Анализ структуры капитала и источников финансирования организации ООО АГРОФИРМА ПОДГОРЦЫ

ВВЕДЕНИЕ

Традиционные подходы к оптимизации структуры капитала не всегда применимы в данной сфере из-за ее уникальных характеристик. Поэтому требуется адаптация существующих теорий и разработка новых методик, позволяющих компаниям данной отрасли эффективно управлять финансовыми ресурсами, снижать риски и повышать конкурентоспособность.
Современная экономика характеризуется высокой степенью динамичности и неопределенности, что предъявляет особые требования к управлению финансовыми ресурсами компаний. В этих условиях особое значение приобретает формирование оптимальной структуры капитала, которая обеспечивает баланс между собственными и заемными средствами, позволяя минимизировать стоимость капитала и максимизировать рыночную стоимость компании.
Исследование данной темы позволит сформулировать практические рекомендации для компаний по оптимизации структуры капитала, что способствует укреплению их финансовой устойчивости и обеспечивает условия для долгосрочного развития.
Цель работы – провести оценку капитала и источников формирования ООО «Агрофирма «Подгорцы» для разработки предложений по его укреплению.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- изучить теоретические основы формирования оптимальной структуры капитала организации;
- провести анализ капитала ООО «Агрофирма «Подгорцы»;
- сформулировать предложения по практики управления капиталом ООО «Агрофирма «Подгорцы».
Объектом работы является ООО «Агрофирма «Подгорцы».
Предметом исследования является капитала ООО «Агрофирма «Подгорцы».
Информационное основание изучения работы оформляют научная и учебная литература по предоставленной теме, публикации в печати, законодательные и нормативно-правовые бумаги, официальные данные бухгалтерской и экономической отчетности ООО «Агрофирма «Подгорцы».
Практическая значимость заключается в способности применения предлагаемых событий в работе ООО «Агрофирма «Подгорцы».
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.



1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Понятие и значение структуры капитала организации

Структура капитала компании - это способ финансирования финансово-хозяйственной деятельности и обеспечения роста стоимости компании путём использования различных источников средств. Она охватывает как финансирование за счёт собственных средств, так и за счёт заёмных средств (долговое финансирование). Собственный капитал формируется из вложений акционеров, а также нераспределенной прибыли. Заёмный капитал представляет собой привлечённые средства в виде кредитов, займов, облигаций и др.
Основным показателем структуры капитала является соотношение заёмного капитала к собственному, известное как коэффициент финансового левериджа или Debt-to-Equity Ratio (D/E). Этот коэффициент отражает уровень финансового риска компании. Обычно компания, преимущественно финансируемая за счёт заёмных средств, имеет более агрессивную структуру капитала, что представляет больший риск для инвесторов. Однако, как отмечает Гамова Е.Е., этот риск может быть главным источником роста компании, так как использование заемного капитала может увеличить рентабельность собственного капитала [19, с. 125].
Значение структуры капитала в управлении компанией:
1. Влияние на рентабельность и стоимость компании. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заёмных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между рентабельностью собственного капитала и коэффициентом финансовой устойчивости организации. Это означает максимизацию рыночной стоимости компании. С. Г. Буянский и соавторы подчёркивают, что правильная структура капитала позволяет компании увеличить свою рыночную стоимость за счёт эффективного использования финансового рычага [6, с. 210].
2. Обеспечение финансовой устойчивости и конкурентоспособности. Структура капитала влияет на финансовую политику компании. Во-первых, она влияет на эффективность и рациональность деятельности организации. Оптимальное соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает устойчивость компании к внешним финансовым потрясениям. Во-вторых, от структуры капитала зависит жизнедеятельность компании и её конкурентоспособность. Как отмечают А. А. Лынов и И.С. Булгаков, предприятия с надёжной репутацией имеют оптимальную структуру капитала, что способствует поддержанию их позиции на рынке [16, с. 205].
3. Устойчивость к экономическим кризисам. Чем больше собственный капитал корпорации, тем устойчивее она к экономическим кризисным ситуациям в государстве. Значительный объём собственного капитала позволяет компании самостоятельно финансировать свою деятельность и не зависеть от внешних источников финансирования, что особо важно в условиях нестабильности финансовых рынков.
В современных исследованиях по управлению структурой капитала существует ряд дискуссионных моментов. Один из них касается выбора между заёмным и собственным финансированием. С одной стороны, увеличение доли заёмных средств может привести к росту рентабельности собственного капитала благодаря эффекту финансового рычага. С другой стороны, повышается финансовый риск и вероятность возникновения проблем с платежеспособностью.
С. Г. Буянский и соавторы отмечают, что структура капитала оказывает непосредственное воздействие на все стороны финансово-хозяйственной деятельности компании, изменяя финансовый рычаг и уровень её рыночной стоимости. Их исследования подчеркивают важность сбалансированного подхода к формированию структуры капитала для обеспечения устойчивого развития компании [5, с. 220].
И. Поступинский утверждает: «По мере изучения вопросов о формировании рациональной структуры капитала экономисты отходят от формализованных моделей к более индивидуальным подходам, которые учитывают не только различные несовершенства рынка, но и особенности вида экономической деятельности, операционной деятельности компании, корпоративного управления» [8, с. 77]. Так, автор предлагает учитывать индивидуальные особенности каждой компании при формировании её структуры капитала. Это связано с тем, что универсального подхода не существует, и эффективность того или иного соотношения капитала зависит от множества факторов: отрасли, размера компании, её стратегии развития, состояния рынка и т.д.
Гамова Е.Е. в своих трудах подчёркивает, что для снижения затрат на капитал компания должна значительно увеличивать долю заёмных средств, формируя такую оптимальную структуру капитала, которая вела бы к максимальной капитализации компании [14, с. 208]. Это говорит о том, что для снижения затрат на капитал и увеличения капитализации компании целесообразно увеличивать долю заемных средств. Однако это возможно только до определённого предела, после которого дополнительное увеличение задолженности приведёт к росту финансовых рисков, превышающих потенциальную выгоду.
А. А. Лынов и И. С. Булгаков выделяют, что главными двумя параметрами, которые учитываются финансовыми менеджерами в процессе управления капиталом, являются структура и стоимость капитала [2, с. 90]. Они отмечают: «Доля заёмного и собственного капитала в структуре имущества должна быть наиболее оптимальной, то есть приносить прибыль, обеспечивать финансовую устойчивость и платёжеспособность, в целом отображать предприятие с надёжной репутацией».