Анализ факторов стоимости компании, практическая часть (ЖБК-1)

Введение

Актуальность темы. В мире бизнеса, где рынки колеблются, конкуренция беспрестанно растет, и технологические инновации вносят постоянные изменения, оценка бизнеса становится неотъемлемой составляющей успешного управления предприятием. Актуальность этой темы непреложна: правильно выполненная оценка может быть ключом к принятию обоснованных стратегических решений, обеспечивая конкурентное преимущество и устойчивый рост.
Оценка бизнеса представляет собой сложный процесс, включающий анализ финансовых показателей, оценку активов, оценку рыночной позиции, анализ конкурентной среды и множество других факторов. Однако, за этой научной составляющей стоит искусство, требующее интуиции, опыта и понимания динамики рынка.
Важно отметить, что оценка бизнеса не является статическим процессом. Бизнес-окружение постоянно меняется, и, следовательно, оценка должна быть постоянно обновляемой и адаптированной к новым реалиям. Гибкость и чувствительность к изменениям - вот ключевые компоненты успешной оценки бизнеса.
Более того, в эпоху цифровизации и данных оценка бизнеса получает новое измерение. Аналитика больших данных и прогностические модели позволяют делать более точные и информированные прогнозы, что дает компаниям значительное преимущество в принятии стратегических решений.
Однако, несмотря на все технологические инновации, важно помнить, что человеческий фактор остается ключевым в процессе оценки бизнеса. Экспертное мнение, интуиция и понимание рыночной динамики играют непреходящую роль в принятии обоснованных решений.
Таким образом, оценка бизнеса представляет собой сложное взаимодействие науки и искусства, требующее как аналитического мышления, так и интуиции. В мире, где перемены являются единственно постоянным, правильная и информированная оценка бизнеса становится краеугольным камнем успеха предприятия.
Предметом исследования является оценка и управление стоимости компании.
Объектом исследования является предприятие «ЖБК-1».
Цель исследования: изучение определения стоимости предприятия и оценка бизнеса на примере.
Поставленная цель исследования определила ряд задач, на решение которых направлено исследование:
-рассмотреть понятие и цели оценки бизнеса;
-описать виды стоимости бизнеса;
-изучить подходы к оценке стоимости бизнеса;
-дать общую характеристику «ЖБК-1»;
-разобрать особенности «ЖБК-1», как объекта стоимости его бизнеса;
-проанализировать оценку стоимости бизнеса «ЖБК-1»;
-предложить мероприятия по повышению стоимости «ЖБК-1».
Для реализации задач исследования применялись следующие методы: диалектический, абстрактно–логический и системного анализа, историко– эволюционный, расчетно–конструктивный, экономико–статистический, индексный и сравнения; графический; монографический; методы экспертной оценки, SWOT–анализ; проектный и метод синтеза (составление стратегического плана) и другие общепринятые методы.
Работа содержит введение, две главы, заключение, список использованной литературы.




1. Теоретические аспекты оценки стоимости бизнеса

1.1 Понятие и цели оценки бизнеса

Экспертиза стоимости бизнес-предприятия является расчетом и оценкой стоимости бизнес-предприятия на определенный срок. Стоимость бизнеса, а также любого других объектов собственности, является целенаправленным упорядоченным процессом определения стоимости предмета в денежной форме с учетом влияния на него факторов в определенный момент времени на конкретный рынок.
Результат выполненной оценки - рассчитанная рыночная стоимость или его модификация. Стоимость рынка является наиболее вероятной ценой, которую можно отчуждать на рынке открытого рынка, когда участники сделки разумно действуют, имеют всю необходимую информацию, величина цены рынка не отражается на величине сделки [12].
При определении величины стоимости оценщик пытается учитывать всю степень влияния основного фактора, в том числе доход, который генерируется оцениваемым предметом, риск, сопровождающий получение данного дохода, средний уровень дохода на аналогичных объектах, характерные особенности оцениваемого предмета, в том числе состав и структура активов или обязательств, составные элементы, рыночная ситуация, текущее состояние отрасли, в целом экономики [19].
Отличительная особенность оценки рыночной стоимости, а также обязательное требование - это ее связь с конкретной датой.
Основной целью оценки является определение какой-либо стоимости оценки, необходимой заказчику для решения инвестиционных решений, для заключения сделки, изменения финансовой отчетности и так далее. Экспертные работы заинтересованы различными сторонами, от органов государственной власти до частного лица: контрольные и ревизионные структуры, управляющие структуры, организации кредитования, страховых организаций, налоговых фирм и других организаций, частных владельцев бизнеса и инвесторов и так далее.
Стороны, которые заинтересованы в проведении экспертизы, стремятся реализовать свой экономический интерес, определяют цель экспертизы [22].
Оценка бизнеса проводится для целей:
- улучшение эффективности управления предприятиями, фирмами;
- покупка и продажа акций и облигаций компаний на рынке фондового рынка;
- принятие обоснованных инвестиционных решений;
- покупка или продажа предприятия владельцем полностью или частично.
- устанавливать долю совладельцев при подписании или расторжении договора или при смерти партнера;
- Реструктуризация предприятия. Ликвидации предприятия, слияния, поглощения или выделения из холдинга собственных предприятий предполагает проведение рыночных оценок, поскольку необходимо определить рыночную цену приобретения или покупки акций, рыночную конверсию или размер премии, которую выплачивают акционеры поглощаемого предприятия.
- разработка планов развития предприятий. В стратегическом планировании важна оценка будущих доходов компании, степени ее стабильности и ценности имиджа [11].
- определить кредитоспособность предприятия и стоимость залога в кредите. В этом случае требуется оценка, поскольку величина цены активов в бухгалтерском отчете может значительно отличаться от цены их рынка;
- страхование, в котором возникает потребность определить стоимость активов перед потерями;
-налогообложение. При определении налоговой базы необходимо объективно оценить доход предприятия и имущество;
- принимать обоснованные управленческие решения. Инфляция оказывает негативное влияние на финансовые отчетности предприятий, поэтому независимые оценщики периодически оценивают имущество, которое является основой для решения финансовых вопросов;
-реализация инвестиционных проектов для развития предпринимательства. В таком случае, чтобы обосновать его, необходимо знать основную стоимость всего предприятия, собственный капитал, активы, бизнес [6].

