Причины и условия банкротства фирмы

К внешним факторам банкротства можно отнести:
- самая главная причина из всех – инфляция;
- неплатежеспособность и банкротство партнеров;
- увеличение уровня налогообложения может сказаться на платежеспособности организации;
- неправильная фискальная политика (меры по стабилизации экономики) государства;
- повышения цен на ресурсы;
- изменение условий на экспорт (вывоз) и импорт (ввоз);
- внешнеэкономические отношения государств, например, разрыв экономических связей;
- изменение потребностей населения и следствие уменьшение спроса на товары или услуги и др.
Внутренними факторами являются:
- нехватка собственного капитала предприятия как следствие неэффективной инвестиционной политики;
- низкий уровень технической оснащенности производства;
- недобросовестные покупатели, не оплачивающие поставку товара вовремя или же вовсе не оплачивающие ее из-за собственного банкротства. В данном случае банкротство одной организации порождает банкротство другой, такой вид банкротства называется цепной;
- заемные средства на невыгодных условиях в следствие приведут к увеличению расходов;
- отсутствие постоянных покупателей или в принципе покупателей из-за неэффективного маркетингового управления, как следствие уменьшение портфеля заказов и доходности предприятия.
Чаще всего банкротство наступает из-за отсутствия у предприятия возможности погасить долг. В таком случае есть 2 способа решения проблемы. Если организация не в состоянии расплатиться со своими обязательствами, то она вправе предоставить свое имущество кредитору в счет долга. Либо в отношении ее вводятся специальные процедуры, которые помогут стабилизировать финансовое состояние и восстановить платежеспособность.
Признать организацию банкротом можно в том случае, если, во-первых, 3-х месячный срок погашения обязательств с момента предъявления их кредитором истек, и во-вторых, общая сумма долга по всем обязательствам составляет 300000 рублей.

1.2. Методы финансово-экономической диагностики вероятности банкротства компаний

В современной экономической науке банкротство трактуется, как неотъемлемый атрибут экономической жизни компаний, государства. Позитивная роль института банкротства видится в том, что банкротство выступает одним из инструментов оздоровления компаний. При этом в результате реализации мероприятий института банкротства ликвидируются компании, финансовое состояние которых не поддается корректировке и не может быть восстановлено относительно не затратными мерами.
Корни термина «банкротство» - итальянская Флоренция; под словом «bankorotto» понимался разбитый банк. Современное толкование данного термина в значительной степени изменилось, однако смысл данного явления остался неизменным.
Предпринимая попытки дать определение банкротству, прежде всего, скажем, что это правовая категория экономики.
Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. определяет банкротство как: «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».
В исследованиях зачастую синонимом «банкротства» выступает термин «несостоятельность», однако нормативные акты РФ данные понятия не разграничивают.
Банкротство – это крайняя форма кризисного состояния, ситуация, в которой фирма не может покрыть задолженность и обеспечить необходимый уровень платежеспособности собственными средствами. К банкротству ведут затянувшиеся кризисные процессы в компании. При этом банкротство выступает одним из инструментов перераспределения капитала.
Для предотвращения кризисов в деятельности компаний, крайней формой выражения которых является банкротство, требуется регулярная диагностика финансового состояния компании. Для того, чтобы диагностика стала эффективным инструментом контроля за состоянием компании, необходимо, чтобы она была систематической и всесторонней, и был в наличии соответствующий инструментарий оценки как в статике за определенный период, так и в динамике, включающий в себя различные методы, приемы и методику анализа. Благодаря такой диагностике есть возможность своевременно определить «болевые точки» в финансовой деятельности и более эффективно использовать финансовые ресурсы и их рациональное размещение.
Под методом диагностики понимают набор способов и приемов комплексного анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта с выработкой последующих рекомендаций по улучшению финансового состояния.
На практике используются различные методы анализа и оценки финансового состояния компаний.
Рассмотрим наиболее распространенные методики и модели, которые используются для оценки финансового состояния компании (рисунок 1).

