Разработать и описать фьючерсный контракт на акции соответствующей компании сроком на 1 месяц, начинающий действовать в исходную дату. При разработке должна использоваться только информация, известная на исходную дату.

Фьючерсный договор N именуем в дальнейшем
(наименование)
"Сторона 1", в лице, действующ
(должность, Ф.И.О.)
на основании, с одной стороны, и (Устава, положения)
,
(наименование) (должность, Ф.И.О.)
Действующий на основании именуем в
(Устава, положения, доверенности)
дальнейшем "Сторона 2", с другой стороны, заключили на биржевых торгах
биржи настоящий договор о нижеследующем.
(наименование биржи)



1. ПРЕДМЕТ ДОГОВОРА
1.1. Каждая из сторон договора обязана периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом.
Варианты:
а) также Сторона 2 обязуется в случае предъявления требования Стороной 1 передать ей базисный (базовый) актив, в том числе путем заключения стороной (сторонами) фьючерсного договора (контракта), и (или) лицом (лицами), в интересах которых был заключен фьючерсный договор (контракт), договора купли-продажи (поставки) товара;
б) также стороны обязаны заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный (базовый) актив.

Вид договора:
1.5. Достоверным источником информации об изменении цен в рамках настоящего договора является: 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов. Данные оформляются в виде 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов .
1.6. В случае неподтверждения надлежащим образом соответствия сообщенной информации действительности она считается недостоверной и не является основанием для выплат (выкупа, продажи).
1.7. Право на выплату (выкуп, продажу) действует в течение 8 часов с момента наступления определенного события вне зависимости от его последующего изменения.
1.8. Изменение обстоятельств в согласованный в п. 1.7 настоящего договора период на противоположные является основанием для отзыва своего требования о выплате (выкупе, продаже).
1.9. В случае неизменности цен или изменения цен без превышения установленных пределов в течение срока действия настоящего договора Сторона 1 вправе: отказаться от договора.
1.10. Производные документы оформляются в течение 10 пунктов часов с момента предъявления соответствующего требования.



2. ПОРЯДОК ВЫПЛАТЫ
2.1. Предусмотренные настоящим договором премии выплачиваются в течение 8 часов с момента подтвержденного документом наступления согласованного сторонами момента на основании выставленного другой стороной счета.

3. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ СТОРОН
3.1. При наступлении предусмотренного случая заинтересованная в выплате (приобретении, продаже) сторона обязана представить другой стороне надлежащим образом оформленные документы.
3.2. Каждая сторона имеет право на получение от другой стороны информации, касающейся ее финансовой устойчивости и не являющейся коммерческой тайной.
3.3. Каждая сторона вправе проверять любую сообщаемую ей информацию, имеющую отношение к настоящему договору.


4. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ СТОРОН
4.1. Сторона, не исполнившая или ненадлежащим образом исполнившая обязательства по настоящему договору, обязана возместить другой стороне причиненные таким неисполнением убытки, в том числе упущенную выгоду.
4.2. За просрочку выплаты (выкупа, продажи) нарушившая сторона уплачивает потерпевшей стороне пеню в размере % от неуплаченной суммы за каждый день просрочки.
4.3. Взыскание неустоек и процентов не освобождает сторону, нарушившую договор, от исполнения обязательств в натуре.
4.4. В случаях, не предусмотренных настоящим договором, имущественная ответственность определяется в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.
4.5. Сторона, представившая недостоверную информацию по требованию другой стороны, выплачивает ей штраф в размере 10000 рублей.


5. ИЗМЕНЕНИЕ ДОГОВОРА
5.1. Сторона 1 может быть заменена другим лицом лишь с согласия Стороны 2.
5.2. Сторона 1 вправе заменить третье лицо другим лицом с последующим уведомлением Стороны 2.
5.3. В случае начала процедуры ликвидации любой из сторон она обязана досрочно исполнить все свои обязательства по настоящему договору.


