Методика оценки стоимости бизнеса (предприятия)

ВВЕДЕНИЕ

На современном этапе развития рыночных отношений в российской экономике оценка стоимости бизнеса стала играть большую роль в жизни отечественных компаний и предприятий. Это явление обусловлено интенсивным процессом приватизации собственности, активным проведением операций купле-продажи предприятий, которые требуют адекватной оценки стоимости продаваемых объектов, процессом выхода многих отечественных компаний на международный финансовый рынок. Процедуры оценки стоимости бизнеса прочно вошли в повседневную деловую практику.
Актуальность выбранной темы состоит в том, что в современном обществе проблема оценки бизнеса и переоценки стоимости имущества стоит очень остро и является одной из наиболее актуальных в экономической среде, из-за постоянного развития и усложнения функционирования данной.
Объект курсовой работы – оценочная деятельность.
Предмет курсовой работы – методика оценки стоимости бизнеса (предприятия).
Цель написания курсовой работы – изучить методики оценки стоимости бизнеса и проведение анализа основных направлений финансово-хозяйственной деятельности.
Для достижения поставленной цели необходимо решить такие задачи, как:
- рассмотреть теоретические основы методики оценки стоимости бизнеса (предприятия);
- проанализировать основные направления финансово-хозяйственной деятельности.
Научной базой курсовой работы послужили труды известных ученых, посвященные выработке моделей оценки стоимости компаний. Применение методов научного анализа и синтеза позволило выявить особенности существующих моделей и выбрать наиболее ценные с точки зрения поставленной цели для дальнейшего применения. Методологической базой выступили разработанные подходы и методики оценки стоимости предприятия, составляющие основу процесса оценки.


























ГЛАВА 1 МЕТОДИКА ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА (ПРЕДПРИЯТИЯ)

1.1 Нормативное регулирование и понятие оценки стоимости бизнеса (предприятия)

Оценочная деятельность в Российской Федерации регулируется такими нормативно-правовыми актами, как:
1) Федеральный закон №135-ФЗ от 29.07.1998 г. (ред. от 02.07.2021 г.) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;
2) Приказ Минэкономразвития от 20.07.2007 г. №256 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО №1)»;
3) Приказ Минэкономразвития от 20.07.2007 г. №255 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)»;
4) Приказ Минэкономразвития от 20.07.2007 г. №254 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО №3)»;
5) Приказ Минэкономразвития от 22.10.2010 г. №508 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Определение кадастровой стоимости объектов недвижимости (ФСО №4)»;
6) Приказ Минэкономразвития от 04.07.2011 г. №3282 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Виды экспертизы, порядок ее проведения, требования к экспертному заключению и порядку его утверждения (ФСО №5)».
Оценкой бизнеса является определение стоимости предприятия как имущественного комплекса, который приносит доход владельцу.
Оценка бизнеса состоит из углубленного финансового, организационного и технологического анализа деятельности предприятия. Оценка стоимости бизнеса (предприятия) – это упорядоченный целенаправленный процесс определения размера стоимости объекта с учетом факторов, которые на нее влияют.
Оценка стоимости бизнеса (предприятия) – обязательный инструмент любого современного бизнесмена, финансиста и менеджера. Оценка бизнеса позволяет продавцу и покупателю заключить сделку, основываясь на стоимости товара, поскольку рыночная стоимость учитывает и индивидуальные затраты и ожидания, и ситуацию на рынке и его ожидания, и текущее экономическое развитие, и реакцию рынка на объект сделки.
Процесс оценки бизнеса предприятий служит основанием для выработки его стратегии. Знание величины рыночной стоимости дает возможность собственнику объекта усовершенствовать процесс производства, разработать комплекс мероприятий направленных на увеличение рыночной стоимости бизнеса. Периодически проводимая оценка стоимости позволяет повысить эффективность управления и, следовательно, избежать банкротства и разорения. Оценка помогает принять правильное инвестиционное решение, сократив при этом традиционные издержки. Если бы каждый участник предполагаемой сделки попытался самостоятельно оценить тот или иной объект, то его расходы оказались бы довольно существенными. У профессионального же оценщика вследствие многократного использования средств производства, налаженных связей и контактов транзакционные издержки существенно ниже. Кроме того, для проведения оценочных работ необходимы особые профессиональные знания и навыки.

