Облигации как объекты гражданский прав

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы курсовой работы. Многие договорные отношения находят свое воплощение в ценных бумагах. Одним из примеров тому может служить облигация - ценная бумага, которая является специфическим договором займа, где в роли заимодавца выступает держатель облигации, а в роли заемщика - эмитент. Обращаясь к историческим аспектам теории бюджетной политики, следует отметить, что ее развитие соотносилось с финансово-правовой политикой органов государственной власти, в основу которой входили общественные интересы и наиболее значимые цели, реализуемые в рамках государственного финансирования, целевых программ и иных мероприятий государственного значения, финансируемых из определенных источников и федерального бюджета. Один из таких источников, позволяющих финансировать государственные расходы, - это заимствования (в форме выпуска облигаций), которые направлены на поддержание его баланса и покрытия дефицита, а также долговых обязательств, которые возникают в процессе его реализации и исполнения. При этом, зеленые финансы и зеленые облигации, которые используются в этих проектах, имеют большое значение в условиях кризиса в сфере экологии, так как они помогают решать проблемы, связанные с изменением климата, а также способствуют борьбе с последствиями изменения климата. Основополагающей экономической деятельностью человека является производство, потребление и распределение товаров (услуг). В связи с возрастанием влияния негативных факторов окружающей среды в современном обществе все чаще используется термин "зеленая экономика". Согласно данным, представленным на официальном сайте, термин был введен в научный оборот более пятнадцати лет назад зарубежными учеными-экономистами. За прошедшие годы в соответствии с нормативными актами, принятыми за последние годы органами исполнительной власти, было принято решение о выпуске срочных зеленых облигаций, предназначенных для граждан, которые желают использовать их для финансирования проекта городской транспортной инфраструктуры, направленного на снижение уровня загрязняющего воздействия на атмосферу. Принятие решений о развитии зеленой экономики в значительной степени будет зависеть от правовой базы, которая будет формироваться в соответствии со стратегией социально-экономического развития России с низким уровнем выбросов парниковых газов до 2025 г., которая была разработана и утверждена Правительством Российской Федерации в октябре 2021 года .
В то же время, несмотря на то, что в современном мире наблюдается рост популярности и развития зеленой экономики, данная сфера является относительно новой и мало изученной в правовом поле, так как она имеет тесную связь с финансовыми и экологическими проблемами, а также существуют некоторые проблемы с правовой точки зрения. Сфера зеленой экономики включает в себя развитие зеленых финансовых инструментов, таких как зеленые займы и облигации на зелёные цели; экологические страховки и зелёные кредиты; зелёные облигации и другие. Это вызывает интерес у учёных именно к понятийно-категориальному аппарату, который относится к области права (финансового, бюджетного, экологического и т.д.).
Исследованием темы курсовой работы занимались следующие авторы:
М.Л. Копейкин, Д.Д. Тутуева в своей статье показывают, что облигации имели достаточно широкое распространение в России в разные исторические периоды. Как и все трансформационные процессы, цифровое преобразование финансовой среды несет в себе ряд рисков, для их минимизации требуется соответствующее нормативно-правовое регулирование и механизмы защиты от киберугроз. Реферативный обзор исследований отечественных авторов свидетельствует о том, что с облигациями как средством финансового регулирования, связываются большие надежды .
А.С. Богомолова, М.Ю. Морозов, Н.Л. Полтораднева исследовали проблему ухудшения экологии и климата в мире, а также негативные последствия в связи с влиянием пандемии COVID-19 и специальной военной операции (СВО) в Украине .
В.В. Конаш, М.П. Володин, Л.Н. Медведева считают, что приоритетными направлениями является привлечение инвестиций в мелиорацию земель и развитие рынка зеленых облигаций .
Саниева А.Д. в своей статье рассматривается вопрос привлечения долгосрочного долгового финансирования субъектами малого и среднего предпринимательства посредством размещений облигационных займов. На сегодняшний день сложились условия, которые делают облигационное финансирование становится выгоднее по сравнению с банковским кредитованием. Во многом движущей силой этого рынка являются частные инвесторы. Данный сегмент рынка является привлекательным для них за счет повышенных процентных ставок. Таким образом, создается аллокация средств граждан в инструменты развития бизнеса, что содействует развитию национальной экономики .
Цель курсовой работы - комплексный и всесторонний анализ облигаций как объектов гражданский прав.
Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи исследования:
1.раскрыть понятие и рассмотреть виды облигаций;
2.определить порядок выпуска облигаций;
3.рассмотреть структуру правоотношений по поводу облигаций;
4.исследовать особенности реализация прав в отношении облигаций как ценных бумаг;
5.выявить проблемы правового регулирования зеленых облигаций и практику их применения в России.
Объект курсовой работы - правовые отношения, складывающиеся в сфере исследования облигаций как объектов гражданский прав.
Предмет курсовой работы - правовые нормы, регулирующие правоотношения в сфере облигаций как объектов гражданский прав.
Методологическая основа исследования. Методологическую основу исследования составили общенаучный диалектический метод познания, а также следующие общие, специальные и частные методы исследования: формально-юридический, системный, комплексный, нормативный.
Нормативную и эмпирическую базу исследования составили: Конституция Российской Федерации; федеральное законодательство РФ, иные материалы юридической практики.
Теоретическая значимость исследования заключается в том, что сформулированные в ней теоретические положения могут быть использованы в целях дальнейшего изучения и решения актуальных проблем правового регулирования облигаций как объектов гражданский прав.
Практическая значимость исследования состоит в том, что содержащиеся в ней положения, практические рекомендации могут быть в дальнейшем использованы при разработке целенаправленных и конкретных мер, направленных на совершенствовании правового регулирования облигаций как объектов гражданский прав.
Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав основного текста, заключения, библиографического списка, приложения.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И ПРАВОВАЯ ОСНОВА ОБЛИГАЦИЙ КАК ОБЪЕКТОВ ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ

1.1. Понятие и виды облигаций

Термин, обозначающий облигацию, берет свое начало еще в римском праве, где оно обозначает "обязательство". Облигации, как ценные бумаги, определены в п. 2 ст. 142 ГК РФ .
Если обратиться к существующему законодательству, то можно найти следующее определение понятия облигаций:
Данная эмиссионная ценная бумага является одним из видов ценных бумаг, которые могут быть использованы для осуществления права на получение в предусмотренный срок от эмитента облигации ее номинальной стоимости или иного имущества, которое может быть оценено.
Если облигация будет соответствовать всем требованиям, которые установлены Законом о рынке ценных бумаг, она может не предусматривать право ее владельца на получение номинальной стоимости в зависимости от наступления одного или нескольких обстоятельств, которые будут указаны в ней .
В качестве дополнительных условий, которые могут быть включены в облигацию, ее владелец может получить право на получение процентов или иных имущественных прав, связанных с ней. В соответствии с п. 11 п. 1 ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг " доходом по облигации является процент и (или) дисконт. Аналогичные по сути определения облигации содержит и ряд подзаконных актов, например, Приказ Минфина РФ от 21 сентября 2004 года № 86н .
Исходя из этих понятий, можно сделать вывод о том, что облигация - это долговое обязательство эмитента, которое гарантирует ее владельцу не только сохранение вложенных им средств, но и их фиксированное приумножение .
Облигация имеет следующие отличительные особенности:
-это ценная бумага, которая имеет фиксированный и гарантированный доход, что позволяет использовать ее в долгосрочной перспективе; она является наиболее подходящей для долгосрочных инвестиций;
-достаточно надёжный финансовый инструмент, который имеет сравнительно низкий уровень риска. Например, в случае отсутствия у эмитента необходимых средств для покрытия своих обязательств перед кредиторами или его банкротства, владелец облигаций имеет приоритетное право на получение денежных средств по облигации. Он имеет более консервативный характер в отличие от акций, которые являются более современными финансовыми инструментами. Однако, в некоторых случаях облигация не предусматривает права ее владельца на получение номинальной стоимости облигаций, завися от наличия нескольких факторов, которые могут повлиять на ее существование (например, структурные облигации, согласно ст. 27.1-2 Закона о рынке ценных бумаг);
-в отличие от облигаций, которые являются одновременно и эмиссионными ценными бумагами, и обязательством по их обслуживанию, облигации имеют в качестве своего основного элемента долговое обязательство;
-благодаря этому, облигации выпускаются не в единичных экземплярах, а сериями, что позволяет говорить о долговом обязательстве серийного характера;
-в соответствии с правилами, облигации выпускаются на определенный срок. Это означает, что они являются ценным видом ценных бумаг, которые имеют ограниченный срок действия. По его окончании эмитент может выкупить ее у инвестора, который является ее владельцем. В соответствии с законодательством предусмотрен и досрочный порядок погашения облигаций .
