Проблемы и перспективы развития государсвенных ценных бумаг

 
Введение

Рынок различных финансовых инструментов — источник ресурсов как для предприятий частного сектора, так и для государства. Наравне с компаниями государство занимается размещением своих бумаг для того, чтобы привлечь необходимый объем средств.
Значение государственных ценных бумаг несколько иное: покрытие дефицита бюджета, который возник при превышении расходов над доходами.
Под контролем государства осуществляется привлечение свободных денежных средств от населения и частных компаний в бюджет государства или местного органа власти, в качестве долговременного займа. Выпуск государственных ценных бумаг осуществляется, согласно Конституции РФ, только по правилам и статьям Федерального закона или органами самоуправления на местах по правовым нормативным актам.
Государственные ценные бумаги могут выпускаться центральными органами, органами власти на местах, отдельными, относительно независимыми государственными учреждениями, а так же организациями, которые пользуются государственной поддержкой. Поэтому отдельные ценные бумаги, выпущенные частными юридическими лицами, могут иметь, в определенной мере, характер государственных бумаг, если государство гарантирует доходность по ним.
Целью работы является изучение проблем и перспектив развития государственных ценных бумаг.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- изучить понятие и виды государственных ценных бумаг;
- проанализировать проблемы и перспективы развития государственных ценных бумаг.

 
1 Понятие и виды государственных ценных бумаг

Государственная ценная бумага (Government securities) – это долговая бумага, которую выпускает государство с целью покрытия дефицита бюджета, Каждая из этих бумаг имеет собственное название, благодаря которому ее отличают от других видов облигаций. Это могут быть: «казначейский вексель», «сертификат», «займ» и другие. Разные страны используют свою терминологию для таких бумаг.
У долговых ценных бумаг эмитентом выступает государство. Выпускаются они от имени Центрального правительства Министерством финансов. Преимущества ценных бумаг – это, во-первых, высокий уровень надежности для средств, которые были вложены, и соответственно минимизируется риск потерь основного капитала. А, во-вторых, льготное налогообложение, в сравнении с другими ценными бумагами. Наблюдается также вообще отсутствие налогов на операции и доходы от ГЦБ.
Организации, которые размещают ценные бумаги: центральные банки и министерство финансов.
По способу передачи прав государственные ценные бумаги делятся на: именные, на предъявителя.
Кто именно выступает инвестором ценных бумаг зависит от вида выпускаемых облигаций. Ими могут быть:
-Население;
-Пенсионные компании;
-Страховые компании;
-Различные фонды;
-Банки;
-Инвестиционные фонды;
-Аукционные торги;
-Закрытое распространение в кругу инвесторов.
Схема выпуска государственных ценных бумаг:
1) Принимается решение о том, что требуется разместить эмиссионные ценные бумаги.
2) Утверждается решение про выпуск.
3) Государственная регистрация при выпуске бумаг.
4) Соответствующее размещение ценных бумаг.
5) Государственная регистрация ответа про итоги выпуска.
6) ГЦБ, которые не прошли государственную регистрацию в соответствии с узаконенными требованиями, не имеют право быть размещены.
В зависимости от цели выпуска различают следующие разновидности:
1) Долговые бумаги. Их предназначение покрывать постоянный дефицит в государственном бюджете. Дефицит, который переходит из года в год. Эти ценные бумаги чаще всего бывают средне- и долгосрочные.
2) Ценные бумаги, которые покрывают временные дефициты в бюджете. Так называемые, кассовые разрывы, которые возникают, когда налоги поступают неравномерно, а расходы у государства регулярные. Как правило, такая ситуация возникает в конце или начале квартала. Именно для ликвидации таких ситуаций и выпускаются краткосрочные ценные бумаги: векселя управления наличными.
3) Целевые облигации, их выпускают на реализацию конкретных проектов. Например, выпуск строительных облигаций под реализацию крупномасштабного строительства.
4) Ценные бумаги, для того чтобы, предприятия могли покрывать государственный долг. В РФ они выпускались в виде казначейских обязательств. Когда возник дефицит бюджета государство рассчиталось такими бумагами за работы, которые были выполнены по государственному заказу и финансировались из федерального бюджета. Предприятия, которые получили казначейские обязательства продали их на вторичном рынке. А покупатели в таком случае смогли рассчитаться такими бумагами по своим долгам перед государством, например, уплатить налоги.