6. СРОК ДЕЙСТВИЯ ДОГОВОРА
6.1. Настоящий договор заключен на срок 1 месяц и вступает в силу с момента подписания.
6.2. Срок действия договора может быть продлен по соглашению сторон.
6.3. В случае предъявления требований о выплате (выкупе, продаже) действие договора продляется автоматически до момента их завершения.


7. ОКОНЧАНИЕ, ПРЕКРАЩЕНИЕ ДОГОВОРА
7.1. Договор действует до истечения срока, указанного в п. 6.1. Обязательства, возникшие в период действия договора, подлежат исполнению независимо от истечения срока его действия.
7.2. Договор может быть досрочно расторгнут по соглашению сторон.
7.3. Прекращение действия договора не освобождает стороны от ответственности за его нарушение.


8. КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ
8.1. Условия настоящего договора, дополнительных соглашений к нему и иная полученная в соответствии с договором информация конфиденциальны и не подлежат разглашению.



9. РАЗРЕШЕНИЕ СПОРОВ
9.1. Все споры и разногласия, которые могут возникнуть между сторонами по вопросам, не нашедшим своего разрешения в тексте данного договора, будут разрешаться путем переговоров на основе действующего законодательства Российской Федерации.
9.2. При неурегулировании в процессе переговоров спорных вопросов споры разрешаются в суде в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации.


10. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ И ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ
10.1. Дополнительные условия настоящего договора: 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов .
10.2. Любые изменения и дополнения к настоящему договору действительны при условии, если они совершены в письменной форме и подписаны сторонами или надлежаще уполномоченными на то представителями сторон.
10.3. Все уведомления и сообщения должны направляться в письменной форме.
10.4. Во всем остальном, что не предусмотрено настоящим договором, стороны руководствуются действующим законодательством.
10.5. Договор составлен в двух экземплярах - по одному для каждой из сторон.
10.6. Адреса и платежные реквизиты сторон:

Сторона 1:

Сторона 2:
ПОДПИСИ СТОРОН:
Сторона 1:
Сторона 2:

С позиции потенциального инвестора найдем справедливую цену акции компании «Газпром» и сравним ее с рыночной, чтобы определить це-лесообразность приобретения данного финансового инструмента. Произведем анализ цены акции при помощи трех методов: затратного, капитализации доходов, дисконтированных денежных потоков.

2. ПОРЯДОК ВЫПЛАТЫ
2.1. Предусмотренные настоящим договором премии выплачиваются в течение 8 часов с момента подтвержденного документом наступления согласованного сторонами момента на основании выставленного другой стороной счета.

3. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ СТОРОН
3.1. При наступлении предусмотренного случая заинтересованная в выплате (приобретении, продаже) сторона обязана представить другой стороне надлежащим образом оформленные документы.
3.2. Каждая сторона имеет право на получение от другой стороны информации, касающейся ее финансовой устойчивости и не являющейся коммерческой тайной.
3.3. Каждая сторона вправе проверять любую сообщаемую ей информацию, имеющую отношение к настоящему договору.

4. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ СТОРОН
4.1. Сторона, не исполнившая или ненадлежащим образом исполнившая обязательства по настоящему договору, обязана возместить другой стороне причиненные таким неисполнением убытки, в том числе упущенную выгоду.
4.2. За просрочку выплаты (выкупа, продажи) нарушившая сторона уплачивает потерпевшей стороне пеню в размере % от неуплаченной суммы за каждый день просрочки.
4.3. Взыскание неустоек и процентов не освобождает сторону, нарушившую договор, от исполнения обязательств в натуре.
4.4. В случаях, не предусмотренных настоящим договором, имущественная ответственность определяется в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.
4.5. Сторона, представившая недостоверную информацию по требованию другой стороны, выплачивает ей штраф в размере 12000 рублей.

5. ИЗМЕНЕНИЕ ДОГОВОРА
5.1. Сторона 1 может быть заменена другим лицом лишь с согласия Стороны 2.
5.2. Сторона 1 вправе заменить третье лицо другим лицом с последующим уведомлением Стороны 2.
5.3. В случае начала процедуры ликвидации любой из сторон она обязана досрочно исполнить все свои обязательства по настоящему договору.

