Финансовая устойчивость организаций: показатели и методы оценки

Финансовая устойчивость предприятия в рыночной экономике представляет собой ключевую характеристику, определяющую его способность сохранять стабильность в условиях неопределенности. Понимание этого явления требует комплексного подхода, поскольку финансовая устойчивость не только гарантирует своевременное выполнение обязательств перед государственными и частными учреждениями, но и укрепляет позиции компании на рынке, улучшая ее возможности для привлечения инвестиций, получения кредитов и создания долгосрочных партнерских отношений.[12, с.56].
Рассматривая этот вопрос с точки зрения теории, можно выделить различные подходы к интерпретации финансовой устойчивости. В одном из них финансовая устойчивость трактуется как такое состояние предприятия, при котором оно в состоянии выполнять все свои обязательства, одновременно обеспечивая сбалансированность доходов и расходов. Другим важным аспектом финансовой устойчивости является способность эффективно использовать финансовые ресурсы. В этой связи В.В. Бочаров подчеркивает, что «сущность устойчивости проявляется в правильном формировании и применении денежных средств, необходимых для стабильной производственно-коммерческой деятельности. Он выделяет собственные финансовые ресурсы предприятия, такие как чистая прибыль и амортизационные отчисления, как основные источники обеспечения финансовой стабильности» [11, с.119]. Кроме того, по мнению Бочарова, внешним показателем финансовой устойчивости является платежеспособность хозяйствующего субъекта, что подтверждает важность ликвидности в поддержании стабильного функционирования компании.
Аналогичное мнение, подчеркивающее роль эффективного использования финансовых средств, разделяет и В.Е. Губин, который акцентирует внимание на необходимости «оптимального распределения финансовых ресурсов для обеспечения устойчивости предприятия» [14, с.69]. В то же время А.Д. Шеремет в своей работе предлагает иное определение, утверждая, что «сущность финансовой устойчивости заключается в обеспечении запасов предприятия необходимыми источниками формирования, а внешним признаком финансовой устойчивости является платежеспособность» [23, с.45].
Высший уровень финансовой устойчивости предприятия проявляется в его способности развиваться преимущественно за счет собственных финансовых ресурсов. Роль прибыли в этой системе является многогранной: помимо использования для покрытия долговых обязательств и налога на прибыль, она также играет важную роль в финансировании капитальных затрат. Однако для того чтобы поддерживать финансовую устойчивость, необходимо не только увеличение общей массы прибыли, но и ее эффективность, выраженная через рентабельность, то есть соотношение прибыли к вложенному капиталу или операционным затратам. [6, с.21].
Устойчивость коммерческой организации является неотъемлемым элементом ее конкурентоспособности и способности поддерживать стабильную работу в долгосрочной перспективе. Однако, несмотря на важность этой категории, ее сущность до сих пор не получила окончательного определения, что затрудняет ее применение на практике. В частности, к основным задачам управления финансами предприятия можно отнести обеспечение сбалансированности денежных и материальных потоков, достижение финансовой независимости и устойчивости, а также поиск и оптимизация источников финансирования, будь то внутренние или внешние, краткосрочные или долгосрочные. [21, с.114].
Анализ финансовой устойчивости является важным инструментом, который позволяет оценить текущее состояние предприятия, его потенциал для дальнейшего развития, а также его способность выполнять обязательства перед кредиторами и инвесторами. Это ключевая характеристика, которая непосредственно влияет на финансово-экономическое благополучие организации, а также на ее инвестиционную привлекательность.
Таким образом, финансовая устойчивость отображает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению.