1.2 Основные подходы к оценке стоимости бизнеса (предприятия)

Международным комитетом по стандартам оценки выделяется три подхода оценки актива: затратный, сравнительный и доходный. Каждый подход учитывает определенные факторы стоимости.
Затратный подход содержит методы оценки, основанные на определении затрат, которые необходимы для восстановления или замещения объекта оценки с учетом накопленного износа. Основывается данный метод на предположении, что покупатель не заплатит за готовый объект больше, чем за создание аналогичного.
В этом подходе учитываются затраты инвестора. В основе затратного подхода лежит принцип замещения.
Для применения затратного подхода используются такие данные, как: уровень заработной платы, размер накладных расходов, затраты на оборудование, норма прибыли, рыночные цены.
Осуществляется данный подход следующими этапами:
- рассчитывается стоимость земельного участка с учетом наиболее эффективного использования;
- рассчитываются затраты на новое строительство оцениваемых строений;
- определяется накопленный износ: физический, функциональный и внешний;
- рассчитывается стоимость улучшений с учетом накопленного износа;
- определяется итоговая стоимость объекта.
К преимуществам затратного подхода можно отнести:
- при оценке новых объектов – наиболее надежный;
- целесообразен при анализе наилучшего земельного участка, технико-экономическом анализе нового строительства и улучшений, оценке общественно-государственных и специальных объектов, объектов на малоактивных рынках, оценке для целей страхования налогообложения.
Недостатками рассматриваемого подхода являются:
- затраты не всегда эквивалентны рыночной стоимости;
- попытки достижения более точного результата оценки сопровождаются быстрым ростом затрат труда;
- несоответствие затрат на приобретение оцениваемого объекта недвижимости затратам на новое строительство точно такого же объекта, так как в процессе оценки из стоимости строительства вычитается накопленный износ;
- проблематичность расчета стоимости воспроизводства старых строений;
- сложность определения величины накопленного износа старых строений и сооружений;
- отдельная оценка земельного участка от строений;
- проблематичность оценки земельных участков в России.
Сравнительный подход к оценке – это совокупность методов оценки стоимости, основанных на сравнении объекта оценки с его аналогами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.
Условиями применения сравнительного подхода являются: объект не должен быть уникальным; информация должна быть исчерпывающей, включающей условия совершения сделок; факторы, влияющие на стоимость сравниваемых аналогов оцениваемой недвижимости, должны быть сопоставимы.
Сравнительный подход базируется на принципах: замещения; сбалансированности; спроса и предложения.
Этапами сравнительного подхода являются:
- изучение рынка;
- сбор и проверка достоверности информации о предлагаемых на продажу или недавно проданных аналогах объекта оценки;
- сравнение данных об отобранных аналогах и объекте оценки;
- корректировка цен продаж выбранных аналогов в соответствии с отличиями от объекта оценки;
- установление стоимости объекта оценки.
Преимуществами сравнительного подхода являются:
- в итоговой стоимости отражается мнение типичных продавцов и покупателей;
- в ценах продаж отражается изменение финансовых условий и инфляция;
- статически обоснован;
- вносятся корректировки на отличия сравниваемых объектов;
- достаточно прост в применении и дает надежные результаты;
Недостатками сравнительного подхода являются:
- различия продаж;
- сложность сбора информации о практических ценах продаж;
- проблематичность сбора информации о специфических условиях сделки;
- зависимость от активности рынка;
- зависимость от стабильности рынка;
- сложность согласования данных о существенно различающихся продажах.
Доходный подход – это совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки, которые объект оценки может принести собственнику после даты проведения оценки, предусматривающий преобразование этих доходов в текущую стоимость на дату оценки. При доходном подходе используют оценочные принципы ожидания и замещения.