Влияние регулирования движения капитала на результаты фискальной и денежно-кредитной политики при плавающем валютном курсе

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования. В современных условиях система макроэкономических взаимоотношений усложнилась, и на процессы, происходящие в национальной экономике, оказывают сильное влияние результаты внешнеэкономической деятельности. В то же время на экономические показатели, отражающие состояние внешнего сектора, влияют и внутренние макроэкономические процессы. Все это усложняет разработку и реализацию макроэкономической политики, и все направления должны быть скоординированы с учетом все большего числа факторов. Проводя макроэкономическую политику, страна традиционно прилагает все усилия для достижения этого состояния внутреннего равновесия в экономике, обеспечивая при этом полную занятость, минимизируя инфляцию и поддерживая стабильные темпы экономического роста. В то же время в современной открытой экономике вопрос внешнего равновесия, то есть состояния платежного баланса, стал одним из важнейших внутренних макроэкономических вопросов. Это связано с состоянием платежного баланса и различных его составляющих, а также динамикой обменных курсов, которые имеют большое макроэкономическое значение и во многом определяют уровень внутренней инфляции, уровень процентных ставок, динамику инвестиций, состояние национального бюджета, изменения конкурентоспособности страны в мировой рынок.
Более того, в современных условиях выбор и эффективность инструментов экономической политики в значительной степени зависят от системы и динамики валютных курсов, а также от степени международных потоков капитала. Все это делает вопрос согласования целей и средств внутренней и внешней экономической политики страны особенно актуальным. Этот вопрос особенно важен для РФ и других стран с формирующейся рыночной экономикой, поскольку большинство этих стран сталкиваются с рядом внутренних и внешних макроэкономических проблем, и решение этих проблем требует тщательно скоординированных мер государственной политики.
Цель исследования – рассмотреть влияние регулирования движения капитала на результаты фискальной и денежно-кредитной политики при плавающем валютном курсе.
Для достижения поставленной цели при написании работы определены следующие задачи:
 рассмотреть содержание денежно-кредитной политики;
 проанализировать эффективность фискальной и монетарной политики в открытой экономике при плавающем валютном курсе;
 изучить содержание валютных курсов;
 исследовать особенности регулирования денежно-кредитной политики в РФ;
Объект исследования – денежно-кредитная политика барка России.
Предмет исследования – направления регулирования движения капитала на результаты фискальной и денежно-кредитной политики при плавающем валютном курсе.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых, представляющих различные научные и прикладные исследования.
Методологической основой исследования послужили общенаучные методы познания: системный подход к изучению экономических отношений, диалектическое изучение экономической сущности предмета исследования, методы количественного, качественного, факторного анализа.
По структуре работа состоит из введения, двух глав, посвященных теме исследования и отражающих поставленные при написании работы задачи, заключения и списка использованных источников и литературы. Название глав отображает их содержание.

1. СОДЕРЖАНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
1.1. Сущность и цели денежно-кредитной политики
Денежно-кредитная политика-это совокупность мер правительства, направленных на управление финансовыми потоками в стране. Это позволяет им регулировать состояние кредитного рынка, контролировать деятельность коммерческих банков, влиять на деловую активность и совокупный спрос. По-другому это также называется денежно-кредитной политикой. Взгляды на регулирование сферы денежно-кредитной политики неоднократно менялись в течение длительного периода времени. Увеличилось количество и качество мер, принимаемых государством для регулирования денежного обращения. В настоящее время сущность денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком Российской Федерации, во многом определяется монетаристским подходом к характеристике экономических процессов. Основное содержание монетаристской теории состоит в том, чтобы выяснить факторы, определяющие повышенный спрос на деньги.
В зарубежной литературе денежно-кредитная политика подразделяется на «узкую», которая обеспечивает стабильность национальной валюты посредством валютных интервенций, изменения уровня учетных ставок и других средств, влияющих на состояние национальной денежной единицы. И «широкая», что напрямую влияет на объем денежной единицы. Эти меры должны быть взаимосвязанными и взаимозависимыми. Денежно-кредитная политика является неотъемлемой частью единой национальной экономической политики, проявляющейся в ее воздействии на количество денег в обращении с целью достижения стабильности цен, обеспечения максимально возможной занятости населения и увеличения реального объема производства.
Компонентами денежно-кредитной политики являются: финансовая (в узком смысле) политика как политика регулирования обращения (количества денег), процентная политика - политика регулирования общего уровня процентных ставок в экономике, курсовая политика (в узком смысле валютная политика) - политика регулирования уровень и динамика обменного курса национальной валюты к зарубежным странам. Все 3 элемента денежно-кредитной политики должны быть подчинены единой цели экономической политики. Она заключается в построении социально ориентированной экономики за короткое время и с минимальными социальными потрясениями.
При осуществлении мер денежно-кредитной политики большинство авторов преследуют цели, приписываемые низкой инфляции и безработице, стабильному экономическому росту.
Денежно-кредитная политика (монетарная политика) в экономической литературе чаще всего определяется как политика центрального банка, которая влияет на количество денег в обращении. Это определение фокусируется на влиянии денежно-кредитной политики на сферу обращения. Согласно примечаниям к Федеральному закону «О Центральном банке Российской Федерации», денежно-кредитная политика определяется как составная часть единой государственной экономической политики, которая проявляется в воздействии на количество денег в обращении в целях достижения стабильности цен, обеспечения максимально возможной занятости населения и увеличения реальных объемов производства.
Основная цель денежно-кредитной политики Банка России - поддержание ценовой стабильности, то есть стабильно низкой инфляции. Стабильность цен является важным элементом создания благоприятных условий для жизни и ведения бизнеса людей, поскольку она:
 защищает доходы и сбережения в национальной валюте от непредсказуемой девальвации. Это позволяет им поддерживать свой уровень жизни и более уверенно планировать свои повседневные и долгосрочные расходы;
 защищает граждан с низкими доходами. Такие семьи в основном покупают дешевые товары первой необходимости по дешевке. Стабильно низкая инфляция позволяет поддерживать уровень потребления;
 увеличивает доступность долгового финансирования для предприятий, поскольку снижает инфляционную премию, которую банки вкладывают в процентные ставки;
 упрощает финансовое и инвестиционное планирование для предприятий;
 повышает доверие к национальной валюте и создает условия для сокращения конвертации активов и обязательств в валюте в экономике. Это, в свою очередь, снижает влияние изменений внешних условий на экономику.
Для достижения целевого показателя по инфляции Банк России реализует денежно-кредитную политику в рамках режима таргетирования инфляции (англ. «target» - «цель»). В денежно-кредитной политике важны последовательность, предсказуемость и прозрачность действий центрального банка, поэтому Банк России проводит свою политику в соответствии с рядом принципов.
Банк России устанавливает постоянно действующий публичный количественный целевой показатель инфляции, чтобы население, предприятия и участники финансового рынка могли учитывать его при планировании и принятии решений. Целевой показатель инфляции установлен для годовых темпов роста потребительских цен, то есть изменений общего уровня цен на товары и услуги, приобретенные населением за последние 12 месяцев.
Целью денежно-кредитной политики Банка России является постоянное поддержание годовой инфляции на уровне около 4%. Формулировка «около 4%» отражает допустимость небольших колебаний инфляции вокруг цели. Если инфляция значительно отклоняется от целевого показателя, Банк России оценивает причины и продолжительность отклонения и, следовательно, принимает решение об использовании мер денежно-кредитной политики для восстановления инфляции до целевого показателя.
В режиме таргетирования инфляции обменный курс является колеблющимся, то есть формируется под влиянием спроса и предложения на валютном рынке. При колеблющемся обменном курсе Банк России не проводит интервенций на внутреннем валютном рынке для поддержания определенного уровня курса или скорости изменения. При этом Банк России может осуществлять валютные операции на внутреннем рынке в случае возникновения угрозы финансовой стабильности и необходимости пополнения международных резервов в связи с применением Министерством финансов России бюджетного правила.

1.2. Эффективность фискальной и монетарной политики в открытой экономике при плавающем валютном курсе
Банк России придерживается системы плавающего валютного курса. Это означает, что обменный курс иностранной валюты по отношению к рублю определяется рыночными силами - балансом спроса и предложения иностранной валюты экономическими агентами на валютном рынке. Банк России не устанавливает никаких целевых показателей или ограничений относительно уровня обменного курса или темпов его изменения, а также не осуществляет операции с иностранными валютами с целью осуществления влияния на динамику обменного курса.
Плавающие обменные курсы являются необходимым условием для эффективной реализации денежно-кредитной политики в рамках стратегии таргетирования инфляции. Это позволяет экономике лучше справляться с внешними потрясениями, а центральный банк проводит независимую денежно-кредитную политику, чтобы укрепить свою способность сглаживать экономический цикл. В результате денежно-кредитная политика становится более эффективной для обеспечения низкой и стабильной инфляции. Стабилизирующее влияние плавающих обменных курсов на экономику стран, участвующих во внешней торговле, проявляется главным образом в том, что они могут снизить степень перегрева или спада экономической активности в целом. Таким образом, в случае ослабления национальной валюты цены на экспортируемые товары и услуги, с точки зрения иностранных покупателей, снизились. Это поддерживает конкурентоспособность товаров и услуг отечественного производства на международном рынке, что позволяет компенсировать негативные изменения, вызванные внешними условиями. В то же время, с точки зрения внутреннего спроса (потребительского и инвестиционного), при слабом курсе национальной валюты импортные товары и услуги дорожают, что поддерживает конкурентоспособность отечественной продукции на внутреннем рынке и способствует повышению конкурентоспособности отечественной продукции.
В свою очередь, укрепление национальной валюты имеет те же антициклические характеристики для экономики, ограничивая риск перегрева. Среди прочего, это достигается за счет повышения доступности импортных товаров и услуг для отечественных покупателей.
Таким образом, формирование свободного обменного курса обеспечивает достаточную гибкость относительных цен, позволяя участникам экономики быстрее и с меньшими затратами реагировать на