Контрольная работа по Инвестиционный менеджмент на тему Методы оценки инвестиционных проектов

 
Задача 1

Первоначальные инвестиции в реализацию инвестиционного проекта составляют 18 млн. руб. Проект рассчитан на 6 лет. Ежегодные по-ступле-ния в пользу инвестора составят в 1-й год 2 млн. руб., в пери-од со 2-го по 6-й годы - по 4 млн. руб. Текущие затраты по проекту в первом году 2 млн. рублей, в последующие годы по 3 млн. рублей. Остаточная стоимость основных фондов по окончании реализации проекта 1,5 млн. руб. Ставка дисконтирования 12%. Определите эффективность инвестиционного проек-та.
Решение:
Оценка инвестиционных проектов, используя метод чистой приве-денной стоимости (интегральный эффект) (NPV) основывается на со-по-ставлении величины исходной инвестиции ( ) с общей суммой дис-конти-рованных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение про-гнозируемого срока.
Задача 2

Дайте сравнительную оценку двух альтернативных инвестиционных проектов «А» и «В», сделайте выбор наиболее коммерчески привле-катель-ного инвестиционного проекта на основании следующих дан-ных:
Решение:
Для оценки эффективности проектов используем формулы (1) и (2).
В таблице 1 представлены расчеты по проекту «А».
Таблица 1 – Данные для расчета дисконтированных потоков для проекта «А»


Задача 3

В ОАО «Ника» была запущена новая технологическая линия. Расхо-ды на приобретение новой технологической линии составили 35 млн. руб., срок службы линии 7 лет. Для приобретения технологической линии был взят долгосрочный кредит в банке под 10 % годовых. Прибыль от внедре-ния новой линии за расчетный период составит: 1-й год – 5 млн. руб. Еже-годный прирост прибыли со 2-го по 7-й год 1 млн. руб.
Определите целесообразность приобретения новой технологической линии. При расчете чистого дисконтированного дохода необходимо учесть амортизационные отчисления. Ставка дисконтирования соот-вет-ствует стоимости долгосрочного банковского кредита.
Решение:
Для оценки эффективности проектов используем формулы (1) и (2). Однако в потоки платежей включим амортизационные отчисления, если линия служит 7 лет, то ежегодная сумма амортизации составит:
35 / 7 = 5 млн. руб.

Задача 4

Реализация инвестиционного проекта требует 20 млн.руб. первона-чальных инвестиций. Проект рассчитан на 5 лет, ежегодные поступ-ления в пользу инвестора ожидаются в размере:
1-й год 5 млн. руб.
2-й год 7 млн. руб.
3-й год 9 млн. руб.
4-й год 11 млн. руб.
Текущие затраты по инвестиционному проекту в 1-м году составят 2 млн. руб., в последующих периодах ожидается их ежегодный при-рост на 1 млн. руб. Остаточная стоимость основных фондов по окон-чании реали-зации проекта – 4 млн. руб. Ставка дисконтирования составляет 14 %. Определите эффективность инвестиционного проек-та.
Решение:
В таблице 4 представлены расчеты по проекту.
Таблица 4 – Данные для расчета дисконтированных потоков для проекта

Используя полученные в таблице данные, рассчитаем:
NPV = -20 + 14,71 = -5,29 млн. руб.
Индекс рентабельности (доходности) инвестиций (PI):
PI = 14,71 / 20 = 0,73.
Вывод: проект является неэффективным, так как дисконтированные суммы доходов от проекта не окупают суммы инвестиционных за-трат. По-казатель рентабельности инвестиций меньше 1 и NPV имеет отрицательное значение.