Глава диплома по экономике на тему оптимизация структуры капитала

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО УВЕЛИЧЕНИЮ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «РОСТСТРОЙПРОЕКТ»
3.1. Факторный анализ собственного капитала
Структура капитала организации может многое сказать о состоянии ее деятельности – о платежеспособности, рентабельности, деловой активности и т.д.
Показателем успешного развития и эффективности деятельности пред-приятия является механизм формирования структуры капитала. При выборе источников финансирования деятельности руководство компании исходит их имеющихся ресурсов и поставленных стратегических целей.
ООО «РостСтройПроект» осуществляет свою деятельность, используя как собственные источники финансирования, так и заемные. При этом ис-пользование собственных источников в настоящее время кране ограничено, поэтому возникает необходимость в привлечённых ресурсах. При этом важ-но осуществлять анализ и проводить оценку эффективности структуры и ис-пользования капитала компании.
В настоящее время существует достаточное количество подходов к оценке эффективности использования капитала. Для начала проведем анализ показателей ООО «РостСтройПроект», характеризующие эффективность управления капиталом организации в целом, в частности, основных средств (таблица 3.1.1).
Таблица 3.1.1
Показатели эффективности использования основных средств ООО «Рост-СтройПроект»


Эффективность использования основного капитала оценивается с по-мощью общих и частных показателей. Наиболее распространенным показа-телем, отражающим уровень использования основного капитала, является показатель фондоотдачи.
Фондоотдача отражает количество реализованной продукции на рубль от среднегодовой стоимости основных фондов. В 2015-2019 гг. коэффициент фондоотдачи показывает отрицательную динамику. Так, за 2015-2019 гг. фондоотдача ООО «РостСтройПроект» сократилась с 13,5 до 7,34. При этом в 2018 г. наблюдается наименьший уровень фондоотдачи – 4,99. В 2019 го-ду, фондоотдача показала положительную динамику по сравнению с преды-дущим годом, как мы видим из таблицы 9, и составила 7,34 руб., что на 2,35 руб. больше чем в прошлом году. В целом за период фондоотдача умень-шилась, что говорит о необходимости улучшения финансового менеджмента компании.
Далее проведем анализ эффективности использования капитала ООО «РостСтройПроект» по ряду финансовых коэффициентов, которые отражают уровень финансовой устойчивости компании, деловой активности, и, непо-средственно, эффективности деятельности. Данные показатели позволят оце-нить эффективность структуры капитала, использования капитала и выявить недостатки. Для удобства составим таблицу 3.1.2, в которую будут включе-ны основные показатели оценки эффективности использования капитала ООО «РостСтройПроект».

Таблица 3.1.2
Оценка эффективности использования капитала ООО «РостСтройПроект»

