Экономика токенов

Исследование направлено на изучение мирового рынка токенов. Сейчас финтех развивается крайне быстро и токены – один из новейших и перспективнейших способов реализации многих идей, о которых буквально 15 лет назад человечество даже не подозревало. Исследование покажет, что такое human capital и как в него инвестировать таким образом, чтобы это можно было регулировать, не прибегая к жесткой централизации и не снижая ценность таких методов. Безусловно, рынок токенов появился совсем недавно, но скорость, с которой он растет, поражает. В связи с этим, очень важно подробно изучить его и раскрыть его потенциальные правовые особенности. На данный момент собраны некоторые кейсы с токенизацией будущего дохода (HCT) или с их репликацией через традиционные методы инвестирования в исполнителя задач напрямую.
Актуальность: токенизация будущих доходов – одно из новейших направлений в финтехе, новый метод инвестирования. Рынок токенов стремительно развивается и исследования в этой области пока только формируются. Необходимо успевать за техническим прогрессом и в регуляции, чтобы не оказаться в ситуации возникновения теневого рынка, который, в свою очередь, будет мешать оптимизации, а не развивать ее.
Целью работы является анализ рынка токенов.
Объект исследования: токены, в том числе human capital и social capital.
Предмет работы: токенизация будущих доходов.
Достижение поставленной цели предусматривает решения следующих задач:
подготовка качественного обзора релевантной научной и практической литературы;
описание особенностей рынка токенов (понятие, типы (NFT, токены на акции, токенизированные активы и пр), преимущества и риски);
привести примеры и проанализировать проекты токенизированных активов;
изучить правовые особенности рынка токенов в России.
Методы исследования: анализ научной литературы, статистических данных, нормативно-правовых актов, а также методы сравнения, обобщения и системного анализа.

Глава 1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТОКЕНА. ПРИНЦИПЫ РАБОТЫ И МЕХАНИЗМЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Токеном называется цифровой актив, выпущенный на блокчейне, который представляет собой определенную ценность или право. Токены могут представлять различные активы, права или функции, в зависимости от конкретного проекта и его целей.
В переводе с английского языка токен переводится как «талон», «жетон». Первый токен появился в Великобритании в XVII веке. В то время деньги с казны могли не дойти до поселений, поэтому местные жители чеканили собственные «токены», чтобы обменивать их на товары и продукты только в своей обособленной колонии.
Токен имеет ценность только для той компании, у которой его приобретают, например, расплачиваясь им за доступ к каким-либо внутренним услугам компании. Активы существуют исключительно в цифровом виде, хранятся в блокчейне, не контролируются центральным органом, а управляются децентрализованной сетью компьютеров. Все транзакции с токенами записываются в блокчейне и доступны для публичного просмотра.
Блокчейн-технология обеспечивает высокий уровень безопасности токенов от подделки и мошенничества. Токены могут быть запрограммированы с определенными функциями и правилами использования. [1]
Токенизация — это процесс замены реальных данных банковской карты (например, ее номер, срок действия и код безопасности) на уникальный цифровой идентификатор — тот самый токен. Он становится безопасной альтернативой физической информации и используется для совершения платежей. Токенизация позволяет расширить возможности бесконтактных платежей и снижает риск похищения персональных данных при транзакциях. [2] [3]
К основным типам токенов относятся:
Платежные (используются как средство платежа за товары и услуги).
Утилитарные (предоставляют доступ к определенным функциям или услугам в рамках проекта).
Токены безопасности (представляют собой долю в компании или проекте и могут приносить дивиденды или прибыль).
NFT (Non-fungible tokens) (уникальные токены, представляющие собой цифровые активы, такие как произведения искусства, предметы коллекционирования или игровые предметы). [4]
Цифровые активы выполняют следующие функции:
средство платежа: использование для оплаты товаров и услуг, как в онлайн, так и в офлайн-среде.
В процессе токенизации клиент предоставляет свои платежные реквизиты. Это происходит либо через процесс онлайн-оформления заказа, либо через POS-систему. Процесс одинаков независимо от того, выполняется ли транзакция онлайн, через платежный шлюз электронной коммерции или лично через систему торговых точек.
доступ к услугам: утилитарные токены предоставляют доступ к определенным функциям или услугам в рамках проекта. Они также могут использоваться для оплаты комиссий, получения скидок, голосования или участия в экосистеме.
управление: токены могут давать право голоса в управлении проектом.
Члены сообщества могут использовать токены, чтобы напрямую влиять на направление и функции протокола блокчейна. Таким образом, можно вносить изменения, связанные с пользовательским интерфейсом, голосовать за комиссии и распределение вознаграждений или даже изменять базовый код проекта.[5]
инвестиционный инструмент: токены могут быть объектом инвестиций, с целью получения прибыли от роста их стоимости.
Инвестиционный токен выдается взамен внесенной в компанию денежной суммы и дает возможность участвовать в получении дивидендов. [6]
идентификация: токены могут использоваться для идентификации пользователей и предоставления им доступа к определенным ресурсам.
Они могут использоваться для прохождения процедуры идентификации и аутентификации, безопасного хранения ключей на токене, хранения ключевых контейнеров программных средств криптографической защиты на токене.[7]
Принципы работы токенов:
Токены существуют и функционируют на базе технологии блокчейн, которая представляет собой распределенный реестр, хранящий информацию о всех транзакциях с токенами. Система обеспечивает прозрачность, безопасность и неизменность данных.
Многие токены управляются смарт-контрактами - программами, которые автоматически выполняют определенные действия при наступлении заданных условий. Смарт-контракты используются для автоматизации процессов выпуска токенов, распределения доходов, управления голосованием и т.д.
К механизмам инвестирования в токены относятся следующие:
Первичное размещение токенов (ICO/STO/IDO):
ICO (Initial Coin Offering): первичное размещение монет, где проект привлекает финансирование, продавая свои токены инвесторам.
STO (Security Token Offering): первичное размещение токенов безопасности, где токены представляют собой инвестиционные контракты и регулируются законодательством о ценных бумагах.
IDO (Initial DEX Offering): первичное размещение токенов на децентрализованной бирже.
Торговля на биржах:
Централизованные биржи (CEX): платформы, где инвесторы могут покупать и продавать токены за фиатные валюты или другие криптовалюты.
Децентрализованные биржи (DEX): платформы, где торговля токенами осуществляется напрямую между кошельками пользователей без участия посредников.[8]
P2P-торговля:
Инвесторы могут покупать и продавать токены напрямую друг у друга, используя платформы P2P-торговли или внебиржевые сделки.
Инвестиции в фонды:
Инвесторы могут инвестировать в фонды, которые специализируются на инвестициях в токены.
Стейкинг и yield farming:
Стейкинг: блокировка токенов в сети для обеспечения ее безопасности и получения вознаграждения.
Yield farming: предоставление ликвидности в DeFi-протоколах для получения дохода.

