Государственный долг: классификация, допустимые размеры и его роль в обеспечении финансовой безопасности страны

Привлечение зарубежных источников финансирование обеспечивается за счет выпуска особых ценных бумаг в иностранной валюте, называемых еврооблигациями, со сроком погашения от 1-40 лет. Размещение данных еврооблигаций на международных финансовых рынках позволяет государству вовлекать в собственную экономику зарубежные капиталы не только конкретных стран, но и международных организаций и отдельных институтов, таких как банки, денежные фонды и кредитные агентства . История образования внешнего государственного долга Российской Федерации берет свое начало в 1993 г., когда новообразовавшееся государство взяло на себя долговые обязательства бывшего СССР, что было обусловлено совокупностью политических факторов, оказывающих непосредственное влияние на экономику страны, так как поток зарубежного капитала не мог быть возобновлен без определения ответственных субъектов за исполнение внешних обязательств. Итогом реструктуризации внешнего долга стало снижение ежегодных выплат странам-кредиторам до приемлемого размера с одновременным увеличением общего объема задолженности, следствием чего послужила капитализация консолидированных процентов платежей. За счет использования специальных механизмов, способствующих облегчению исполнения внешне долговых обязательств, а также благодаря вступлению в Парижский клуб стран-кредторов, Российской Федерации удалось урегулировать вопрос с внешним долгом, однако, на фоне внезапно возросшей долговой нагрузки государство столкнулось с угрозой кризиса. Проблемой данного экономического явления послужила неспособность регулирования бюджетного дефицита и постоянно растущих потребностей в краткосрочной перспективе. В настоящее время, в связи с текущими событиями в мире, РФ вновь оказалась под угрозой финансового кризиса, вызванного техническим дефолтом.


















Глава 2. Анализ государственного долга РФ
2.1 Внешний государственный долг Российской Федерации: 1995-2022 гг
Экономическая стабильность государства находится в прямой зависимости от сбалансированности его бюджета. Назначение государственного долга в рамках рассматриваемого элемента финансовой деятельности институтов заключается не только в механике инструмента привлечения денежных средств, но и в регуляторе геополитических и внутригосударственных отношений.
С целью дальнейшего анализа названной категории необходимо определить точную дефиницию. Толкование государственного долга дается и законодательством, и учеными-юристами. Определение по первому источнику предлагается статьей 97 Бюджетного кодекса Российской Федерации . Так, государственным долгом в соответствии с легальным определением являются возникшие в результате государственных заимствований обязательства административных единиц Российской Федерации в отношении физических я юридических лиц, а также иностранных представителей и зарубежных субъектов, а также иные долговые обязательства, возникшие в том числе до принятия Бюджетного кодекса. Советские исследователи дают более лаконичное определение, сформулированное еще до введения в действие настоящего кодекса. Так, «государственный долг – это сумма задолженности по непогашенным внутренним государственным займам, а также сумма финансовых обязательств страны по отношению к иностранным на определенную дату» . Современные юристы поддерживают общую концепцию: государственный долг представляет результат кредитно-денежных отношений в пользу бюджета Российской Федерации, возникший на основе принципов заимствования при перемещении ресурсов из национального или иностранного частного сектора. На основании данных определений и в соответствии с Бюджетным кодексом, государственный долг подразделяется на внутренний и внешний .

Рисунок 1 – Структура внешнего и внутреннего долга РФ
Несмотря на привычную отрицательную характеристику понятия «долг», внешний государственный долг является закономерным и абсолютно естественным элементом экономики каждого государства, который не подразумевает кризисных тенденций. Главный критерий – объем данного долга и платежеспособность страны по возникшим обязательствам в иностранной валюте. Среди научного дискурса и на практике распространено универсальное мнение о причине возникновения долговых обязательств государственного уровня – дефицит бюджетов. «Дефицит вынуждает отвлекать большее количество средств на обслуживание долга в ущерб расходам социально-экономического характера», – отмечают исследователи Норки А. В., Смирнова И. А., Коробова В.Ф. .
Статьи 103 и 104 Бюджетного кодекса РФ также определяют цели заимствований – уже упомянутое прежде покрытие дефицита федерального бюджета, либо погашение иных государственных долговых обязательств.
Возвращаясь к ретроспективе, стоит отметить фатальное влияние распада СССР для последующего критического положения экономики в силу тотальной реконструкции формы экономической системы, а потому внушительную часть государственного долга РФ на сегодняшний день попрежнему составляют кредитные обязательства бывшего Союза (рисунок 2).


Рисунок 2- Внешний государственный долг Российской Федерации по данным на 1 января каждого года
Основными кредиторами России являются коммерческие банки из 24 европейских стран, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и Европейский банк реконструкции и развития. В силу необходимости покрытия дефицита бюджета и, как причины и следствия, нецелесообразного использования внешних займов проводилось постоянное рефинансирование задолженности. С учетом невыплаченных процентов это приводило лишь к увеличению суммы кредитов перед Парижским и Лондонским клубами.
Исследователями-правоведами отмечается, что колоссальное значение для систематизации управления внешним долгом Российской Федерации играло принятие Бюджетного кодекса в 1999 году, где стали четко определены основные понятия и категории регулирования государственных финансов, меры по сдерживанию внешних заимствований. Как следует из рисунка 1, данные меры стали катализатором снижения общей задолженности и относительной стабилизации положения вплоть до преддверия кризиса 2008 г.
Фискальные меры поддержки населения и рынка, очевидно, не окажут профицитного влияния на состояние государственного бюджета, а следовательно, многие страны (в том числе рассмотренные в Проекте «ключевые» страны сектора глобального рынка – США, Китай, Япония, Германия) будут подвержены дефициту бюджета в обход плановых положительных балансов. По прогнозам Международного валютного фонда, в общем государственный долг в мире достигнет рекордного 101,5% глобального ВВП .