Практика российских биржевых торгов

Практика российских биржевых торгов

Понятие биржи пришло к нам из бельгийского города Брюгге XV века (в то время это была не Бельгия, а Фландрия). В нем, на центральной площади, возле дома уважаемого семейства ван дер Бюрсов проходили ярмарочные торги. Бурес означало "кошелек", и соответствующее изображение было на гербе этого дома. А сам аукцион назывался Борса.
В настоящее время биржа-это юридическое лицо, обеспечивающее функционирование рынка биржевых товаров, валюты, других ценных бумаг и финансовых инструментов. В настоящее время сделки сторон осуществляются в основном в электронной форме. Не так давно биржами называли место или помещение, где брокеры, посредники и покупатели собирались в определенное время и устно заключали сделки по покупке акций или биржевых товаров. Сама биржа живет за счет комиссионных сборов от этих транзакций.
Существует множество видов обмена, и большинство из них объединяют в себе деятельность некоторых его разновидностей. Но все экономисты выделяют три основных типа биржевой торговли.
Биржевой рынок - это оптовый рынок многих финансовых инструментов, который имеет регламентированные правила осуществления биржевых операций, обладает ликвидностью (всегда есть возможность продать или купить конкретный финансовый инструмент; акции, товары и т. д.), значительным риском, высокой доходностью.
Биржевой рынок тождественен понятию биржи как специфичный способ формирования рынка, помогающий росту мобильности капитала, выяснению реальных цен активов. Он является как правило вторичным рынком, так как на нем в значительном количестве случаев реализуется торговля эмитированными до этого финансовыми активами. Уже на внебиржевом рынке реализуются торгово – информационные системы.
Субъекты указанных систем — это финансовые посредники, они обладают возможностью ознакомиться с имеющимся спросом и предложением непосредственно на финансовые активы, подписать контракты с финансовыми посредниками, если предложения последних их заинтересуют.
На многих элементах финансового рынка непосредственно биржевой и внебиржевой играют неодинаковую роль.
На валютном рынке операции валютными ресурсами как правило концентрируется на внебиржевом рынке. На фондовом рынке биржевой и внебиржевой имеют набольшую актуальность. Администраторами торговли на биржевом фондовом рынке являются фондовые, специализированные биржи, специализирующиеся по торговле фъючерсными, опционными контрактами.
Непосредственно на внебиржевом торговля осуществляется посредством торгово - информационных систем, что формируются торговцами в соответствии с нормами права конкретного государства.
Биржа место заключения договоров между покупателями, продавцами. На бирже зачастую нет прямых субъектов сделок, их функции осуществляют представители первых, вторых - посредники.
Биржу совершенно нельзя ассоциировать с рынком, во втором примере можно увидеть наличие товара, и сделка проводится без участия посредников. Отсутствие конкретного товара на бирже, считается одним из основных преимуществ, оно позволяет реализовать покупку, продажу без фактической поставки товара в момент заключения договора.
Биржа, будучи местом, где реализуются сделки, обладает функцией учета, осуществления, организации непосредственно сделки, обеспечивает расчет по контрактам.
Биржа - четко организованная система, которая действует по конкретным правилам, с соблюдением, контролем цен приобретения, продажи. Надзор за деятельностью бирж, реализуется государственными органами по контролю.
Относительно торгуемых инструментов есть возможность разграничить биржи на товарные, кроме того, валютные, а также фондовые и фьючерсные.
Существует несколько видов бирж, в зависимости от продукта, который торгуется на той или иной площадке:
- валютные биржи-организуют торговлю валютой;
- фондовые биржи-специализируются на ценных бумагах, особенно акциях и облигациях;
- фьючерсные биржи - совершают сделки с фьючерсами, опционами и другими фьючерсными контрактами; товарные биржи-торгуют реальными товарами (газом, нефтью, металлами и т. д.)
Становление биржевой деятельности в России связано с именем Петра I. Именно по инициативе царя в России появились первые торговые и брокерские учреждения.
Первая биржа была создана в 1703 году и представляла собой товарную биржу, но условия этого периода времени не способствовали ее дальнейшему развитию. И только через двадцать лет император приказал купцам посещать эти торговые заведения.
Поскольку идея была внедрена насильственно и в условиях ограниченной развитой экономической системы, биржа не функционировала почти сто лет. Ситуация изменилась в начале XIX века, когда в обращение стали поступать государственные облигации, а с 1827 года-акции. В течение всего XIX века биржи стали появляться в крупных городах страны. Следующими катализаторами развития бирж стали рыночные реформы 1861 года, развитие хлебной торговли, интенсивное развитие железнодорожной сети и появление коммерческих банков.