1.2 Методические подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия
Исследователь Н. А. Васина отмечает, что «российские и зарубежные эксперты при анализе финансового состояния предприятий используют четыре основных метода: вертикальный, горизонтальный, факторный и сравнительный. Эти методы являются основными инструментами для глубокого анализа, позволяющего всесторонне оценить текущее состояние предприятия» [13, с.78].
Одним из ключевых показателей, который прямо указывает на уровень финансовой устойчивости предприятия, является коэффициент автономии:
(1)
где СК – собственный капитал, руб.;
А – активы, руб.
Этот показатель отражает степень независимости компании от внешних заемных источников и показывает, какая часть всего капитала предприятия является собственным. Высокий коэффициент автономии свидетельствует о значительном участии собственных средств в общей сумме капитала, что в свою очередь позволяет предприятию легче адаптироваться к рыночным колебаниям и не зависеть от внешних кредиторов [20, с.98].
Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой важный индикатор, отражающий долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей структуре финансов организации:
, (2)
где СК – собственный капитал, руб.;
ДО – долгосрочные обязательства, руб.;
А – активы, руб.
Он дает возможность оценить, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, а также насколько эффективно используются собственные средства для обеспечения устойчивости и роста. Высокий уровень этого коэффициента сигнализирует о том, что организация меньше зависит от заемных средств, что в свою очередь снижает риски финансовой нестабильности.
Одним из значимых показателей финансовой устойчивости является коэффициент маневренности, который отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме:
(3)
где СОС – собственные оборотные средства, руб.;
СК – собственный капитал, руб.
Этот показатель демонстрирует, насколько эффективно организация может управлять своими финансовыми ресурсами, обеспечивая гибкость и способность быстро реагировать на изменения в рыночной ситуации. Чем выше коэффициент маневренности, тем больше собственных средств предприятия доступно для оперативных решений, а не вложено в долгосрочные активы, такие как основные средства и внеоборотные активы.
Оптимальное значение коэффициента маневренности считается равным или выше 0,5, что предполагает наличие сбалансированного подхода в распределении собственных средств между мобильными и немобильными активами. Такой баланс обеспечивает предприятию достаточную ликвидность для стабильного функционирования и гибкости в принятии финансовых решений.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками является важным индикатором, который оценивает долю собственных оборотных средств, использующихся для формирования запасов и покрытия затрат:
, (4)
где СОК – собственный оборотный капитал, руб.;
А – активы, руб.
Этот показатель позволяет судить о том, насколько эффективно предприятие управляет своими оборотными средствами и насколько оно зависит от внешних источников для поддержания своих текущих нужд.
Этот показатель служит обобщением, показывая, насколько сбалансированы и достаточны внутренние финансовые ресурсы предприятия для обеспечения бесперебойной работы и покрытия всех текущих обязательств [5, с.98].
Коэффициент финансовой зависимости характеризует степень влияния предприятия от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала. Показывает также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность:
(5)
где СПК – сумма привлеченного капитала, руб.;
СК – собственный капитал, руб.
Кроме перечисленных показателей, при оценке финансовой устойчивости также проводится анализ показателей деловой активности, который строится на необходимости ускорения оборачиваемости активов предприятия. В этом случае анализируемый показатель совершает максимальное число циклов и, соответственно, оборот средств занимает минимальное время, что, в свою очередь, высвобождает значительные денежные средства [8, с.158].
Таким образом, анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия представляет собой комплексный анализ на основе расчета коэффициентов и показателей, характеризующих структуру капитала, обеспеченность собственными источниками финансирования и платежеспособность предприятия.

1.3 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия представляет собой его способность сохранять стабильное финансовое положение, что обеспечивается пропорциональным соотношением собственного капитала в общей структуре источников финансирования[19, с.241].
Управление финансовой устойчивостью предприятия напрямую зависит от качества финансового менеджмента, который в свою очередь, определяет возможность успешного решения финансовых проблем организации. Для повышения устойчивости предприятия в краткосрочной перспективе часто применяются тактические методы, в то время как в долгосрочной перспективе стратегический подход к финансовому менеджменту становится решающим фактором для обеспечения стабильности и эффективности бизнеса. Процесс управления финансовой устойчивостью организации включает в себя ряд требований, удовлетворение которых позволяет обеспечить эффективную работу этой системы. Одним из таких требований является интеграция финансового управления с общей системой управления предприятием[11, с.98].
Кроме того, все управленческие решения, касающиеся формирования и использования финансовых ресурсов, должны приниматься с учетом их взаимосвязи и возможного воздействия на финансовую устойчивость. В ряде случаев эти воздействия могут носить противоречивый характер. Например, вложения в высокодоходные финансовые проекты могут привести к дефициту финансовых ресурсов, предназначенных для основной производственной деятельности, что, в свою очередь, может существенно снизить финансовую устойчивость предприятия. Это подчеркивает необходимость комплексного подхода при принятии решений в области финансового менеджмента, чтобы избежать негативных последствий для стабильности организации.
Главной целью повышения финансовой устойчивости предприятия является максимизация благосостояния его собственников как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Эта цель ориентирована на достижение гармонии между интересами собственников, государства и работников компании, что позволяет создавать условия для стабильно успешной деятельности организации. Стремление к этой цели требует учета всех факторов, влияющих на финансовую стабильность, и разработки соответствующих мер, направленных на ее укрепление [19, с.241].
Исходя из этой главной цели, можно выделить несколько ключевых направлений, способствующих повышению финансовой устойчивости предприятия. Прежде всего, важно обеспечить максимизацию прибыли, которая должна соответствовать как ресурсному потенциалу организации, так и рыночной конъюнктуре. Одновременно необходимо достичь оптимального соотношения между уровнем финансовых ресурсов и риском, который предприятие готово принять на себя. Также крайне важно обратить внимание на качество прибыли, обеспечив ее стабильность и высокий уровень. Важнейшим аспектом является обеспечение достаточного дохода для собственников на инвестированный капитал, что при успешной деятельности предприятия должно быть не ниже средней нормы доходности на рынке капитала, с учетом возможных рисков, связанных с особенностями отрасли, а также инфляции.