Лизинг как форма финансирования капитальных вложений организации

ВВЕДЕНИЕ

Лизинговое финансирование является одним из важных источников средне- и долгосрочного финансирования, когда владелец актива предостав-ляет другому лицу право использовать этот актив в счет периодических пла-тежей. Владелец актива известен как арендодатель, а пользователь называет-ся арендатором.
Периодический платеж, производимый арендатором арендодателю, из-вестен как арендная плата. При лизинговом финансировании арендатору предоставляется право на использование актива, но право собственности остается за арендодателем, и в конце срока действия договора аренды актив возвращается арендодателю или арендатору предоставляется возможность либо приобрести актив, либо продлить договор аренды.
Проблема финансирования воспроизводства основных фондов в Рос-сийской Федерации имеет стратегически важный характер. Лизинг - это инве-стиционный инструмент, позволяющий предприятию провести модерниза-цию основных фондов и приобрести новое оборудование или другие товары непотребляемого потребления без привлечения собственных ресурсов. Про-цесс модернизации основных средств с использованием лизинга упрощенно можно представить следующим образом.
Для решения конкретных проблем предприниматели используют нор-мы гражданского и коммерческого права. Договор аренды называется фи-нансовой арендой. Обычно договор должен быть застрахован. Затем арен-додатель выбирает поставщика имущества. Непосредственно для получения оборудования арендатор должен внести первоначальный взнос. После этого арендодатель получает заемные средства от финансового посредника (наиболее распространенными посредниками являются банки). Арендодатель приобретает необходимые товары у поставщика арендованного имущества, используя кредитные деньги. Поставщиком может быть любая компания, производящая непотребляемые товары. Полученный товар передается во владение арендатору. Этот процесс заканчивается согласием арендатора производить регулярные платежи арендодателю в течение определенного периода времени, предусмотренного договором.
Проблема актуального использования лизинга в российских компаниях обоснована, прежде всего, его эффективностью, остается острой и требует всестороннего рассмотрения. При разработке методов определения эффек-тивности лизинговых сделок важно понимать цели сторон, взаимодействую-щих в процессе заключения договора. Для арендодателя это, прежде всего, вид предпринимательской деятельности, а для арендатора - капиталосбере-гающая форма привлечения инвестиций. В современных экономических реа-лиях целесообразность и необходимость лизинговой деятельности, как и лю-бой другой экономической деятельности, в конечном счете должна быть обоснована исходя из одной из важнейших категорий - эффективности ее осуществления. При изучении научной литературы было выявлено, что су-ществует ряд зарубежных и отечественных процедур оценки уровня эффек-тивности лизинговых схем, в том числе для оценки эффективности использо-вания лизинга по сравнению с другими финансовыми инструментами.
На основе анализа опубликованных методов оценки лизинга можно выделить две группы. Первая группа экономистов оценивает эффективность на основе методов расчета лизинговых платежей, основанных на определе-нии затрат лизинговой компании. Например, методы, представленные Лад-новой Е.С., Касимовым А.В. и другими.
Другая группа экономистов сравнивает лизинг с альтернативными ме-тодами финансирования (в частности, с кредитованием) для анализа эффек-тивности лизинговых сделок. Например, методы Ивашкина В.А. и Газмана В.Д. В свою очередь, лизинг можно сравнить с альтернативными методами инвестирования в соответствии путем прямого сравнения, путем расчета скорректированной текущей стоимости, путем расчета чистой приведенной стоимости аренды по скорректированной ставке дисконтирования.
Некоторые методы, основанные на калькуляции затрат арендодателя, предполагают использование поправочных коэффициентов, а другие – путем дисконтирования.
Объект исследования ВКР – лизинговые отношения. Предмет исследо-вания – методы организации и формирования лизинга на территории РФ.
Целью данной статьи является выявление ключевых особенностей ли-зинга как финансового инструмента в России.
Основные задачи:
1. Изучение основных теоретических положений по определению лизинга и его классификации;
2. Анализ особенностей лизинга на территории Российской Федера-ции и практики применения лизинга.
Методы исследования: экономического анализа, анализа и синтеза ин-формации, сравнения.

 
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЭФФЕКТИВНОЙ ЛИЗИНГО-ВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1. Основные категории лизинговой деятельности и финансиро-вания капитальных вложений организаций

В нынешних условиях финансирование является фактором, который обеспечивает благоприятную среду для преодоления экономической неста-бильности и расширения научного прогресса, способствуя улучшению каче-ственных и количественных показателей финансовой, экономической и граж-данской жизни предприятия, а также повышению благосостояния сообщества [7, с. 27]. Активное расширение движения финансирования способствует укрупнению промышленных предприятий, в частности, закупается совре-менное оборудование, осуществляется строительство производственных по-мещений для производства новых видов промышленной продукции, внед-ряются инновационные ресурсосберегающие технологии [9, c.138].
Лизинг является важным средством получения доступа к активам, по-лучения финансирования и снижения подверженности арендатора рискам, присущим владению активами.
Использование арендованного или арендованного капитала создает проблемы для измерения производительности. Чтобы получить значимые оценки производительности, результаты и затраты должны измеряться по-следовательно таким образом, чтобы заявленные затраты фактически ис-пользовались для получения заявленного результата. В отличие от случая с приобретенным капиталом, законные владельцы и пользователи арендован-ного или арендованного капитала не всегда одинаковы, и это может привести к противоречивым оценкам затрат на капитал по отношению к произведен-ной продукции. Однако даже в тех случаях, когда они согласуются по неко-торым стандартам, эти стандарты могут повлиять на результаты исследова-ний производительности.
Операционная аренда поднимает различные вопросы с точки зрения измерения производительности отрасли. Арендные платежи за капитал по договорам операционной аренды учитываются как приобретение услуг, а за-тем отражаются как промежуточные расходы в CSNA для отрасли, приобре-тающей арендованный капитал по договору операционной аренды. Это мо-жет оказать серьезное влияние на соотношение промежуточного потребления к добавленной стоимости и распределение добавленной стоимости по отрас-лям. Например, отрасль будет иметь более высокий доход от капитала и до-бавленную стоимость, если капитал, который она использует для производ-ства, находится в собственности, а не в аренде, хотя этого не должно быть, поскольку объем капитальных вложений, обеспечиваемый производственны-ми процессами, и выпускаемая продукция должны быть инвариантны к спо-собу приобретения капитала.
В качестве исследовательского проекта этот документ проверяет надежность существующих методов сбора данных об арендованном и арен-дованном капитале и исследует их влияние на рост производительности в от-расли. Для этой цели в настоящем документе используются корпоративные балансы Общего индекса финансовой информации (GIFI) и подробные таб-лицы затрат и выпуска для перераспределения арендованного и арендован-ного капитала по отраслям. Результаты оценки показывают, что финансовая и операционная аренда обычно используются для приобретения капитала во многих отраслях, производящих услуги, и что на оценки многофакторного роста производительности в некоторых из этих отраслей влияет - иногда су-щественно — существующий подход к арендованному и арендованному ка-питалу [31].
Расширение финансирования движения в реальном секторе экономики должно предоставить грант для повышения эффективности производства, наиболее заметный [16, c.44]:
 достижение продовольственной реальности;
 повышение эффективности привлечения финансирования ;
 усиление роли государства в упорядочении деятельности бизне-сов, сохраняя при этом стадию благоприятного притяжения со свободным рынком;
 вычет затрат на производство;
 усиление оценки экологической безопасности и охраны окружа-ющей среды в промышленности;
 преодоление несоответствия цен на сельскохозяйственные и про-мышленные товары [11, c.99].
Важнейшим критерием экономического развития является инвестици-онная деятельность. Это достигается за счет увеличения объема инвестици-онных ресурсов и их эффективного использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют такой производственный потенциал на новых научно-технических основах, которые определяют уровни конкурентоспособности стран на мировых рын-ках [25, c.60].
В научной литературе понятие "инвестиции" часто используется как инвестиции, которые направлены на прирост капитала, и это увеличение свя-зано с конвертацией части накопленного капитала в другие виды активов ор-ганизации. Инвестиции делятся на финансовые и реальные [15, c.102]. Пер-вый относится к ценным бумагам, займам и другим финансовым инструмен-там. Последние воспринимаются как капиталообразующие инвестиции, осу-ществляемые в различных формах в основной капитал для достижения опре-деленной текущей и стратегической цели.
Инвестиционная деятельность понимается как инвестирование и осу-ществление практических действий с целью получения финансовых и других видов полезных результатов [6, c. 24].
Капитальные вложения - это вложения в основной капитал (вклад денег в определенную сферу), а также затраты на новое строительство, увеличение, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы по возве-дению зданий, сооружений и коммуникаций и другие капитальные затраты.
Это аренда, при которой арендодатель передает арендатору практиче-ски все риски и выгоды, связанные с владением активами, за арендную плату. Другими словами, это ставит арендатора в то же состояние, в котором он/она был бы, если бы он/ она приобрел актив. Финансовая аренда состоит из двух этапов: первый называется основным периодом. Этот период не подлежит отмене, и в течение этого периода арендодатель возмещает свои общие инве-стиции за счет арендной платы. Первичный период может длиться неопреде-ленный период времени. Арендная плата за вторичный период намного меньше, чем за первичный период.