Методы и критерии выбора инвестиционных проектов. Выполнение тематических задач.

Методы и критерии выбора инвестиционных проектов

Взаимосвязь предприятий с инвестиционной деятельностью прослеживается в любом бизнесе. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется множеством факторов: тип инвестиций, стоимость проекта, разнообразие доступных предложений, ограниченные финансовые ресурсы для их реализации, а также риски, сопряженные с выбором конкретного решения. Чтобы минимизировать риски в инновациях, предпринимателям необходимо тщательно оценивать предлагаемые инвестиционные проекты.
Под инвестициями понимают вложение денежных средств, ценных бумаг и иного имущества, включая имущественные права и другие активы, имеющие денежную ценность, в различные объекты предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли или достижения иных полезных эффектов.
С точки зрения искусства, инвестиции представляют собой процесс умножения денег. Искусство это потому, что успешные инвестиции нельзя освоить только через книги или выполнение определенных действий. Здесь не существует гарантированных путей к успеху, зато много пространства для творчества, анализа и инициативы. Два инвестора никогда не будут вкладываться абсолютно одинаково, и личный опыт играет решающую роль в этом процессе.
Таким образом, инвестиции — это вложение денежных средств с целью получения прибыли. Основными характеристиками инвестиций являются риск и доходность, которые обычно взаимосвязаны: чем выше потенциальная доходность, тем выше риск потерь. Безрисковых инвестиций не существует. Для получения прибыли необходимо идти на оправданный риск; если риск потерь велик, а шансы на прибыль малы, такие инвестиции считаются неудачными.
Инвестиционный проект включает обоснование экономической целесообразности, объема и сроков проведения капитальных вложений, а также необходимую проектную документацию, разработанную в соответствии с законодательством Российской Федерации. Он также описывает практические действия по реализации инвестиций, известные как бизнес-план.
Основные критерии для обоснования выбора инвестиционных проектов включают:
Чистый доход (Net Value, NV).
Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, NPV).
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR).
Индексы доходности затрат и инвестиций (Benefit/Cost Ratio, B/C; Profitability Index, PI).
Срок окупаемости (Payback Period, PBP).
Потребность в дополнительном финансировании.
Группа показателей, характеризующих финансовое состояние организации-участника проекта.
Техника расчета этих показателей описана во множестве учебников и методических пособий. Рассмотрим основные черты этих показателей, их преимущества и недостатки.
Преимущество показателя NPV в том, что он учитывает временную стоимость денег и показывает абсолютную величину потенциального дохода, что помогает выявить наиболее выгодный проект. При использовании этого показателя предприниматель принимает решение о целесообразности реализации проекта на основе ясного критерия: устраивает ли его возможная величина денежных средств через несколько периодов и поможет ли этот проект улучшить финансовое состояние компании. Однако использование NPV имеет ряд ограничений и требует учета следующих моментов:
NPV сильно зависит от нормы дисконта. При использовании заниженной нормы дисконта NPV может быть необоснованно завышена и наоборот.
Отбор проектов по критерию NPV корректен только для проектов с одинаковым сроком жизни. Для сравнения проектов с разными сроками жизни полезно привести их длительность жизни к одному сроку, то есть провести своего рода нормирование срока жизни проекта.