Глава 2. ПРЕИМУЩЕСТВА ТОКЕНОВ ПЕРЕД ТРАДИЦИОННЫМИ МЕТОДАМИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Токены, как новый класс активов, предлагают ряд преимуществ перед традиционными методами инвестирования, такими как акции, облигации или недвижимость.
Торговля токенизированными акциями происходит значительно быстрее и технологичнее благодаря использованию блокчейна. Еще одно преимущество, которым могут пользоваться инвесторы — это отсутствие необходимости в брокерском счете для покупки акции. [9]
К преимуществам инвестирования в цифровые активы относятся:
1. Доступность и ликвидность:
Инвестиции в токены доступны широкому кругу инвесторов, даже с небольшим капиталом. В отличие от традиционных рынков, где минимальные суммы инвестиций могут быть высокими, покупка токенов возможна на доли от целого.
Глобальный рынок токенов работает 24/7, обеспечивая доступ к инвестициям в любое время и из любой точки мира. Многие токены торгуются на крупных биржах с высоким объемом торгов, что обеспечивает возможность быстро купить или продать актив.
Затраты на покупку и продажу токенов ограничиваются стандартной торговой комиссией площадки. [10]
2. Прозрачность и безопасность:
Все транзакции с токенами записываются в блокчейне, что обеспечивает прозрачность и неизменность данных.
Децентрализованный характер блокчейна защищает от мошенничества и манипуляций с данными. Токены хранятся в цифровых кошельках, что упрощает учет и управление инвестициями.

3. Инновационный потенциал:
Новые инвестиционные возможности: токены открывают доступ к инвестициям в новые и перспективные проекты, которые ранее были недоступны для широкого круга инвесторов.
Участие в развитии проектов: некоторые токены предоставляют право голоса в управлении проектом или дают доступ к эксклюзивным функциям и услугам.
Потенциал для высокой доходности: токены, связанные с успешными проектами, могут демонстрировать высокую доходность, превосходящую традиционные активы.
4. Диверсификация портфеля:
Токены позволяют диверсифицировать инвестиционный портфель, снижая риски и повышая потенциал доходности.
Существует множество токенов, представляющих различные проекты и отрасли, что позволяет инвесторам выбирать активы, соответствующие их инвестиционным целям и уровню риска. Токенизированные акции, нефть, золото, индексы и т. д. все имеют одинаковый формат, работают одинаково и доступны в рамках одного интерфейса. Таким образом, можно составить по-настоящему диверсифицированный портфель, состоящий из акций, криптовалют, сырьевых товаров и др. [4]
5. Автоматизация и эффективность: