Платежный баланс России. Воздействие состояния платежного баланса на валютный курс Российские ценные бумаги на международном рынке капиталов.

Введение
Актуальность исследования заключается в рассмотрении воздействия состояния платежного баланса на валютный курс, российских ценных бумаг на международном рынке капиталов. Для развития данного сегмента экономики Правительство Российской Федерации осуществляет меры государственной поддержки. Хотя регулирование российских рынков капитала достигло зрелости после более чем двух десятилетий быстрого, а иногда и неустойчивого развития, ему еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем оно достигнет зрелости. Процесс регулирования российских рынков капитала начался с демонтажа централизованно планируемой советской экономической модели в течение последнего десятилетия 20-го века и поиска наиболее подходящей рыночной замены несуществующему правовому и регулятивному режиму. За исключением некоторых скудных концепций финансового рынка и терминологии, предшествовавших большевистской революции 1917 года, российское законодательство почти не предоставляло (если вообще предусматривало) систему отсчета, необходимую для быстрого старта рыночных реформ. Законодательные реформы 1990-х годов находились под сильным влиянием американской модели регулирования ценных бумаг. который в то время считался управляющим наиболее ликвидными и эффективными рынками капитала в мире. С тех пор финансовое регулирование в России было отделено от собственно американской модели, хотя и в значительной степени соответствовало международным тенденциям. В последние годы были предприняты значительные шаги по расширению продуктовой линейки финансовых инструментов и повышению дисциплины на финансовых рынках. Некоторые другие инициативы и обязательства, в том числе принятые в рамках G20, все еще находятся в стадии реализации.
Объектом исследования является российский рынок ценных бумаг, его состояние и связь с международным рынком капиталов.
Предметом исследования является ряд положений, раскрывающих особенности формирования системы отношений на международном рынке капиталов.
Целью исследования является раскрытие основных направлений интегрирования российского рынка ценных бумаг в международный рынок капиталов.
Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:
- проанализировать тенденции развития роли рынка ценных бумаг в России;
- определить причины, сдерживающие формирование в стране эффективного рынка ценных бумаг;
- способы достижения российским фондовым рынком статуса международного финансового центра;


 
1.Платежный баланс России. Воздействие состояния платежного баланса на валютный курс

В начале 1992 года регулирование внешней торговли было в значительной степени дерегулировано, и торговый баланс в течение года сокращался; экспорт снизился на 35% до 15,4 млрд долларов, а импорт упал на 24% до 14,9 млрд долларов в первой половине 1992 года по сравнению с тем же периодом 1991 года. Дефицит счета текущих операций оценивался в 4 млрд долларов в 1992 году из-за значительного сокращения импорт. По состоянию на начало 1993 года ощущалась острая нехватка валютных резервов, что серьезно ограничивало возможности импорта потребительских и инвестиционных товаров. Однако с 1993 года Россия имеет положительное сальдо текущего счета.
Центральное разведывательное управление США (ЦРУ) сообщает, что в 2001 году паритет покупательной способности экспорта Российской Федерации составлял 104,6 миллиарда долларов, в то время как импорт составил 60,7 миллиарда долларов, в результате чего положительное сальдо торгового баланса составило 43,9 миллиарда долларов.
Международный валютный фонд (МВФ) сообщает, что в 2001 году экспорт товаров из Российской Федерации составил 101,6 миллиарда долларов, а импорт - 53,8 миллиарда долларов. Кредит на услуги составил 10,9 миллиарда долларов, дебет - 19,4 миллиарда долларов. В следующей таблице приводится сводная информация о платежном балансе Российской Федерации по данным МВФ за 2001 год в миллионах долларов США.
Из-за распространения пандемии COVID-19 в первом квартале 2020 года наблюдался разворот тенденций, наблюдавшихся в течение прошлого года.
• На фоне пандемии и связанных с ней ограничительных мер, введенных для ограничения передвижения людей, мировое потребление нефти резко сократилось, что привело к резкому падению цен на нефть до многолетних минимумов. Вместе с общим ухудшением внешнего спроса на фоне ожидаемой глобальной рецессии это привело к значительному падению экспорта и сокращению профицита счета текущих операций.
• Покупки нерезидентами российских гособлигаций на вторичном рынке во второй половине квартала перешли к чистым продажам из-за растущего неприятия риска глобальными инвесторами на фоне распространения коронавируса. В этом контексте приток прямых иностранных инвестиций в российский небанковский частный сектор в первом квартале 2020 года снизился почти до нуля.
• В то же время плавающий обменный курс способствовал адаптации платежного баланса к низким ценам на нефть и оттоку портфельных инвестиций. Объемы импорта начали снижаться на фоне ослабления рубля и антипандемических мер, которые сдерживали импорт туристических услуг. В ближайшие месяцы импорт будет дополнительно ограничен карантинными мерами в России, которые привели к снижению закупок товаров длительного пользования домашними хозяйствами, а также проблемами с поставками из-за остановки производства в других странах.
• Процесс адаптации был сглажен активными продажами иностранной валюты на основе фискальных правил в марте с учетом текущей цены на нефть. Дополнительная стабилизация была обеспечена увеличение предложения иностранной валюты на внутреннем рынке Банком России в связи с его покупкой иностранной валюты из Фонда национального благосостояния (ФНБ) для оплаты акций Сбербанка, приобретенных Правительством РФ.
Текущий счет
В первом квартале 2020 года профицит счета текущих операций снизился на 12 млрд долл. до 22 млрд долл. В первую очередь это произошло из-за сокращения экспорта нефти и газа.
Экспорт товаров и услуг