Оценка бизнеса при реорганизации предприятия

Введение

Особенности оценки стоимости предприятия в целях реструктуризации обусловлены формой, в которой будет реорганизована компании. Это может быть:
• Слияние — в процессе которого происходит образование нового общества, получающего все права и обязанности двух и более предприятий, которые прекратили свое существование;
• Присоединение — предполагает ликвидацию одной или нескольких компаний, с последующей передачей активов и пассивов другому (действующему) юридическому лицу;
• Разделение — прекращение деятельности организации с передачей прав, а также долговых и прочих обязательств нескольким вновь создаваемым компаниям;
• Выделение — при котором часть прав и обязательств компании, которая подлежит реорганизации, переходит одной или нескольким новым организациям, а сама реорганизуемая компания не подлежит ликвидации;
• Преобразование — в случае которого предполагается изменение организационно-правовой формы компании путем ее ликвидации с последующей передачей прав и обязательств новому юридическому лицу.
Поэтому оценка бизнеса при реорганизации является важной.
Целью работы является раскрытие порядка оценки бизнеса при реорганизации предприятия.
Задачи работы: дать теоретическое обоснование и пример оценки.
Предметом исследования является оценка бизнеса, объектом - предприятие.


 
1. Роль оценки бизнеса при реорганизации предприятия

Реорганизация компании может происходить с сочетанием различных форм, указанных выше. При этом оценка стоимости предприятия при реструктуризации предполагает:
• Выявление и анализ сильных и слабых мест организаций, участвующих в реструктуризации;
• Расчет вероятности банкротства;
• Оценку операционных и финансовых рисков;
• Анализ потенциала динамики чистых денежных потоков;
Различают два типа реорганизации предприятия:
Внешняя реорганизация в форме преобразования одного предприятия в другое, разделения на несколько предприятий или слияния нескольких предприятий в одно.
Реструктуризация предприятия, проводимая для повышения эффективности его работы или так называемая внутренняя реорганизация.
Процесс реструктуризации предприятия объективно необходим в условиях изменения рыночной ситуации. Цель реструктуризации - наиболее эффективное использование всех ресурсов компании, приводящее в результате к увеличению ее стоимости. Иными словами в качестве индикатора правильности принимаемых управленческих решений используется величина стоимости, полученная при оценке с помощью построенной модели дисконтированных денежных потоков от всех видов деятельности предприятия.
Оценка используется в качестве инструмента управления. Ее результаты служат для обратной связи при изменениях входных условий построения модели расчетов. Модель дисконтированных денежных потоков исследуется на устойчивость к определенной последовательности действий, предпринимаемых при реструктуризации компании. Оценка стоимости также позволяет определить возможные компромиссы между рыночными субъектами, связанными с компанией.
В отличие от оценки стоимости другие показатели результатов деятельности компании не опираются на столь полную информацию, а потому с их помощью труднее принимать верные решения. Перед менеджерами зачастую открывается слишком широкий выбор возможных вариантов. Часто игнорируются или недооцениваются скрытые возможности управления ресурсами. А между тем, например, значительно улучшив управление оборотными средствами, предприятие в состоянии высвободить финансовые средства, что, впрочем, может незначительно сказаться на показателе прибыли.
Увеличение стоимости предприятия происходит за счет внутренних и внешних источников, которые формируются, в свою очередь, внутренней и внешней стратегией развития компании. Внутренняя стратегия направлена на управление операционной, финансовой и инвестиционной деятельностью компании. Внешняя стратегия направлена на создание стоимости за счет стратегической реорганизации. Оценка стоимости в целях реорганизации играет ключевую роль при реализации как внутренней, так и внешней стратегии. [6]
Для некоторых типов активов лучшая эффективность достигается, если объекты, входящие в их состав эксплуатируются дифференцированно. Иные объекты более эффективны в составе группы. Например, находящаяся в собственности и под управлением предприятий разветвленная сеть точек розничной торговли, ресторанов быстрого обслуживания или гостиниц наиболее эффективна под управлением одного бизнеса. В каждом конкретном случае необходим полный анализ и оценка стоимости при функционировании активов как отдельных бизнес-единиц и в составе групп.
Оценка реструктуризации – комплекс мероприятий, направленных на выявление резервов развития бизнеса с помощью внутренних и внешних факторов. Также экспертиза предполагает поиск оптимального решения для применения активов, которое обеспечит повышение текущей стоимости бизнеса. [7]