Банки в период современного финансово-экономического кризиса

1. Использование ВВП как главного макроэкономического показателя

Данные о прибыли и запасах, отраженные в отчете о ВВП, - это информационный ресурс для инвесторов в акции компаний того или иного сегмента экономики.
С помощью показателя ВВП можно оценить и фондовый рынок страны, в частности, по отношению общей рыночной капитализации к ВВП, выраженному в процентах. Такой показатель сравнивают с мультипликатором отношения цены к объему продаж (price-to-sales, P/S). По аналогии, как акции в разных секторах торгуются с сильно различающимися отношениями цены к объему продаж, разные страны торгуются с отношениями рыночной капитализации к ВВП.
Также для принятия решений об инвестировании в быстрорастущие иностранные экономики принято сравнивать рост ВВП разных стран.
Пятерка стран — лидеров по ВВП в текущих ценах по ППС (международный доллар), согласно данным Международного валютного фонда на апрель 2022 года, выглядит следующим образом:
№ поз. Страна ВВП, трлн. долл.
1 Китай 30,18
2 США 25,35
3 Индия 11,75
4 Япония 6,11
5 Германия 5,27

Китай (без Тайваня, Гонконга, Макао) — $30,18 трлн (18,8% в общемировом объеме);
США — $25,35 трлн (15,8% в общемировом объеме);
Индия — $11,75 трлн (7,3% в общемировом объеме);
Япония — $6,11 трлн (3,8% в общемировом объеме);
Германия — $5,27 трлн (3,3% в общемировом объеме).

Так, по данным Всемирного банка, в 2020 году в США отношение рыночной капитализации к ВВП составляло 194,3%, в то время как в Китае оно составляло 83%, в Гонконге — 1768,8%, а в России — 46,8%.
Полезность этого соотношения заключается в сравнении его с историческими нормами для конкретной нации. Например, в Китае отношение рыночной капитализации всех акций компаний к ВВП в 2010 году составляло 66,2%, а к концу 2020 оно выросло до 83%, а в России, наоборот, упало — с 62,4% в 2010 году до 46,8% в 2020 году.
Россия по величине экономик мира находится на шестом месте — $4,37 трлн. Доля российского ВВП в общемировом ВВП по паритету покупательной способности (ППС) в международных долларах в 2022 году составила 2,7%. По прогнозу МВФ, к 2024 году Россия сдвинется на седьмую позицию — ее вытеснит Индонезия.
Основными секторами роста в первом полугодии 2023 г. были обрабатывающие производства (+13,1% в июне год к году), строительство (+10%) и розничная торговля (в сопоставимых ценах прирост составил +10% в июне по данным Росстата и +11% в июле по оценке на основе данных СберИндекса). По оценкам за июль, оборот розничной торговли продовольственными товарами превысил показатели июля 2021 г. на 1%, а оборот розничной торговли непродовольственными товарами вышел на уровень июля 2021 г. (в сопоставимых ценах).
Отмечен рост потребления домохозяйств. Он был обеспечен как за счет роста номинальных заработных плат (+16,6% в мае по данным Росстата и +15,9% в июне по оценке на основе данных СберИндекса), так и за счет роста кредитного портфеля физических лиц – он увеличился на +17,3% в номинальном выражении и +12,5% с поправкой на индекс потребительских цен, по данным ЦБ РФ на 1 июля 2023 г.
Рост ВВП России месяц к месяцу наблюдался непрерывно, начиная с октября 2022 г., однако в июне 2023 г. зафиксировано околонулевое значение прироста (+0,02% к маю 2023 г. с устранённой сезонностью), что может являться признаком скорого завершения цикла восстановления экономики после спада 2022 г.
К сожалению, экономический рост замедлился, и произошло существенное ужесточение денежно-кредитной политики на фоне ускорения инфляции и девальвации рубля (средневзвешенный курс доллара в июле 2023 г. составил 90,4 руб./долл. против 58,2 руб./долл. в июле 2022 г.). Повышение ключевой ставки до 12% уже привело к росту ставок по депозитам до 10–12% годовых, что способно увеличить мотивацию населения к сбережению и ограничивает потребительское кредитование, особенно в части приобретения товаров длительного пользования. Более того, в октябре 2023г ключевая ставка была поднята до 15%.
Среди конъюнктурных факторов, вносящих положительный вклад в динамику ВВП, важно отметить рост рублевой выручки экспортеров в условиях девальвации рубля и роста биржевых цен на нефть и газ, что временно позволит смягчить проблему с исполнением расходной части бюджета из-за роста налоговых поступлений.