Контрольная работа по финансовому менеджменту на тему Любая тема с последней стр.

1. Задачи и структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой многосложную структуру, в связи с этим его можно классифицировать по большому количеству призна-ков, каждый из которых определяет определенные направления его развития .
В настоящее время ведется масштабная работа по реформированию гражданского законодательства. Согласно концепции развития гражданского законодательства (одобренной решением Совета при Президенте РФ по коди-фикации и совершенствованию гражданского законодательства от 07.10.2009 г) , одно из направлений реформирования – сфера рынка ценных бумаг (со-кращенно – РЦБ).
Сегодня многие из проблемных вопросов остаются дискуссионными как для теории, так и для практики. Например, деятельность профессиональных участников РЦБ. Первые пробелы в законодательстве при исследовании дея-тельности профессиональных участников РЦБ начинаются с определения ба-зовых понятий. На законодательном уровне не закреплены основополагающие определения понятий РЦБ и профессионального участника РЦБ.
Согласно мнению Ашмариной Е.М., «рынок ценных бумаг можно опре-делить как систему отношений, возникающих при эмиссии и обращении эмис-сионных ценных бумаг, а также при обращении иных ценных бумаг» .
Сысоева Е.В. полагает, что «рынок ценных бумаг – совокупность эко-номических и юридических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками в системе финан-совых услуг» .
Исходя из определения понятия ценной бумаги, данного в Гражданском кодексе РФ , понятия рынка товаров, представленного в Федеральном законе «О защите конкуренции» , Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» , позиции многих авторов можно сформулировать определение понятия рынка ценных бумаг следующим образом. Рынок ценных бумаг – это сфера обраще-ние ценных бумаг, обладающих свойствами специфического товара, между субъектами рынка, порождающая совокупность экономических и юридиче-ских отношений.
Цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в обеспечении работы механизма привлечения инвестиций в экономику с помощью осу-ществления взаимосвязи между теми, кто нуждается в средствах и теми, кто хочет вложить избыточный капитал.
Рынок ценных бумаг является элементом системы экономических от-ношений в части мобилизации, накопления и распределения денежных ресур-сов, предназначенных для расширенного воспроизводства. Он имеет особое значение в системе воспроизводственного процесса, обеспечивая свободное движение денежных ресурсов.
С помощью ценных бумаг осуществляется аккумуляция средств от внутренних и внешних сберегателей и передача их для инвестирования пред-приятиям, фирмам и т.д. Благодаря данному рынку обеспечивается участие сберегателей в прибылях предпринимателей. Участие рынка ценных бумаг в системе производственных отношений выражается через совокупность эко-номических отношений между инвесторами, эмитентами и профессиональ-ными участниками рынка по поводу получения дивидендов, других фиксиро-ванных доходов, связанных с владением ценной бумагой, финансовых резуль-татов от операций купли-продажи ценных бумаг.
Таким образом, целью функционирования рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций в экономику путем сведения вместе продавцов, нуж-дающихся в денежных средствах и покупателей, которые хотели бы инвести-ровать свободные (избыточные) денежные средства.
Товаром на данном рынке являются ценные бумаги, которые определя-ют участников данного рынка, методы регулирования, его местоположение, порядок функционирования.
С помощью рынка ценных бумаг правительство и предприятия могут расширять круг источников финансирования, использовать не только банков-ское кредитование и самофинансирование, но вкладывать свои денежные средства в более широкий круг финансовых инструментов, получая большие возможности для выбора .
Рынок ценных бумаг выполняет две функции: общерыночные и специ-фические. Необходимо отметить, что общерыночные функции присущи лю-бому рынку. Сущность специфических функций заключается в особенностях, которые возникают при функционировании фондового рынка по отношению к другим видам рынка, например, продукции, услуг, благ, нефинансовых услуг и других.
При этом необходимо отметить, что главная задача фондового рынка состоит в том, что данный рынок способствует развитию экономики, позволяя организациям привлекать дополнительные финансовые ресурсы и перерас-пределять эти ресурсы между всеми субъектами экономики.