Согласно данным, приведенным в таблице 3.1.2, можно сделать вывод о том, что эффективность использования капитала в компании находится на приемлемом уровне, однако есть определенные недостатки. Компания ООО «РостСтройПроект» имеет недостаточную финансовую устойчивость. Как мы видим из таблицы, коэффициент автономии ниже нормативного значения и в динамике уменьшается. Так, в 2015 г. данный показатель был равен 0,32, за-тем увеличился в 2016 г. до 0,36, в 2017 г. – до 0,47. В 2018 г. данный пока-затель начал сокращаться, и в 2019 г. составлял 0,38. Снижение данного по-казателя говорит о недостаточной доле активов, которые покрываются за счет собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в пределах нормативных значений, в 2019 г. увеличился. Данный показатель говорит о достаточности у предприятия собственных средств, необходимых для финансирования текущей (операционной) деятельности.
Коэффициент финансового левериджа, то есть отношение заемного ка-питала к собственному, в 2015 г. составлял 2,17, а в 2019 г. – снизился до 1,64. Нормативное значение, согласно практике отечественных организаций, колеблется от 0,5 до 1,5, однако норма данного показателя во многом зави-сит от отрасли. Как мы видим, в динамике данный показатель увеличивается, что обусловлено увеличением в структуре капитала заемных источников фи-нансирования.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала позволяет оце-нить деятельность компании как с позиции доходности, так и с точки зрения оптимальности структуры капитала. Данный коэффициент показывает, сколько рублей выручки приходится на один рубль собственного капитала. Соответственно, на 1 руб. собственного капитала в 2019 г. приходилось 1,61 руб. выручки. При этом в динамике за 2015-2019 гг. данный показатель уменьшился. Это является отрицательной тенденцией, так как это говорит о сокращении дохода на рубль собственного капитала и, следовательно, о снижении деловой активности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2015-2019 гг. показывает отрицательную динамику. Так, в 2018 г. данный показа-тель снизился с 14,53 до 1,86, а в 2019 г. до 1,24. Снижение оборачиваемо-сти кредиторской задолженности, с одной стороны, может означать пробле-мы с оплатой счетов, а с другой стороны, более эффективную организацию отношений с поставщиками, что обеспечивает более выгодный и отложенный график платежей и использует долг в качестве источника дешевых финансо-вых ресурсов.
К группе показателей эффективности использования собственного ка-питала также относятся наиболее важные показатели – показатели рента-бельности.
В ООО «РостСтройПроект» показатели рентабельности активов, соб-ственного капитала и продаж в динамике увеличиваются. Это является поло-жительной тенденцией и говорит о увеличении эффективности использования собственного капитала компании.
Рентабельность продаж показывает, сколько рублей прибыли получаем на каждый вырученный от продаж рубль. Коэффициент рентабельности продаж ООО «РостСтройПроект» в 2019 г. равен 30,21%, это значит, что с каждых 30,21 коп. мы получаем 1 руб. выручки. Это довольно высокий по-казатель, который обусловлен оптимальными расходами на производство и реализацию продукции. В динамике данный коэффициент увеличивается, что говорит о положительной тенденции.
Данные показатели, рассчитанные по бухгалтерской отчетности компа-нии, говорят о довольно высокой результативности финансово-хозяйственной деятельности ООО «РостСтройПроект». Однако структура капитала является недостаточно оптимальной, что увеличивает риски потери платежеспособности и снижает уровень финансовой устойчивости предприя-тия. Следовательно, ООО «РостСтройПроект» основную часть своей дея-тельности осуществляет преимущественно за счет заемного капитала.
Таким образом, подводя итог к данной главе, можно сделать следую-щие выводы.
ООО «РостСтройПроект» - компания, зажимающаяся предоставлением профессиональных услуг на рынке коммерческих и промышленных объек-тов, а также реализацию собственных девелоперских проектов в области ин-женерно-технического проектирования.
В исследуемом периоде основные финансовые результаты ООО «Рост-СтройПроект» имеют положительную тенденцию. Активы и пассивы банка увеличился финансовый результат компании в виде чистой прибыль вырос в 2019 г. на 355,9%.
В ООО «РостСтройПроект» наблюдается положительная динамика собственного и заемного капитала в исследуемом периоде. Структура пасси-вов ООО «РостСтройПроект» изменилась в связи с разной динамикой соб-ственных и заемных средств. В 2015 г. доля собственного капитала в струк-туре пассивов составляла 36,90% и до 2018 г. показывала положительную динамику. Так, в 2017 г. доля собственного капитала в структуре пассивов составляла 46,8, то в 2019 г. доля собственного капитала вновь сократилась до 37,84%. Данная динамика является неблагоприятной для организации, так как увеличивается зависимость от заемных источников финансирования.
При этом в структуре капитала большую долю составляют заемные ис-точники финансирования. Доля заемного капитала составляет 62,16% от всей величины пассивов, при этом в структуре обязательств большую долю зани-мают краткосрочные обязательства, что повышает риск утраты финансовой устойчивости. На долю собственного капитала приходится 37,84%, большая часть которого состоит из нераспределенной прибыли.
Анализ эффективности использования основного капитала в исследуе-мом периоде показывает, что финансовая устойчивость организации недо-статочная, так как коэффициент автономии ниже нормативных значений.
Рентабельность совокупного и собственного капитала в исследуемом периоде имеет положительную тенденцию, что говорит об увеличении эф-фективности использования капитала компании.
Следовательно, проведенные расчеты и анализ структуры и динамики капитала, эффективности его использования, говорят о том, что в компании наибольший удельный вес на протяжении 2015-2019 гг. приходится на заем-ный капитал. Поэтому, компании необходимо провести оптимизацию источ-ников финансирования в целях повышения эффективности использования и увеличения финансовой устойчивости.
Целью анализа эффекта финансового рычага (ЭФР) является оценка эффективности использования собственных и заемных средств.