В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг, в ст. 17.1 подробно описана процедура и условия досрочного погашения облигаций;
-существует шесть основных особенностей облигации: она не является новым требованием, а лишь удостоверяет существование правоотношения по займу между эмитентом и владельцем; она не создает нового требования, а лишь подтверждает наличие отношения к займу между двумя сторонами;
-приобретение облигаций не дает владельцу права на владение активами эмитента.
Основные характеристики облигаций:
-в данном случае, речь идет о номинале, который является стоимостью облигации, которая будет погашена;
-дата, с которой начинается отсчет срока действия (эмитент фиксирует период, в течение которого облигация будет погашена);
-цена, которую можно получить при сделке с облигацией на рынке;
-в данном случае, речь идет о купонном доходе или процентной ставке (размере дохода по облигации).
Если рассматривать покупку облигаций как способ инвестирования денежных средств, то можно получить доход в виде процентов по облигациям, которые начисляются на сумму этих ценных бумаг. В случае если по облигациям заявлена более высокая доходность, чем процент на банковских депозитах, то данный способ можно рассматривать как альтернативу банковским депозитам.
Вместо того чтобы получить номинальную стоимость облигации в момент ее приобретения эмитентом и получения дохода от нее, её владелец имеет возможность до окончания периода наступления исполнения ею распорядиться по своему усмотрению.
Владелец может продать, подарить или завещать облигацию. Также она может быть предметом сделки: ее можно обменять на другие ценные бумаги или имущество, а также продать.
Облигации имеют несколько видов в зависимости от характеристик. В качестве примера можно привести:
-по эмитенту;
-по приоритету выплат по облигации;
-по условиям выплаты;
-по ставке доходности .
В зависимости от эмитента облигации бывают:
во-первых, корпоративные, в соответствии со ст.31 Федерального закона от 08.02.1998 № 14-ФЗ , ст.33 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ эмитентом является корпорация;
во-вторых, государственные (муниципальные), выпускаемые органами государственной власти или местной (муниципальной) администрацией. Согласно ст. 121.1 БК РФ они являются государственными и муниципальными. Данный вид государственных облигаций, выпускаемых Министерством финансов РФ, является одним из видов облигаций федерального займа .
в-третьих, международные (эмитированные за пределами страны);
в-четвертых, структурные. Эмитентами являются только кредитные организации, брокеры, дилеры и специализированные финансовые общества, которые в соответствии с целями и предметом своей деятельности имеют право на выпуск таких облигаций. К тому же брокеры, дилеры и специализированные финансовые общества имеют право на размещение только структурных облигаций, которые должны быть обеспечены залогом денежных требований и (или) иного имущества .
Структурными облигациями принято называть такие, в которых предусматривается право их владельцев на получение выплат по ним в зависимости от наступления или ненаступления определенного обстоятельства, предусмотренного абз.2 пп.23 п.1 ст.2 Закона о рынке ценных бумаг содержит два пункта, которые касаются регулирования рынка ценных бумаг.
Только корпоративные облигации имеют возможность различаться в приоритете выплат. Выплаты по облигациям будут приоритетными в случае банкротства компании-эмитента, что объясняется в данном случае. Доля держателей облигаций выше доли акционеров, но и среди них есть две группы.
-владельцы обычных облигаций;
-владельцы субординированных облигаций.
При погашении обычных облигаций, они должны быть оплачены в первую очередь, за ними следуют субординированные.
В силу того, что облигация является подтверждением долгового обязательства, разные виды облигаций имеют различные условия по выплате долга.
По условиям выплаты, облигации делятся на:
-отзывные (они дают право эмитенту отозвать свою задолженность до окончания срока размещения);
-конвертируемые (это те облигации, которые держатель вправе конвертировать в другие ценные бумаги до окончания срока размещения);
-с правом досрочной продажи (где закрепляется право держателя досрочно продать облигацию до окончания срока размещения).
Ставка доходности - наиболее важный для обеих сторон обязательства параметр .
Виды ставок облигаций:
-фиксированная (неизменная процентная ставка на все время размещения облигации);
-плавающая (допускается изменение процентной ставки в зависимости от заранее оговоренного сторонами параметра и пропорциональности);
-нулевая (отсутствие процентов по облигации, такие бумаги называются еще бескупонными).
Можно также выделить различия облигаций по иным характеристикам, например:
-долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные;
-документарные и бездокументарные;
-именные и на предъявителя;
-с обеспечением и без обеспечения.