Оценка инвестиционной привлекательности компании-цели M&A

Задание
Расчетно-аналитическая работа на тему «Оценка инвестиционной
привлекательности компании-цели M&A»
(при выполнении задания необходимо использовать данные конкретного предприятия,
которые обучающийся определяет самостоятельно. Возможно также использование
материалов, полученных во время прохождения производственной практики)

При выполнении данного задания используется методика, предложенная Д.А. Ендовицким и В.Е. Соболевой, которая включает в себя три основных раздела:
1. Общий раздел посвящен оценке инвестиционной привлекательности компании-цели на основе анализа ее качественных характеристик. По мнению авторов методики, информация, формируемая в рамках; данного раздела, актуальна для всех случаев слияния/поглощения, поэтому данный раздел целесообразно использовать при проведении анализа безотносительно характера и направления М&А.
2. Специальный раздел учитывает фактор мотивации сделки1 М&А: включает систему аналитических процедур, ориентированных на обоснование решения об уровне инвестиционной привлекательности целевой компании в зависимости от цели и характера интеграции.
3. Контрольный раздел позволяет дать заключительную оценку уровня инвестиционной привлекательности компании-цели на основе коэффициента инвестиционной привлекательности.

В рамках данного задания предполагается случай М&А, цель которого - диверсификация бизнеса.
 
1. Общий раздел анализа

1. Общий раздел анализа включает в себя последовательное выполнение следующих действий:
1.1. оценка положения на рынке
1.2. оценка деловой репутации
1.3. оценка зависимости от поставщиков и покупателей
1.4. оценка акционеров компании
1.5. оценка уровня руководства
1.6. анализ стратегической эффективности компании-цели M&A
В рамках данного раздела оценка проводится по 5-ти балльной шкале. Максимальное значение показателя - 5 баллов.
Критерии и объекты оценки компании-цели по подразделам 1.1-1.5 приведены в таблицах с 1 по 5.

Таблица 1 Оценка положения на рынке

Пояснение к таблице 1:
1. Объектом исследования настоящей работы является Общество с Ограниченной Ответственностью «Микрокредитная Компания «Метрокредит», которое было учреждено 20 октября 2006 г. (более 2 лет).
2. Основной вид деятельности ООО «МКК «Метрокредит» – деятельность по предоставлению консультационных услуг по вопросам финансового посредничества, в том числе – предоставление микрозаймов физическим и юридическим лицам.
В отрасли действует много конкурентов, включая крупные федеральные сети, только в Москве действует 1327 микрофинансовых организаций, в том числе: ООО «Морган Энд Стаут», ООО «АФТ-Инвест», ООО «Решение», ООО «ПКИ», ООО «ЦФК», ООО «Айкью Кард», ООО «Сириус» и другие. Но ни одна из компаний не занимает более 30% рынка. По данным Национального рейтингового агентства, на конец первого квартала 2019 года лидером по величине портфеля займов была ГК Moneyman. На втором месте расположилась компания «МигКредит». В тройку лидеров также входит компания «Займер».
Информация о распределении доле на рынке микрофинансирования на 31.03.2019 г. представлена на рис. 1 .

Рисунок 1 – Доли основных компаний-конкурентов на рынке микрофинансирования на 31.03.2019 г.

Как видно из рис. 1, доля крупнейшей компании на рынке микрокредитования составляет 16%, это доля Группы Компаний Moneyman.
3. Ассортимент услуг компании широкий, но не уникальный, направления сбыта услуг (рынки сбыта) – Москва, Санкт-Петербург, Чебоксары, Альметьевск, Екатеринбург, Краснодар (офис компании расположен в Москве), т.е. по сравнению с другими компаниями – лидерами отрасли - ООО «МКК «Метрокредит» обладает ограниченными рынками сбыта.
4. Информация о динамике выручки компании по основному виду деятельности за 2016-2018 гг. представлена на рис. 2 .


Рисунок 2 – Динамика выручки ООО «МКК «Метрокредит» за 2016-2018 гг.

Как видно из рис. 2, в динамике наблюдается существенное увеличение доходов от обычных видов деятельности компании. Положительная динамика связано с увеличением уставного капитала компании и расширением ее деятельности – открытием обособленного подразделения в Санкт-Петербурге, Чебоксарах, Альметьевске, Екатеринбурге, Краснодаре.

Таблица 2 Оценка деловой репутации

Пояснение к таблице 2:
1. По данным сайта «FROMBANKS» компания имеет много неблагоприятных отзывов (рис. 3).


Рисунок 3 – Отзывы о компании в сети Интернет

2. По данным сайта «Zaimtime» компания не имеет права на дальнейшую деятельность:
6 ноября 2019 года Банк России сообщил об исключении сведений из государственного реестра микрофинансовых организаций ООО «МКК Метрокредит» (свидетельство № 1703140008228 от 12.04.2017). Решение было принято в связи с неоднократным нарушением требований Федерального закона «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях»:
- за неисполнение в установленный срок запросов ЦБ РФ;
- за представление отчета о микрофинансовой деятельности за полугодие 2019 года с нарушением требований;
- за представление информации, необходимой для формирования кредитных историй в отношении заемщиков в бюро кредитных историй, с нарушением срока.

Таблица 3.Оценка зависимости компании от крупных поставщиков и покупателей

Пояснение к таблице 3:
1. В связи с родом деятельности в отрасли микрокредитования зависимость ООО «МКК