Рисунок 1 – Методы анализа вероятности банкротства, %

На рисунке 1 показано, какие методы анализа вероятности банкротства чаще используют. Как следует из представленных рисунком 3 данных большинство ученых и практиков при анализе финансово-хозяйственной деятельности используют методы горизонтального, вертикального и коэффициентного методов финансового анализа (42,2%).
Наименее востребованными приемами финансового анализа являются экономико-математические и функционально-стоимостные приемы (5,4%).
Помимо методов горизонтального, вертикального, трендового, факторного анализа, также распространены методы балансового анализа, методы оценки на основании коэффициентов и рейтингов, оценка по интегральным и комплексным методам, оценка на основании применения моделей статистики.
Для оценки отклонения соотношения применяются на практике балансовые методы, в соответствии с которыми имеющиеся ресурсы сравниваются с потребностью хозяйствующего субъекта в данных ресурсах.
С учетом данного положения в балансовых моделях отсутствует механизм сопоставления различных вариантов управленческих решений и механизм установления взаимосвязи между разными ресурсами, что делает невозможным определение наиболее приемлемого варианта дальнейших действий. Поэтому балансовые модели считаются ограниченными.
В современной практике большое внимание уделяется интегральным методам оценки финансового положения фирм, в основе которых лежат принципы расчета интегральных показателей. Такие методы анализа и оценки применяются в случае необходимости измерения финансового состояния фирмы при помощи одного совокупного показателя.
Таким образом, в ходе исследования можно сказать, что наличие значительного количества методов и невысокую их эффективность можно объяснить следующим: отсутствием специалистов по антикризисному управлению; выбор инструмента антикризисного финансового управления зависит от поставленной цели и финансового состояния исследуемого объекта; наличием нескольких подходов к антикризисному управлению компаниями и разной природой и причиной самих кризисных явлений; антикризисное управление, по большей части, используют в условиях глубокого кризиса, а потому некоторые его инструменты оказываются не действенными; некоторые из методов влияют на ограниченное число элементов организации, другие же предусматривают эволюционный характер превращений. Когда же не стоит вопрос о радикальном повышении результативности компании вообще и ее адаптивности в частности, то применяются профилактические меры.

1.3. Модели оценки вероятности банкротства предприятия

Рассмотрим вначале зарубежные модели оценки вероятности банкротства.
1. Модель Альтмана основана на показателе вероятности банкротства Е. Альтмана (Z-показатель).
Степень близости предприятия к банкротству определяется по формуле:
(1)
где: текущие активы, добавочный капитал, чистая прибыль, уставный капитал, выручка от реализации, ВБ - валюта баланса.
Таблица 1 - Значение вероятности банкротства по модели Альтмана
Значение Z
Вероятность банкротства
менее 1,8
Очень высокая
от 1,81 до 2,7
Высокая
от 2,71 до 2,99
Средняя
от 3,0
Низкая


2. Модель Д. Чессера позволяет прогнозировать невыполнение клиентом условий договора о кредите. Невыполнение подразумевает не только непогашение кредита, но и любые другие отклонения, делающие отношения между кредитором и заемщиком менее выгодными по сравнению с первоначальными условиями. Модель Чессера имеет вид:
Y = -2,0434 – 5,24X1 + 0,0053X2 – 6,6507X3 + 4,4009X4 – 0,0791X5 – 0,1220X6 (2)
где X1 – (Денежные средства + Быстрореализуемые ценные бумаги) / Совокупные активы;
X2 – Нетто-продажи / (Денежные средства + Быстрореализуемые ценные бумаги);
X3 – Брутто-доходы / Совокупные активы;
X4 – Совокупная задолженность / Совокупные активы;
X5 – Основной капитал / Чистые активы;
X6 – Оборотный капитал / Нетто-продажи.
Z = 1 / [1 + e-Y], (3)
где е – 2,71828 (число Эйлера – основание натуральных логарифмов).
Если вероятность банкротства (Z) находится в пределах от 0,8 до 1, то финансовое состояние предприятия хуже предельного и кредитоспособность ниже предельного, если предел от 0,6 до 0,8 то финансовое состояние и кредитоспособность предельная, если от 0,4 до 0,6 то финансовое состояние и кредитоспособность предприятия удовлетворительное, если от 0.2 до 0.4, то финансовое состояние и кредитоспособность хорошее и если от 0 до 0.2, то финансовая устойчивость и кредитоспособность отличные.