Основные формы собственного капитала организации

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность данной темы заключается в том, что каждое предприятие сегодня стремится оптимизировать структуру своего капитала, соизмеряя величину собственных и заемных средств. Поэтому необходимо формировать четкую политику управления капиталом.
Степень научной и практической разработанности. Данная тема достаточно хорошо разработана в трудах таких авторов, как Балабанов И.Т., Басовский Л.Е., Безрукова Т.Л., Бернстайн Л.А., Бригхэм Ю.Ф., Задорожная А.Н., Кандрашина Е.А., Кокин А.С., Шеремет А.Д.
Объект исследования – собственный капитал организации.
Предметом работы выступают формы собственного капитала организации.
Целью работы выступает комплексный анализ теоретических основ и практических аспектов формирования капитала конкретного предприятия.
В связи с этой целью ставится ряд задач:
 дать понятие, виды и экономическую характеристику капитала предприятия,
 дать общую характеристику деятельности компании
 проанализировать и оценить финансовое состояние предприятия,
 проанализировать и оценить эффективность капитал
 разработать мероприятия по обеспечению оптимальной структуры капитала предприятия,
 привести экономическое обоснование предложенных мероприятий.
Методы исследования: анализ, синтез.
Практическая значимость работы заключается в разработке мер по улучшению собственного капитала организации.
Структура работы. Работа состоит из двух основных частей. В первой главе рассматриваются теоретические основы и понятие капитала. Во второй части анализируется капитал предприятия с целью выявления существующего финансового состояния компании.
 
1. Теоретические основы управления собственным капиталом организации
1.1. Понятие, формы, экономическая характеристика собственного капитала предприятия

Собственный капитал – это наличие ресурсов, с помощью которых предприниматели получают доходы. Важно понимать, что капитал – это те ресурсы, которые приносят собственникам прибыль. Это средства, являющиеся собственностью предпринимателей.
Собственный капитал, в свою очередь, условно разделяется на уставный и резервный капитал. Уставный капитал формируется в момент образования компании в качестве юридического лица.
Резервный капитал дает уверенность руководителям фирм в том, что производство будет эффективно работать даже в случае непредвиденных ситуаций [16, c.82]. Данный фонд служит гарантией, поэтому его формирование является важным процессом организации.
Таким образом, капитал связан с источниками корпоративных средств (пассивами баланса), которые приносят предприятиям доходы. Эти источники являются инструментами обеспечения благосостояния предприятия.
Собственный капитал включает в себя активы организаций, использующиеся для создания части имущества и принадлежащие компании на правах собственности.
Формы собственного показаны ниже (Рис.1):


Рисунок 1 – Формы собственного капитала предприятия [4, c.102]

- добавочный капитал;
- резервный капитал;
- нераспределенная прибыль;
- фонды специального назначения;
- прочие резервы.
Собственный капитал, в свою очередь, условно подразделяется на уставный и резервный капитал.
Уставный капитал формируется в момент образования компании в качестве юридического лица. Он, как правило, может состоять из отдельных взносов участников. Например, уставный капитал банков, являющихся акционерными обществами, состоит из отдельных паев акционеров, которые вместо вложенных денежных средств приобретают акции.
Согласно действующему законодательству, каждое предприятие в процессе своей деятельности обязано создавать резервные фонды. В них формируются средства, предназначенные покрывать возможные потери. Резервный капитал дает уверенность руководителям фирм в том, что производство будет эффективно работать в любых условиях [16, c.82].
Предприятие может привлекать и заемные средства. В качестве источников финансирования предприятия могут использовать привлеченные средства.
Таким образом, капитал предприятия отражает источники корпоративных средств компании (пассивы баланса), приносящие предприятиям доходы. Эти источники являются инструментами обеспечения благосостояния управленцев.

1.2. Этапы управления собственным капиталом

Управление собственным капиталом является важной стратегической задачей менеджмента компании, которая связана с нахождением баланса между соотношением собственного и заемного капитала [17, c.305].
Выявим основные этапы управления капиталом предприятия.
На первом этапе обычно анализируется структура капитала организаций. В этих целях рассматривают динамику пассивов в целом и их основных составляющих в сопоставлении с динамикой объемов продаж, определяются размеры просроченных финансовых обязательств и выясняются причины просрочек.
Затем с помощью показателей финансовой устойчивости анализируют степень стабильности финансирования организаций в долгосрочном периоде и уровень финансового риска, генерирующего угрозу банкротства. И, наконец, оценивают эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов.
На втором этапе оценивают основные факторы, которые определяю¬т формирование структуры капитала. В данном случае нет единой нормы даже для одинаковых предприятий, однако существует ряд объективных и субъективных факторов, которые оказывают влияние на формирование структуры капитала [17, c.338].
• Отраслевая особенность.
• Стадия жизненного цикла предприятия. Компании, находящиеся на стадии зрелости, в большей степени ориентируются на собственный капитал.
• Конъюнктура рынка. Стабильная конъюнктура и рост спроса на продукцию и услуги предприятия предполагают высокий уровень заимствований.
• Уровень налогообложения прибыли. Организация, использующая налоговые льготы, получает преимущества в части использования собственного капитала по сравнению с заемным.
• Финансовый контроль над управлением, задача которого обусловливается невысоким уровнем использования внешних источников финансирования.
Третий этап управления и оптимизации структуры капитала предполагает коррекцию структуры капитала по критерию финансовой рентабельности (рентабельность капитала), минимизации стоимости капитала и финансового риска.
В данном случае исполняются многочисленные расчеты для каждого критерия оптимизации (Рис.2).


Рисунок 2 - Подход Миллера и Модильяни к оценке стоимости капитала компании [4]

Weight average cost of capital (WACC) была впервые применена в 1958 году такими учеными, как Модильяни и Миллер. Суть этого метода заключается в том, что средневзвешенная стоимость капитала представляет собой сумму стоимости каждой доли финансовых средств компаний.
Средневзвешенная стоимость капитала тогда будет иметь вид [3, c.72]:

WACC = Сск * Дск + Сзк * Дзк,

где
Сск и Сзк – стоимость собственного, заемного источника средств;
Дзк, Дск – доля источника в валюте балансов.
Так, оптимальная структура финансовых ресурсов компаний соблюдается с помощью средневзвешенной стоимости капитала (соотношение удельных весов каждого источника финансирования и общей стоимости капитала).
Таким образом, необходимость в управлении структурой капитала обусловлена важность сохранять финансовую устойчивость компании и минимизировать риски банкротства.