Любой рынок ценных бумаг состоит из :
1. Субъектов рынка (эмитент, инвестор, профессиональные участники рынка ценных бумаг).
2. Непосредственно из самого рынка (биржевой и внебиржевой).
3. Органов государственного регулирования и надзора (министерство финансов, ЦБ и т.д.).
4. Саморегулирующих организаций.
5. Инфраструктуры рынка.
Также нужно отметить, что эффективные сегменты фондового рынка необходимы для обеспечения мобилизации свободного капитала и поддержа-ния экономического роста страны. При наличии только собственных накопле-ний субъекты рынка могли бы инвестировать не больше, чем накоплено, в связи с этим их инвестиционная активность была бы ограниченной. В том случае, если размер намеченных инвестиций превышает сумму текущих сбе-режений, субъекты рынка просто вынуждены откладывать их осуществление до накопления требуемых средств. Из-за отсутствия финансирования субъек-там рынка, не обладающим достаточным капиталом, пришлось бы отложить или отказаться от многих перспективных инвестиций или финансировать не самые лучшие проекты, то есть в данном случае капитал использовался бы оптимальным образом. В случае, если субъектам рынка, не имеющим в своем распоряжении привлекательных вариантов инвестирования средств, ничего не осталось, кроме как аккумулировать средства.
При этом одна из главных задач фондового рынка заключается в том, чтобы способствовать развитию экономики, позволяя организациям привле-кать дополнительные финансовые ресурсы и перераспределять эти ресурсы между всеми субъектами экономики.
Согласно стадии кругооборота ценных бумаг, различаются первичный и вторичный рынки. Первичный рынок ценной бумаги представляет собой от-ношения по поводу осуществления выпуска в обращение ценной бумаги. Это такого рода отношения между ее эмитентом и инвестором, где движение де-нежных средств и товаров направляется от инвестора к эмитенту, а движение ценных бумаг, напротив, имеет направление от эмитента к инвестору. Вто-ричный рынок представляет собой обращение ценных бумаг между инвесто-рами. Данного рода отношения – это отношения между инвесторами по пово-ду ценной бумаги. В данном случае движение денежных средств и товаров и движение ценных бумаг, которое обратно им, происходит исключительным образом между самими инвесторами .
Согласно виду ценных бумаг, их рынок подразделяют на относительно самостоятельно функционирующие рынки каждой отдельно взятой ценной бумаги: рынки акций, облигаций, производных инструментов, векселей и т.д. В данном случае под рынком подразумевают как бы само присутствие в прак-тике рыночных отношений соответствующей ценной бумаги, которая выпол-няет функции, которые присущи ей, а совсем не обязательным является нали-чие рынка в качестве сферы торговли определенной ценной бумагой.
Если выражаться в терминах первичного и вторичного рынков, то мож-но утверждать, что рынок отдельно взятой ценной бумаги, в качестве смены ее метаморфоз, всегда включает в себя первичный и вторичный рынки и нико-гда, к примеру, не сводится только к функционированию первичного рынка ценной бумаги и стадии ее гашения, потому что между данными стадиями ценная бумага не может перестать быть как объект собственности, а в связи с тем и как объект какого-либо рода действий со стороны рыночных участни-ков . Вместе с тем, рынок отдельно взятой ценной бумаги может быть под-разделен на рынок самой данной бумаги и на рынки инструментов, которые являются зависимыми от нее: рынок вторичных ценных бумаг и рынок произ-водных финансовых инструментов, которые базируются на срочных контрак-тах по сделкам с ценными бумагами.
Рынок вторичных ценных бумаг представляет собой рынок ценных бу-маг, которые основаны на иных ценных бумагах. В качестве примера вторич-ных ценных бумаг в отечественных условиях, к примеру, выступают опционы эмитентов или депозитарные расписки из Америки. Рынок производных фи