Контрольная работа по Финансовые риски на тему задания теория с распределинием

По существу, анализ сценариев представляет собой развитие методики анализа чувствительности – одновременному непротиворечивому (реалистическому) изменению подвергается вся группа переменных проекта, проверяемых на риск.
В результате определяется воздействие одновременного изменения всех основных переменных проекта, характеризующих его денежные потоки, на критерии проектной эффективности. Важным преимуществом этого метода является тот факт, что отклонения параметров рассчитываются с учетом их взаимозависимостей (корреляции).
В качестве возможных вариантов целесообразно построить как минимум три сценария: пессимистический, оптимистический и наиболее вероятный (реалистический, или средний).
Построение пессимистического сценария связано с ухудшением значений переменных параметров до определенного разумного уровня по сравнению с базовым (реалистическим).
На основании полученных значений факторов (например, цен на продукцию, объемов производства, капитальных вложений, текущих издержек, налоговых платежей и т.д.) рассчитываются значения критериев эффективности проекта (NPV, IRR и др.).
Полученные значения критериев эффективности сравниваются с их базисными значениями, формулируются необходимые рекомендации.
В основе рекомендаций лежит обязательное условие: даже в оптимистическом варианте нет возможности оставить проект для дальнейшего рассмотрения, если рассчитанное значение находится за пределами эффективности проекта (например, NPV проекта отрицательно), и, наоборот, при пессимистическом сценарии получение, например, положительного значения NPV позволяет говорить о приемлемости данного проекта.
На основе возможных колебаний показателей эффективности проекта при различных сценариях его реализации определяются среднеквадратическое (стандартное) отклонение и коэффициент вариации, которые выражают степень проектного риска. Чем выше значение этих показателей, тем выше уровень проектного риска.
Продолжим пример, приведенный нами в анализе чувствительности. Используем значения переменных для некоего среднего состояния (таблице 1), для наихудшего и наилучшего состояний.
Под сценарием наихудшего состояния понимается набор переменных по наихудшим возможным значениям, под сценарием наилучшего состояния – набор переменных по наилучшим возможным значениям.
Полагаем, что наихудший вариант – это ухудшение всех показателей на 10%, наилучший – улучшение на 10% (табл. 2 и 3).