В результате к 1913 году общее число бирж достигло 115, среди них преобладали товарные биржи, где преобладала торговля сельскохозяйственной продукцией и сырьем. В советский период биржи существовали в период НЭПА, и их основными функциями были определение спроса и предложения, котировка цен и регулирование сделок. В настоящее время можно считать, что после биржевого бума в постсоветский период биржи заняли свою функциональную нишу в рамках рыночных отношений современной России.
Именно с самого начала становления биржевой деятельности в России заложена ее главная особенность: инициатива создания биржи принадлежала государству, а не купцам.
Но переход России к рыночной экономике потребовал изменения структуры существующего рынка, а также создания новых рынков. Это обстоятельство привело к оживлению биржевой деятельности и созданию фондовых, торговых и валютных бирж.
Среди ключевых этапов развития биржевого валютного рынка – появление в 1997 году электронных торгов, в 2001 году – инструментов управления ликвидностью (сделки своп), в 2007 году – торгов с центральным контрагентом. В 2013 году участниками валютных торгов, наряду с банками, стали брокерские компании, а через них – физические и юридические лица, а также нерезиденты. В 2013 году начался расчет валютного фиксинга "доллар США – российский рубль", который в 2016 году стал общепризнанным и сегодня используется на биржевых и внебиржевых рынках во всем мире. В 2017 году прямой допуск к валютному рынку получили крупные российские корпорации. В 2018 году Московская биржа первой в России присоединилась к Глобальному кодексу валютного рынка – международному своду принципов добросовестной работы.
За тридцать лет биржевой валютный рынок вырос из еженедельных голосовых аукционов для нескольких десятков участников до высокотехнологичной платформы - крупнейшего центра ликвидности по российскому рублю. Сегодня, наприер, Московская биржа работает 17 часов в сутки, участниками торгов являются миллионы частных инвесторов и трейдеры из всех международных финансовых центров. Мы продолжаем развиваться и двигаемся за пределы традиционного биржевого рынка. Предлагаем наши сервисы, расчеты и риск-менеджмент для участников внебиржевого рынка, а также расширяем географию рынка за счет линков с глобальными центрами ликвидности.
На современном этапе развития биржевая деятельность является неотъемлемой частью российской экономики, которая формирует рынок путем регулирования и организации торговли.
Регулирование биржевой деятельности в России существует два направления валютного регулирования:
внешнее (государственное);
внутреннее (саморегулирование).
Основными государственными органами, непосредственно участвующими в регулировании биржевых торгов, являются: Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку; Федеральная комиссия по товарным биржам; Центральный банк Российской Федерации.; Министерство финансов Российской Федерации.
Государственные органы контролируют деятельность бирж на основе действующего законодательства. Одной из функций является лицензирование как самой биржи, так и ее инфраструктурных организаций, а также отдельных посредников биржевого рынка.
Принцип саморегулирования биржи основан на том, что каждая биржа имеет определенные внутренние биржевые правила, на которых она основывает свою деятельность. К таким документам относятся: устав биржи, правила биржевой торговли и учредительный договор. Крупнейшими биржами в России долгое время были Российская товарная биржа и Московская Межбанковская валютная биржа. В 2011 году биржи объединились, и появилась Московская биржа.
Сырьевыми товарами на Московской бирже являются валюта, золото, фьючерсные контракты и другие финансовые инструменты. Как и на любой фондовой бирже мира, в России есть свои фондовые индексы, основными из которых являются ММВБ и РТС. Существуют также отраслевые индексы. Наиболее технологичными рынками в России являются: фьючерсный, товарный, фондовый и валютный рынки.
В настоящее время регулярные биржевые торги в России в основном ориентированы на операции с валютами и ценными бумагами крупных компаний (в том числе акциями и облигациями), а также выпущенными федеральными и местными органами власти.
Основным элементом системы является, по сути, сама биржа-платформа, на которой осуществляются операции купли-продажи. В то же время времена, когда на бирже можно было встретить громогласных брокеров, выкрикивающих предложения лучшей цены, остались далеко в прошлом.
Сейчас вся основная деятельность биржи ведется в дата-центрах с мощными серверами, на которых размещается ядро торговой системы и программное обеспечение для всех видов учета.