Фрагмент для ознакомления
2
Введение
История развития мировой экономической мысли демонстрирует, что важность инвестиций в создании и укреплении потенциала производств, общества и других сфер жизни признается ведущими экономистами, деятелями науки на протяжении длительного времени. Сам термин «инвестиции» происходит от латинского слова «investire» - облачать. Ранее, если рассматривать эпоху феодализма, инвестиции связывались с вводом вассала во владение феодом. Инвестиции определяют вложение инвестора в объект инвестиций, которые делают последний участником объекта инвестиций. То, каким является предмет вложения, и охарактеризует связь инвестора с объектом инвестиций и способы воздействия на объект инвестиций. Инвестиции могут быть связаны с финансами, с менеджментом, с наукой и пр.
С начала XXI в. прошло чуть более двадцати лет, однако за такой отрезок времени интенсификация глобализационных процессов привела к существенной трансформации мировой архитектуры системы финансов.
Международная финансовая система, становление которой относится ко второй половине прошлого века, перестала отвечать потребностям общества и по причине своего однополюсного характера несла в себе риски как для мировой экономики в целом, так и для отдельно взятых национальных экономик. Начиная с 70-х гг. XX в. монопольная роль доллара в качестве мировой резервной валюты ослабевает. Одновременно экономический потенциал европейских государств не только укрепляется, но и способствует стабилизации курсов национальных валют, которые все чаще используются в международных расчетах. Благоприятный инвестиционный климат – это из способов привлечения инвестиций в экономику для ее структурной трансформации, внедрения инновационных разработок, наращивания основных фондов компаний, развития экономики страны.
Инвестиционный климат для каждой страны – наиболее приоритетный фактор общеэкономической ситуации. Главное для экономического подъема – эффективная инвестиционная деятельность, которая является важным рычагом экономического подъема.
Целью данной работы является рассмотрение проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику.
Задачи:
- описать сущность инвестиций и инвестиционного процесса;
- рассмотреть инвестиции и зарубежный опыт;
- проанализировать вопрос повышения эффективности управления инвестиционным процессом;
- изучить иностранные инвестиции в России;
- проанализировать современную ситуацию привлечения иностранных инвестиций в Россию.
Объект исследования – иностранные инвестиции. Предмет исследования – проблема привлечения иностранных инвестиций в России.
1 Инвестиции и их роль в экономике
1.1 Сущность инвестиций и инвестиционного процесса
Под инвестированием понимается процесс непосредственного или опосредованного воздействия инвестора на объект инвестиций, который происходит для изменения его свойств.
Инвестором является субъект, который ориентируется на изменение свойств объекта инвестиций, которые дают возможность восполнить дефицит нужных для собственного развития ресурсов и реконструировать собственные свойства в нужном направлении.
Под инвестиционным объектом понимается объект, который нуждается в привлечении инвестиций для того, чтобы обеспечить существование и совершенствование и тот объект, который готов разделить с инвестором инвестиционный доход.
Объектом инвестиций является объект, свойства которого дают возможность инвестору при помощи участия в нем получать доход. Последний представляет собой измененные свойства объекта инвестиций, которые приводят к изменению свойств инвестора.
Мы определили основные термины, что дает возможность понимать сущность инвестиций и специфику их управления1.
Инвестиционный процесс является частью системы, поэтому важно брать во внимание целостный подход при его рассмотрении. Инвестиции нужны тогда, когда потенциал инвестиционного объекта не удовлетворяет нужным критериям и требует определенного внешнего участия для развития. Субъект инвестиций должен обладать ресурсами или свойствами, которые позволили бы оказать нужное влияние на свойства инвестируемого объекта. Инвестор, вкладываясь, устанавливает взаимосвязь с инвестиционным объектом и становится участником процесса. Как итог, свойства объекта инвестиций изменяются и уже потом эти свойства воздействуют на инвестора, изменяя и его свойства. Субъект и объект инвестиционного процесса приобретают новые свойства. Значит, при помощи инвестиционного процесса происходит гомогенизация свойств областей деятельности. Значит, развивается и общественная сфера, поскольку она связана с развитием самых разнообразных областей деятельности.
Под инвестиционной деятельностью понимается вложение средств и реализация практических действий для получения прибыли. Также под инвестиционной деятельностью можно понимать трансформации инвестиционных ресурсов во вложения.
Инвестиционная активность имеет в виду активное применение ссудного капитала, прямых и портфельных инвестиций. Данный подход повышает экономический потенциал страны и переводит его на новый уровень развития.
Эффективность инвестиционной деятельности зависит от правильной оценки и грамотного отбора инвестиционных объектов. Выбор объектов для инвестирования сегодня масштабен, ресурсы любой страны ограничены.
Под инвестиционной политикой понимается элемент финансовой стратегии предприятия, которая характеризуется выбором и реализацией рациональных путей расширения и обновления потенциала организации2.