6. СРОК ДЕЙСТВИЯ ДОГОВОРА
6.1. Настоящий договор заключен на срок 1 месяц и вступает в силу с момента подписания.
6.2. Срок действия договора может быть продлен по соглашению сторон.
6.3. В случае предъявления требований о выплате (выкупе, продаже) действие договора продляется автоматически до момента их завершения.

7. ОКОНЧАНИЕ, ПРЕКРАЩЕНИЕ ДОГОВОРА
7.1. Договор действует до истечения срока, указанного в п. 6.1. Обязательства, возникшие в период действия договора, подлежат исполнению независимо от истечения срока его действия.
7.2. Договор может быть досрочно расторгнут по соглашению сторон.
7.3. Прекращение действия договора не освобождает стороны от ответственности за его нарушение.

8. КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ
8.1. Условия настоящего договора, дополнительных соглашений к нему и иная полученная в соответствии с договором информация конфиденциальны и не подлежат разглашению.


9. РАЗРЕШЕНИЕ СПОРОВ
9.1. Все споры и разногласия, которые могут возникнуть между сторонами по вопросам, не нашедшим своего разрешения в тексте данного договора, будут разрешаться путем переговоров на основе действующего законодательства Российской Федерации.
9.2. При неурегулировании в процессе переговоров спорных вопросов споры разрешаются в суде в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации.


10. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ И ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ
10.1. Дополнительные условия настоящего договора: 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов 10 пунктов .
10.2. Любые изменения и дополнения к настоящему договору действительны при условии, если они совершены в письменной форме и подписаны сторонами или надлежаще уполномоченными на то представителями сторон.
10.3. Все уведомления и сообщения должны направляться в письменной форме.
10.4. Во всем остальном, что не предусмотрено настоящим договором, стороны руководствуются действующим законодательством.
10.5. Договор составлен в двух экземплярах - по одному для каждой из сторон.
10.6. Адреса и платежные реквизиты сторон:

При применении всех методов можно сделать вывод о получении инвестором требуемой доходности. Мы видим, что инвестиционная стоимость акций данной компании значительно выше рыночной при подсчете любым методом, а также положительные значения чистой приведенной стоимости акций «Газпром» и индекс прибыльности, превышающий еди¬ницу во всех случаях, показывают недооцененность акций исследуемой компании, что наглядно представлено на рис. 1.

Рисунок 1 - Рыночная и инвестиционная стоимости акции «Газпром»
Наряду с данными методами существуют и другие инструменты, по-могающие инвестору принять решение о покупке того или иного актива. Такими инструментами является совокупность показателей, позволяющая оценить привлекательность финансового инструмента. К ним относятся: индекс прибыльности (PI), максимизация рентабельности активов (ROA), рентабельность собственного капитала (ROE), прибыль на акцию (EPS), срок окупаемости вложений (Р/Е), рентабельность инвестиций (ROI), ди¬виденд на акцию (DPS) и дивидендная доходность на акцию Ол).
-Р1 = 11334,79/267,3 = 4,00
Индекс прибыльности превышает единицу, следовательно, проект является прибыльным.
ROA =814/8736 = 0,09 руб.
9 копеек прибыли приходится на каждый рубль вложенных средств.
ROE = 814/2881 = 0,28 руб.
Значение показателя рентабельности собственного капитала составляет 28 %. 28 копеек чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.
EPS = 350/10,598 = 33,02 руб.
На 1 акцию приходится 33,02 руб. прибыли.
Р/Е = 261,35/33,02 = 7 лет 332 дня
Срок окупаемости вложений в акцию составляет 7 лет 332 дня.
DPS = 8,21 руб. – дивиденд на акцию
-rd = 8,21/267,3 =0,0307
Дивидендная доходность составляет 3,07 %.

