Денежно-кредитная политика государства и ее влияние на экономические процессы

Глава 2. Особенности денежно-кредитной политики в России
2.1 Анализ денежно-кредитной сферы в России
Денежно-кредитная политика государства должна в первую очередь максимально соответствовать интересам общества. Основными задачами денежно-кредитной политики являются:
 обеспечение устойчивости валютного курса страны;
 обеспечение стабильности цен;
 комбинация макроэкономических приоритетов;
 обеспечение финансовой стабильности;
 развитие конкурентоспособного финансового рынка;
 повышение доступности финансовых услуг для населения;
 развитие национальной платежной системы.
За последние годы экономическая ситуация в Российской Федерации претерпела значительные изменения. В большей степени это явилось следствием повышения рыночной мотивации всех экономических субъектов. Основным институтом, осуществляющим денежно-кредитную политику в стране, является Центральный Банк России. В настоящее время Центральный Банк России планирует осуществить постепенный и взвешенный переход от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике. В предыдущие годы ключевыми задачами макроэкономической политики были стабилизация ситуации в реальном и финансовом секторах, снижение инфляции и оживление российской экономики после серии внешних шоков конца 2014 – начала 2016 года. В настоящее время, на этапе перехода экономики к росту, на первый план выходит задача создания условий и стимулов для устойчивого развития в дальнейшем. Совершенно ясно, что источники экстенсивного роста исчерпаны, внешние факторы нельзя принимать как устойчивую основу для долгосрочного экономического роста. В сложившихся условиях необходимо сосредоточение усилий всего общества, в том всех хозяйствующих субъектов, на создание и укрепление основы для дальнейшего экономического развития страны. Формирование эффективной государственной стратегии, направленной на решение структурных проблем, и согласованные действия всех органов государственной власти, направленные на ее осуществление, послужит своеобразным стимулом для экономического развития страны.
В ходе осуществления денежно-кредитной политики Центральный Банк России продолжает следовать стратегии диверсификации банковской деятельности; снижения риска концентрации; проведения инфляционного таргетирования и т.д.
Применяемый Центральным Банком России режим таргетирования инфляции призван обеспечить одно из самых необходимых условий для формирования благоприятной среды как для жизни граждан, так и для ведения бизнеса – ценовую стабильность. При реализации режима таргетирования инфляции основные усилия центрального банка устремлены на обеспечение внутренней макроэкономической стабильности, а именно на сохранение стабильно низкой инфляции и организацию предсказуемой динамики процентных ставок. Что в свою очередь позволяет гражданам и бизнес-единицам осуществлять более эффективную оценку и планирование своих доходов и расходов, сбережений и инвестиций. В этой связи, ключевой задачей центрального банка на период 2018–2020 гг. предстает закрепление темпов роста потребительских цен на уровне 4%, а также развитие доверия к осуществляемой им денежно-кредитной политике. Необходимо создание экономических условий, характеризующихся невысокими и стабильными темпами роста цен и годовой инфляцией в 4 %. Ориентир по инфляции на уровне 4% сформирован в соответствии с особенностями российской экономики, в том числе уровень развития конкуренции и рыночных институтов, эффективность и диверсификация производства, структура потребления и т.д. Следует отметить, что данная задача довольно сложная, но, если ее удастся выполнить это будет один из самых низких уровней инфляции для России за последние годы. Динамика уровня инфляции в России за последние 10 лет отражена на Рисунке 1.
Рисунок 1 – Динамика инфляции в России за последние 10 лет
Начиная с 2018 года Центральный Банк России не планирует определять конкретные интервалы, когда будет производиться оценка достижения плана по инфляции, а будет пытаться прийти к такой ситуации, когда годовая инфляция будет сохраняться на уровне 4% на постоянной основе. При появлении факторов риска значительного и/или продолжительного отклонения значения инфляции от запланированного уровня, центральный банка будет проводить меры по обеспечению темпов роста потребительских цен на уровне 4%.
Начиная с сентября 2017 год, Центральный Банк России реализует стратегию поэтапного выхода из применения специализированных инструментов рефинансирования. Данная стратегия направлена на постепенное замещение льготного кредитования рыночными механизмами, с при этом условия по ранее выданным кредитам будут сохранены. Процесс осуществления стратегии запланирован на несколько лет и будет проходить поэтапно.
По мере снижения темпов инфляции и инфляционных ожиданий Банк России намерен продолжить линию на снижение уровня ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности. Дальнейшие шаги Банка России по снижению (изменению) процентных ставок будут определяться развитием инфляционных тенденций, динамикой показателей производственной и кредитной активности, состоянием финансовых рынков.
Хоть вереница значительных внешних шоков и закончилась в 2016 году, но к сожалению, но конъюнктура мировых товарных и финансовых рынков является одним из основных источников неопределенности. Заключение между странами – экспортерами нефти Соглашения об ограничении ее добычи в 2016 году и его продление до марта 2018 года, оказало значительное влияние на динамику глобальных рынков энергоносителей. Что, в свою очередь, повлияло и на ситуацию в перерабатывающих отраслях, поскольку изменения затрат на топливо, энергию, сырье, с течением времени отразились и на потребительские цены. Повышение цен производителей в добыче полезных ископаемых в начале 2017 года под влиянием роста цен на нефть в результате заключения соглашений об ограничении добычи привело к некоторому росту давления на потребительские цены со стороны издержек, но его вклад в годовую инфляцию, по оценкам, небольшой – до 0,2 п.п. в сентябре 2017 г., что существенно меньше дезинфляционного вклада укрепления рубля.
Сложившаяся за 2017 год тенденция укрепления рубля сложилась в основном под влиянием положительной динамики цен на нефть и сопутствующего притока валютной выручки экспортеров, а также сохранению значительного положительного дифференциала процентных ставок, что совместно с улучшением ситуации в российской экономике содействовало росту привлекательности России для инвесторов. Динамика курса рубля и цены на нефть марки Urals отражена на Рисунке 2.
Рисунок 2 - Динамика курса рубля и цены на нефть марки Urals (составлено по данным ЦБРФ)
В целях эффективного применения режима таргетирования инфляции