Диссертация
- Доработка заказа клиента
- Аспирантский реферат
- Монография
- ВКР
- Дипломная работа MBA
- Компьютерный набор текста
- Речь к диплому