Описать порядок применения, проанализировать и оценить возможности использования спроектированных Вами производных финансовых инструментов для хеджирования сделок с акциями соответствующих компаний.
Анализ данных показателей также свидетельствует о целесообразном вложении средств в акции компании «Газпром».
Однако для полной уверенности в правильности своего выбора инвестору необходимо также определить и вероятность банкротства компании. Для этого применяется пятифакторная модель Альтмана для компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке, которая подразумевает, что:
Z = 1,2х1 + 1,4х2 + 3,3х3 + 0,6х4 + х5
где x1 - отношение оборотного капитала к сумме активов компании;
х2 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов компании;
х3-отношение прибыли до налогообложения к общей стоимости активов компании;
х4 - отношение рыночной стоимости собственного капитала к бухгалтерской стоимости всех краткосрочных обязательств;
х5 - отношение объема продаж к общей величине активов компании.
В нашем случае произведем расчет по формуле (9) и получим:
Xi = 0,24; х2 = 0,04; х3= 0,05; х4= 1,42; х5= 0,63.
Далее, согласно формуле (9) получаем Z=l,99.
Так как Z относится к промежутку 1,81-2,77, то средняя вероятность банкротства компании составляет от 35 до 50 %. Данная вероятность является не столь высокой, и, соответственно, с учетом полученного значения находится ближе к 35 %, чем к 50 %.
Значение показателя оказалось таким за счет компонента х4 и существенного объема краткосрочных обязательств, но, несмотря на это, компания имеет стабильное финансовое положение, что подтверждают, в том числе и рассчитанные выше показатели, следовательно, рационально при¬обретать акции исследуемой компании.
реализацией проекта.
Компании инвестируют средства в разнообразные активы. Цель инвестиционных решений состоит в отыскании таких активов, стоимость которых превышает заплаченную за них цену. Финансовая теория призывает осуществлять инвестиции, если они обладают положительной чистой приведенной стоимостью (PV). То есть, если стоимость актива сегодня превосходит величину инвестиций, необходимых для создания (приобретения) данного актива. Стоимость отсроченного дохода может быть определена умножением суммы дохода на коэффициент дисконтирования (DF), значение которого меньше единицы. Так как сегодняшний доллар стоит дороже, чем завтрашний.
PV=DF*CF, (1¬)
где PV - приведенная стоимость (present value), DF - коэффициент дисконтирования (discount factor), CF - денежный поток (cash flow).
Коэффициент дисконтирования – это сегодняшняя стоимость одного доллара, полученного в будущем. Он равен единице, деленной на сумму единицы и нормы доходности:
DF=1/(1+r), (2)
где r – норма доходности (или просто доходность), которая представляет собой вознаграждение, которое требует инвестор за отсрочку поступлений платежей.
Эту норму доходности часто называют ставкой дисконтирования, предельной (минимально приемлемой) доходностью или альтернативными издержками привлечения капитала (альтернативными затратами на капитал), поскольку она представляет собой доходность от которой отказывается инвестор, вкладывая в данный проект, а не в ценные бумаги.
Чувствительность проекта к выбранной ставке дисконтирования высока, таким образом, выбор корректной нормы доходности позволяет более точно рассчитать эффективность инвестиций. Более того правильно подобранная ставка дисконтирования обеспечит адекватность расчетов существующей рыночной среде.
На сегодняшний день, многие компании выбирают в качестве ставки дисконтирования требуемую доходность инвестора (Required rate of return, RRR). RRR – это минимальная доходность от проекта, которая будет стимулировать инвестора вкладывать деньги в данный проект.

Выводы

Основные выводы по итогам исследовательской работы:
Обоснование усиливающейся роли частных инвесторов на финансовом рынке в современной Российской Федерации как источника инвестиционных ресурсов для развития национальной экономики.
Обобщение факторов, оказывающих воздействие на экономическое (инвестиционное) поведение домашних хозяйств, а также обоснование способов управления личными финансами при проведении инвестиционных операций на рынке ценных бумаг, осуществленное на примере акций, и выбор предпочтительных инвестиционных стратегий.