Фрагмент для ознакомления
2
Краткий обзор конституционных и законодательных норм, регулирующих эмиссионные отношения, вызывает ряд вопросов прежде всего относительно предмета их законодательного и правового регулирования. Предметом регулирования в данном случае является эмиссия наличных средств, но эмиссионные отношения не сводятся только к регулированию наличного обращения, как следует из содержания Закона РФ «О Центральном банке РФ» , а охватывает и безналичные отношения.
В целом каналами пополнения денежной массы могут быть займы правительству, банки, создающие деньги зачет умножения их количества, центральный банк, приобретающий ценные бумаги, покупка иностранной валюты Эмиссия используется центральными и коммерческими банками, но она выпускает наличные и безналичные средства, в то время как коммерческие банки выпускают только безналичные средства.
Эмиссия денег Центральным банком и кредитными организациями рассматривается в экономической науке в широком и узком смысле. В широком смысле эмиссия означает пополнение денежного обращения всеми видами денежных средств. Первым в этом процессе является безналичный выпуск, который осуществляется путем выдачи Центральным банком средств коммерческим банкам с использованием кредитов в рамках рефинансирования. Это так называемый первичный выпуск, денежные средства, определенные Законом, являются вторичными. Выпуск наличных осуществляется путем продажи наличных денег Центральным банком коммерческим банкам.
Безналичная эмиссия центрального банка осуществляется методом предоставления кредитов Правительству, покупке ценных бумаг у коммерческих банков, рефинансированию, покупке иностранной валюты. Важно то, что вся она осуществляется на кредитной основе. Когда центральный банк покупает ценные бумаги или иностранную валюту, или дает кредит Правительству, он выпускает деньги в обращение, но еще не эмитирует. Эмиссия имеет место тогда, когда выпущенные денежные средства не возвращаются или, имеет место превышение выдачи средств над поступлением их в кассы.
Законодательством недостаточно раскрыто содержание понятия «эмиссия», которое следует отличать от выпуска денег в обращение. Деньги выпускаются как центральным банком, так и коммерческими банками, но если Центральный банк выпускает как наличные, так и безналичные денежные средства, то коммерческие банки – только безналичные. При этом характер эмиссии разный. Закон РФ «О Центральном банке РФ» содержит в ст. 34 термин «введение в обращение (эмиссия)», который несколько отличается от принятого в научной литературе термина «выпуск» и требует надлежащего толкования, поскольку, по тексту Закона, он, скорее всего, означает любой выпуск наличных денег, а не суммы ее превышения над изъятыми из оборота наличными, кроме того, в научной литературе употребляется термин «создание денег» (в основном в отношении коммерческих банков).
Таким образом, эмиссия в широком смысле означает увеличение денежной массы и может осуществляться не только в наличной форме, но и в безналичной, которая и должна быть подавляющей и первичной, но никак не отражена в Законе РФ «О Центральном банке РФ».
Все из указанных выше аспектов эмиссионных отношений в законодательстве не отражены – Центральный банк должен иметь определенную свободу в регулировании денежной массы в обращении. Однако в законодательстве нет никаких ограничений по кредитам, предоставляемым Правительству, а они являются основным источником увеличения денежной массы и довольно часто нарушают принцип независимости центрального банка .
Чуть ли не единственным исключением из этого является норма ст. 15 Бюджетного кодекса РФ, которая устанавливает, что «эмиссионные средства Центрального банка РФ не могут быть источником финансирования дефицита Государственного бюджета РФ». Эта норма имеет не только бюджетное значение, она должна предусмотреть предотвращение эмиссии средств с целью покрытия бюджетного дефицита, а потому скорее должна.
К тому же эта норма отличается определенной неопределенностью, поскольку не указывает на субъекты и порядок ее применения.