1.2 Виды стоимости бизнеса

Факторы, влияющие на стоимость бизнеса
Одним из основных факторов, оказывающих влияние на цену бизнеса, является его доходность. Речь идет о чистом доходе или доходе, который остается у владельца предприятия после уплаты всех налогов, заработной платы и других обязательных выплат. Этот фактор является решающим при определении стоимости предприятия [2].
Еще одним важным фактором является наличие собственной недвижимости у предприятия. Если предприятие продается вместе с недвижимостью, его цена составляет примерно 2-5 годовых доходов. В случае, когда предприятие арендует помещения, цена будет равна примерно 0,5-1,5 годовым доходам, хотя в некоторых исключительных случаях цена может быть равной 1,5-2,5 годовым доходам.
Также важными факторами, влияющими на цену, являются:
- Тип бизнеса. Предприятия, которые не требуют специальных навыков для управления, имеют более высокую стоимость по сравнению с узкоспециализированными компаниями, у которых рынок сбыта ограничен.
- Наличие активов, которые определяют чистый доход, таких как специализированное оборудование, клиентская база, квалифицированный персонал и т. д.
- Отношение спроса и предложения. Если компания работает в сфере, в которой есть мало конкурентов, но стабильный спрос, ее стоимость будет значительно выше.
- Наличие рисков. К примеру, компания, которая ведет честную бухгалтерию, будет иметь более высокую стоимость, чем компания, ведущая нелегальную бухгалтерию, хотя их доходность будет различаться.
- Причина продажи. Важно обратить внимание на причину продажи бизнеса, так как возможно, что компания продается из-за появления серьезного конкурента.
Также существуют и другие факторы, которые оказывают влияние на стоимость бизнеса, такие как известность компании, деловая репутация, сохранение клиентской базы и другие.
При оценке стоимости бизнеса используются различные методы, но основное внимание уделяется следующим видам стоимости, актуальным для различных ситуаций и операций: страхование, реструктуризация, купля-продажа, ликвидация компании, привлечение инвестиций, переоценка или оспаривание стоимости активов [17].
Рыночная стоимость бизнеса определяется и учитывает акции, доход и другое имущество, а также долговые обязательства. Она не зависит от желания участников сделки, а отражает текущую ситуацию на рынке. Этот тип стоимости используется при операциях, таких как передача в залог, страхование, банкротство или оценка эффективности компании.
Инвестиционная стоимость - это стоимость, которую инвестор готов заплатить за актив или определенное имущество бизнеса. Она отличается от рыночной стоимости и зависит от инвестиционных целей инвестора, таких как срок окупаемости, ожидаемая прибыль и риски [9].
Ликвидационная стоимость - это стоимость предприятия, которая учитывает затраты на его продажу в срочном порядке. Она ниже рыночной стоимости и используется при реорганизации, закрытии или банкротстве компании, а также при разделе ее имущества.
С учетом поставленных целей и источников дохода, мы определяем необходимую нам категорию бизнес-стоимости:
1. Стоимость по активам. Эти виды стоимости предполагают ликвидацию предприятия. Мы получим одноразовый доход от продажи его активов.
2. Стоимость действующего предприятия. Эти виды стоимости предполагают, что предприятие будет продолжать работать и приносить прибыль. Мы будем получать доход от деятельности фирмы на протяжении определенного времени.
Каждый вид бизнес-стоимости является текущей оценкой ожидаемого будущего потока доходов (прибыли) от использования предприятия [10].
Ниже приведены наиболее часто используемые виды бизнес-стоимости:
1. Ликвидационная стоимость - это рыночная цена активов предприятия после вычета долговых обязательств и затрат на продажу. Относится к первой категории видов стоимости.
2. Восстановительная стоимость - это стоимость создания аналогичного предприятия с той же структурой активов. Относится к первой категории видов стоимости.
3. Балансовая стоимость - это разница между стоимостью активов и суммой долговых обязательств (согласно балансу). Относится к первой категории видов стоимости.
4. Рыночная стоимость - это текущая рыночная цена уже состоявшейся сделки. Может относиться как к первой, так и ко второй категории видов стоимости.
5. Обоснованная рыночная стоимость - это наиболее вероятная цена продажи предприятия. Относится ко второй категории видов стоимости.
6. Инвестиционная стоимость - это обоснованная стоимость предприятия для конкретного предполагаемого покупателя. Она учитывает прирост прибыли от использования новых ноу-хау, технологий, планов реорганизации и других факторов со стороны нового владельца. Относится ко второй категории видов стоимости [20].

1.3 Подходы к оценке стоимости бизнеса

Оценка бизнеса может быть проведена по различным подходам, таким как сравнительный, затратный и доходный. Каждый из этих подходов предлагает свои методы оценки, и подробное описание всех подходов и методов можно найти в ФСО V — Федеральном стандарте оценки. Важно знать основное о каждом из этих подходов [15].
Сравнительный подход к оценке бизнеса основывается на сравнении его со схожими компаниями, стоимость которых уже известна. Для этого используются цены, зафиксированные при предыдущих сделках или указанные в объявлениях о продаже.