Выделяют следующие принципы выработки инвестиционной политики:
1) Важность достижения экономического, научного, технического, социального эффекта от применяемой инвестиционной политики. Инвестиционный объект характеризуется специфическими методами оценки эффективности, благодаря которым отбираются конкретные инвестиционные проекты по критерию эффективности. Одобряются те, которые обеспечивают наибольшую рентабельность.
2) Получение организацией наибольшей прибыли на вложенный капитал, при этом инвестиционные затраты должны быть минимальными.
На рисунке 1 показана классификация инвестиций в зависимости от объекта приложения.
Рисунок 1 - Классификация инвестиций в зависимости от объекта приложения3
Классификация инвестиций для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций приведена на рисунке 2.
То, насколько эффективно будут использоваться инвестиции, зависит от структуры самих инвестиций. Последняя – это состав инвестиций по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.
Государство, принимая участие в инвестиционном процессе для достижения поставленных целей, является не только инвестором, но и инициатором инвестиционной деятельности, нацеленной на удовлетворение интересов и потребностей современного социума, важнейшим фактором инвестиционной среды, обеспечивая стабильность ситуации в экономике и благоприятного инвестиционного климата сегодня.
В 2014 году, когда были запущены санкции Европы, в нашей стране остались иностранные инвесторы, которые работали достаточно длительный период. те, кто обладал опытом сотрудничества с бизнесом России, не реагируют на современные российские ограничения на мировой арене быстрым оттоком капитала и стремится продолжать курс на сближение. Инвестиции в нашу страну требуют тщательных расчетов эффективности самой экономики, обладают большой вероятностью окупиться в долгосрочной перспективе.
Рисунок 2 - Классификация инвестиций для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций4
В 2019 году инвесторы увидели явные признаки того, что российской экономике удалось успешно адаптироваться к санкциям и преодолеть зависимость от высоких цен на нефть, а значит, предсказуемость доходов от вложений в российские активы растет.
1.2 Инвестиции и зарубежный опыт
Источником правового регулирования иностранных инвестиций являются межправительственные декларации, международные соглашения и кодексы предпринимательской деятельности, поскольку увеличивающееся количество совместных зарубежных организаций требует создания правовых гарантий на уровне правительства. Как правило, такими гарантиями выступают Объединенные рекомендации, которые носят добровольный характер и не обеспечиваются принудительно государством. Данные рекомендации являются основой ведения предпринимательской деятельности транснациональных корпораций на территории страны пребывания.
Примером государственного специализированного агентства, которое осуществляет страхование имущественных интересов инвесторов, является Корпорация Частных Зарубежных Инвестиций (ОПИК), которое учреждено в 1969 году специальной поправкой в США. На рисунке 3 мы показали программы, по которым ОПИК оказывает поддержку инвесторам США.
Право на получение страхового покрытия от ОПИК имеют все граждане США, юридические лица США или зарубежные.
Риск, носящий название «неконвертируемость валюты» подразумевает невозможность конвертации капитала или прибыли в твердую валюту из-за принятия решения правительством о блокаде вывоза капитала. Но страховое покрытие не имеет отношения к девальвации национальной валюты или рыночному колебанию курса. Последние являются спекулятивными рисками.
Экспроприация и национализация инвестиций – это предоставление инвестору защиты в страховой области в том случае, если данные действия проводились правительством страны без выплаты компенсации.
Рисунок 3 - Программы, по которым ОПИК оказывает поддержку инвесторам США
Виды инвестиций, которые могут являться объектом страхования, мы показали на рисунке 4.
1)
2)
Рисунок 4 - Виды инвестиций, которые могут являться объектом страхования
Срок договора страхования может длиться от 12 до 20 лет. Страховая сумма может составлять от 100 млн долл США до 150 млн долл на один проект и от 300-350 млн долл США в расчете на одну страну. Данная сумма должна быть не больше 90% общего объема инвестиций, оставляя разницу на риске инвестора. Страховые взносы равны 0,3-0,6 % от страховой суммы (зависят от степени страхового риска).
1.3 Повышение эффективности управления инвестиционным процессом
На рисунке 5 мы показали методы, которые используются при анализе инвестиционной деятельности.
3)
Рисунок 5 - Методы, которые используются при анализе инвестиционной деятельности5
Очень важно анализировать рынок ценных бумаг и его сегменты – это и есть фундаментальный анализ. Любое инвестиционное решение базируется на:
1) Оценке собственного состояния финансов и того, насколько целесообразно участие в инвестиционной деятельности;
2) Оценке размера инвестиций и источников финансирования;
3) Оценке будущих поступлений от реализации проекта.
Теперь рассмотрим особенности формирования портфеля инвестиций. Специфика рассматриваемого процесса состоит в том, что инвестиционный портфель должен формироваться согласно безопасности и доходности вложений, роста, ликвидности вложений.