Ознакомление с нормативно-правовыми актами Центрального банка показывает некоторые особенности регулирования эмиссионных отношений. Единого акта, непосредственно посвященного эмиссионным отношениям, Национальным банком не принято, и единственным нормативно-правовым актом, в названии которого сохранилось слово «эмиссионный», является Инструкция № 1 по организации эмиссионно-кассовой работы в учреждениях банков РФ хотя действующими из нее остались лишь некоторые положения.
Нормативно-правовое регулирование Национальным банком эмиссионных отношений сосредоточено, в основном, на кассовых операциях, которые скорее носят технический характер и составляют другой предмет правового регулирования. Однако эмиссия – это вопрос денежно-кредитной политики, который имеет большое общественное значение и, конечно, не может быть сведен только к техническим вопросам.
Фрагмент для ознакомления
3
Литература
1) Гражданский кодекс Российской Федерации (с изменениями и дополнениями от 28 марта 2017 г.) // СЗ Российской Федерации. 1994 год № 32.Ст. 3301
2) Конституция Российской Федерации принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 года // «Российская газета» от 25 декабря 1993 года № 237
3) Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 10 октября 2006 года № 06-117/пз-н «Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти от 22 января 2007 года № 4
4) Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ// «Собрание законодательства Российской Федерации», № 17, 22.04.1996, ст. 1918 // «Российская газета», № 79, 25.04.1996 года.
5) Федеральный закон от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» // «Российская газета» от 6 августа 1998 года № 148-149 // Собрание законодательства Российской Федерации от 3 августа 1998 года № 31 ст. 3814
6) Федеральный закон Российской Федерации от 22.03.1991 N 948-1 (ред. от 26.07.2006) "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках"// http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_51/
7) Федеральный закон Российской Федерации «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» от 23 июня 1999 года № 117-ФЗ // Российская газета. 1999 год 29 июня.
8) Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10.07.2002 N 86-ФЗ (последняя редакция)//https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/ (дата обращения 17.03.2025)
9) Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 N 395-1 (последняя редакция)// http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5842/ (дата обращения 17.03.2025)
10) Федеральный закон от 30 декабря 2012 года № 302-Ф3 «О внесении изменений в главы 1, 2, 3 и 4 первой части Гражданского кодекса Российской Федерации» //С3 Росийской Федерации 31 декабря 2012 года № 53 (ч.1), ст.7627.
11) Безсмертная, Е.Р. Выпуск «зеленых» облигаций как элемент системы защиты окружающей среды / Е.Р. Безсмертная // Экономика. Налоги. Право. - 2019. - №5. – С.61 – 69
12) Березина Е.Д. Роль денежно-кредитной политики на обеспечение экономической безопасности// Экономическая безопасность: финансовые, правовые и ITаспекты : материалы 4-й Всерос. науч.-практ. конф., Иркутск, Томск, 10 нояб. 2022 г. / под науч. ред. И.В. Цвигун, А.А. Шелупанова. – Иркутск : Изд. дом БГУ, 2023. – С. 24-26
13) Бурмакина Е. А., Федорова А. Ю. Банковский надзор как функция ЦБ РФ//ЭКОНОМИКА И СОВРЕМЕННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ: ТЕОРИЯ, МЕТОДОЛОГИЯ, ПРАКТИКА. Сборник статей VIII Международной научно-практической конференции. Пенза, 2020. С. 105-110
14) Габов A. B. Ценные бумаги. Вопросы теории и правового регулирования рынка. Статут. М.: 2011.
15) Миргасимов Д.Р. Формирование эмиссионных инструментов финансирования устойчивого развития// РОССИЙСКАЯ НАУКА В ФОКУСЕ ПЕРЕМЕН: сборник статей Всероссийской научно-практической конференции с международным участием (28 октября 2023 г., г. Самара). - Уфа: Аэтерна, 2023. С. 82-85
16) Шарапова А.С., Мирошникова А.Е. О некоторых вопросах понятия эмиссионных отношений // Вестник молодых ученых Самарского государственного экономического университета. 2024. № 2 (50). С. 105–108.