Рынок ценных бумаг в России: современное состояние, тенденции

Введение

Неотъемлемой частью мировой экономики в целом и экономики каждой страны в частности является фондовый рынок. Основной его функцией признана функция перераспределения денежных средств и капиталов от одних экономических субъектов, имеющих излишние денежные средства, к другим, нуждающимся в финансировании, с целью создания оптимальной структуры использования ресурсов. Актуальность данной темы определяется развитием глобального и российского фондового рынка, существованием потенциала его дальнейшего расширения, выхода новых компаний на рынок, и, в связи с этим, необходимостью использования серьезного и научно обоснованного подхода, годного для принятия стратегических решений в отношении этих компаний.
Целью данной работы является изучение особенностей функционирования рынка ценных бумаг и его современного состояния в Российской Федерации.
Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:
• раскрыть понятие рынка ценных бумаг;
• проанализировать функции рынка ценных бумаг;
• исследовать тенденции и проблемы регулирования рынка ценных бумаг.
Объектом исследования является рынок ценных бумаг, в особенности такой его структурный элемент как биржа.
Предметом исследования в работе выступает анализ, основанный на оценке реального и потенциального экономического состояния рынка ценных бумаг.
В качестве теоретической и методологической основы исследования были использованы подходы, предложенные как зарубежными, так и отечественными авторами: наблюдение; сравнение; расчет; измерение; обобщение; абстрагирование; формализация; анализ.
Работа состоит из введения, двух основных разделов, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Глава 1. Теоретические основы рынка ценных бумаг

1.1. Понятие рынка ценных бумаг и его место на финансовом рынке

Исследованию понятия «Рынок ценных бумаг» уделяли внимание многие ученые-экономисты, но ни один из авторов не дал полное и содержательное определение этому понятию. Нет такого определения в Законе «О ценных бумагах и фондовом рынке» (приложение 1). Трактовка понятия «Рынок ценных бумаг» различными учеными приведены в приложении 2.
Проанализировав существующие точки зрения авторов относительно понятия «Рынок ценных бумаг», можно сделать следующие выводы.
Ловецкий Д. А в своем определении рынка ценных бумаг использует такое понятие как «рынок денежных капиталов» и не уточняет, что именно он относит к «денежным капиталам» .
Определение рынка ценных бумаг, которое дает Бортник М. Ю не совсем соответствует понятию именно «рынка ценных бумаг», потому что в его определении сочетаются признаки и товарной биржи .
Алехин Б.И. и Алексеев М.Ю. в своем понятии «Рынок ценных бумаг» акцентируют внимание на том, как осуществляется торговля, но не раскрывают, чем именно торгуют и как функционируют эти организации.
Маслова С.А. дает общее определение понятию «Рынок ценных бумаг», но не раскрывает особенностей функционирования данного вида рынка. Из всех авторов наиболее близкие определения данного понятия дали Петраков Н. Я. и Грязнова А. Г. , раскрывшие в своих понятиях главные признаки функционирования рынка ценных бумаг.
Таким образом, анализируя все вышеперечисленные определения рынка ценных бумаг, можно дать следующую формулировку, которая наиболее полно раскрывает сущность этого понятия. Рынок ценных бумаг - это организационно оформленный, регулярно функционирующий рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами и другими финансовыми инструментами, цены на которые определяются спросом и предложением.
Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.
Ценная бумага — это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.
Рынок ценных бумаг находится в постоянном развитии, так как он связан с ростом мировой экономики. Однако характер и направленность тенденций развития рынка ценных бумаг напрямую зависит от того, на каком этапе развития находится государство, так как тип экономической системы и экономическая модель непосредственно влияет на следующие факторы:
- нормативно-правовая база, обеспечивающая функционирование рынка;
- политика ЦБ по отношению к рынку ценных бумаг;
- основные цели, которые будет преследовать рынок ценных бумаг.
Итак, под рынком ценных бумаг одни исследователи дают понятие, что это «рынок денежных капиталов», другие дают определение рынка ценных бумаг, по признакам товарной биржи. А, к примеру, Алехин Б.И. и Алексеев М.Ю. в своем понятии «Рынок ценных бумаг» акцентируют внимание на том, как осуществляется торговля, но не раскрывают, чем именно торгуют и как функционируют эти организации.


1.2. Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой сферу экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Целью рынка ценных бумаг является перераспределение финансовых ресурсов и их аккумулирование. Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и находится между рынком капитала и денежным рынком. Он, как часть финансового рынка, выполняет основные функции любого рынка.
К ним относятся:
- коммерческая функция, которая заключается в получении прибыли участниками рынка при помощи операций на рынке ценных бумаг.
- Информационная функция заключается в производстве и доведении информации об объектах торговли и её участниках до субъектов рынка.
- Аккумулирующая функция проявляется в создании условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов, с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом.
- Регулирующая - создает правила торговли и участие в ней.
- Стимулирующая - мотивация юридических и физических лиц стать субъектами рынка, при помощи предоставления определенных прав, право на управление предприятием и т.д.
- Перераспределительная - перераспределение денежных средств между отраслями экономики, странами, слоями населения и т.д.
- Ценовая функция - установление рыночных цен (курсов) на ценные бумаги.
- Контрольная функция заключается в проведении контроля за соблюдением правил торговли.
Так же есть ряд специфических функций рынка;
- учетная функция - учёт различных видов ценных бумаг, регистрация участников рынка ценных бумаг, фиксация фондовых операций.
- Функция страхования ценовых и финансовых рисков осуществляется при помощи заключения фьючерсных и опционных контрактов.
Разные авторы в зависимости от целей своих работ акцентировали внимание на ряде функций финансового рынка и рынка ценных бумаг. Так, например, Дж. Стиглиц представил следующий перечень функций финансовых рынков: (1) передача ресурсов (капитала) от сберегающих агентов к заемщикам и инвесторам; (2) мобилизация капитала, поскольку проекты часто требуют больше капитала, чем может быть у одного или нескольких сберегающих агентов; (3) отбор проектов; (4) мониторинг использования средств по проекту; (5) обеспечение выполнения контрактов (возврата); (6) передача, разделение, агрегирование рисков; (7) диверсификация рисков.
Выполнение рынком ценных бумаг функции (4) достигается путем установления формальных и неформальных правил раскрытия информации, мгновенной реакции рынка на существенную корпоративную информацию и наличие механизмов внутрикорпоративного урегулирования обнаруживаемых проблем. Непрерывный мониторинг состояния эмитентов, секторов и рынков, организуемый инвесторами в рамках рынка ценных бумаг, в конечном итоге находит отражение в цене акций и облигаций. Это определяет параметры текущих и будущих денежных потоков и производит эффект распределения ресурсов между секторами и компаниями.
Таким образом, рынок ценных бумаг в Российской Федерации является очень динамично развивающейся структурой. Перспективы его развития не ограничены — растут обороты, растёт его привлекательность для населения в качестве наиболее выгодного и эффективного вложения накопленных денежных средств. Эксперты не исключают возможность получения фондовым рынком доли, сравнимой с классическими банковскими депозитами в сфере распределения сбережений населения.