Инвестиции – это важный экономический момент для функционирования экономики любой страны. Инвестиции на макроуровне – это база для:
Проведения политики расширенного воспроизводства;
1) Ускорения темпов развития научно-технического прогресса, увеличения эффективности и обеспечения конкурентоспособности продукции нашей страны;
2) Структурных изменений производства в обществе и сбалансированного развития всех сфер народного хозяйства;
3) Формирования необходимой сырьевой базы промышленности;
4) Развития в сфере здравоохранения, гражданского строительства, культурной сферы и других социальных вопросов;
5) Решения вопросов, связанных с безработицей;
6) Решения вопросов охраны окружающей среды;
7) Конверсии военно-промышленного комплекса;
8) Обеспечения государства в сфере обороны6.
Значит, инвестиции – это база для развития экономики страны. Если возрастает реальный капитал общества – например, покупается оборудования, развивается строительство – то увеличивается и производственный потенциал экономики. Если мы говорим про инвестиции в производство и инновации, то они помогают выжить в конкурентоспособной ситуации, позволяют более гибко регулировать цены на продукцию и пр. То, что мы наблюдаем сегодня на макроуровне – это результат инвестиций вчерашнего дня. И сегодняшние инвестиции закладывают базу завтрашнего роста производительности труда, улучшения уровня развития экономики страны. Чем больше то, что мы произвели сегодня, сбережем и инвестируем, тем больше будет возможности потреблять завтра. И чем больше мы сегодня растратим ресурсов, тем меньше у нас будет вероятности завтра удовлетворять свои потребности.
Инвестиции важны также и на микроуровне, их функционал на этом уровне следующий:
1) Инвестиции расширяют и развивают производство;
2) Инвестиции не допускают морального и физического старения основных фондов;
3) Инвестиции увеличивают уровень технического производства;
4) Инвестиции увеличивают качество и обеспечивают конкурентоспособность продукции;
5) Инвестиции на микроуровне причастны к охране природы;
6) Инвестиции на микроуровне причастны к приобретению ценных бумаг и вложения средств в активы других организаций.
Значит, инвестиции важны для обеспечения нормальной работы организации завтра, для ее стабильного состояния в сфере финансов и для того, чтобы максимизировать прибыль. Итак, инвестиции важны как на макро, так и на микроуровнях. Они нужны для простого и расширенного воспроизводства, для преобразований в структуре организации, для того, чтобы прибыль максимизировалась и для решения многих социальных проблем. Показатели, характеризующие состояние инвестиционной деятельности в стране, мы показали на рисунке 6.
Темпы роста основных макроэкономических показателей, которые характеризуют состояние инвестиционной деятельности, мы показали на рисунке 7. Объективность рассматриваемых показателей связана с их ростом вместе с вложениями инвестиций. Рассматриваемые показатели характеризуют эффективность использования инвестиций. Если показатели по своим темпам опережают инвестиции, то это означает, что инвестиции используются эффективно.
Рисунок 6 - Показатели, характеризующие состояние инвестиционной деятельности в стране
Рисунок 7 - Темпы роста основных макроэкономических показателей, которые характеризуют состояние инвестиционной деятельности
Для успеха в инвестировании важно:
1) Осуществлять сбор актуальной информации;
2) Прогнозировать перспективы рыночной конъюнктуры по объектам, которые представляют интерес для инвестора;
3) Важно гибко осуществлять корректировку инвестиционных действий.
Как же определить эффективный вариант инвестирования? Прежде всего, важно определить возможные типы инвестирования. Все проекты, в конце концов, сравниваются друг с другом и происходит выбор в пользу наиболее эффективного с точки зрения дохода, безопасности и надежности. Очень важно определиться с выбором: куда более эффективно вкладывать капитал: в производство или ценные бумаги, покупать товар для того, чтобы его перепродавать или пр. Следует соблюдать следующие правила инвестирования:
1) Необходимо, чтобы сроки финансово соотносились между собой. Средства должны получаться и использоваться в определенные временные рамки. Капитальные вложения с длительными сроками окупаемости нужно финансировать за счет долгосрочных заемных средств.
2) Необходимо, чтобы риски были сбалансированными. Это касается рисковых инвестиций, которые нужно финансировать при помощи собственных средств, то есть при помощи амортизационных отчислений, чистой прибыли.
3) Важно, чтобы инвестиции обеспечивали инвестору максимальную доходность, или предельную рентабельность.
4) Важно, чтобы чистая прибыль от вложения была выше помещения
Для привлечения иностранного капитала, необходимо, чтобы поиск иностранных инвесторов происходил на постоянной основе. После ведённых санкций нужно переориентация от западных инвесторов и сотрудничать со странами Персидского залива и СНГ.
