Лизинг как форма долгосрочного кредитования реальных инвестиций

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность этой темы вызвана развитием лизинговых операций в России и интеграции отечественного лизинга в мировую финансовую систему. На сегодняшний день, благодаря растущей глобализации, экономика любой страны мира так или иначе вовлечена в мировой инвестиционный процесс - инвесторы одной страны ищут перспективные варианты вложения капитала в другую страну желая достичь максимальной прибыльности при минимуме рисков. Этот процесс довольно непрост и требует очень глубоких знаний и значительных умений.
Но благо существуют такие инструменты (финансовые и инвестиционные), которые созданы для того, чтобы помочь инвестору не только снизить потенциальные риски, но даже оптимизировать налогообложение и как следствие максимизировать прибыль.
Одним из таких замечательных инвестиционных инструментов является лизинг (от англ. leasing – долгосрочная аренда). Он позволяет лизингополучателю, не отвлекая единовременно большого объема собственных средств, провести модернизацию предприятия и обновление основных фондов, расширить производство, приобретая новое, современное, высокотехнологичное оборудование и технику и как следствие повысить прибыльность и инвестиционную привлекательность для прямых иностранных инвестиций.
Прямые инвестиции – это в свою очередь, вложения инвестором в уставный капитал компании и которые в результате должны быть обеспечены не менее 10% его доли.
Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины дает возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров.
Прямые инвестиции позволяют непосредственно влиять на проинвестированный бизнес.
Поэтому данный вид значительно важнее так называемых прочих инвестиций, но к сожалению, в России прочие инвестиции значительно преобладают над прямыми (58% против 38%), и это связано прежде всего с неблагоприятным инвестиционным климатом и непривлекательностью объектов инвестирования. Но в целом мире прослеживается тенденция к увеличению объема прямых инвестиций и в этом есть не малая заслуга лизинга.
Объектом изучения настоящей работы является лизинговый процесс.
Предметом исследования настоящей работы является лизинговые операции как форма долгосрочного кредитования.
Целью данной работы является лизинг как форма долгосрочного кредитования реальных инвестиций.
Задачи предоставленной работы имеют все шансы быть сформулированы последующим образом:
 охарактеризовать экономическое содержание и значение лизинга;
 рассмотреть виды лизинга и их особенности;
 изучить методику расчета лизинговых платежей;
 рассмотреть общую характеристику и оценку финансового состояния организации;
 определить анализ и расчеты лизинговых платежей;
 изучить проблемы и перспективы развития лизинга в России.
В ходе данного исследования были изучены исследования авторов по данной проблеме: Т.А. Алексеева, В.А. Антонов, ВА.Д. Веселова, Е.Р. Воронина, Е.В. Грищенко и др.
Структура исследования: работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.




ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГА
1.1. Экономическое содержание и значение лизинга
Лизинг (от англ. to lease – «сдавать в аренду») – это довольно распространенный в современных условиях вид финансовых услуг (специфическая форма кредитования) при покупке основных средств фирмами (или дорогостоящих товаров физическими лицами). Простыми словами, лизинг собой представляет сдачу в аренду дорогостоящих объектов долгосрочного пользования (зданий, автомобилей, оборудования и т. д.), при этом передача прав на использование и владение этим объектами производится на определенный (иногда и бессрочный) период, за определенную финансовую компенсацию. Согласно договору, лизингодатель принимает обязательство приобрести имущество, определенное лизингополучателем, в собственность. Продавца определяет получатель. Ему же передается приобретенное имущество за плату в пользование и временное владение. Как правило, такая процедура осуществляется в рамках предпринимательской деятельности. С 1 янв. 2011 г. лизинг может быть и потребительским. В договоре может предусматриваться что выбор продавца и имущества осуществляет лизингодатель. При этом лизингополучатель может являться собственником ценностей [12, с. 222].
Сам процесс чаще всего собой представляет трехсторонний комплекс отношений, при которых лизинговая фирма выступает в роли посредника между производителем и предприятием (или физлицом), заинтересованным в использовании объекта лизинга. Предметом лизинговой сделки чаще всего выступают: оборудование, сельскохозяйственная техника, автомобили, здания, различные сооружения и даже целые предприятия. Основные участники лизинговой операции это (Рис.1): лизингополучатель; лизингодатель (банк или другая небанковская финансово-кредитная организация и т.д.); поставщик (продавец: фирма, автопроизводитель или дилер и т.д.); страховщик [6, с. 2].




Рис.1 – Участники лизинговой операции

Рассмотрим функции роль и каждого из участников.
Лизингополучатель – юридическое или физическое лицо, которое, согласно договору лизинга, за определенную плату, принимает предмет лизинга на определенных условиях и на определенный срок, во временное пользование и владение. Лизингодатель – компания или физическое лицо, которое за счет собственных и/или привлеченных средств в ходе реализации договора лизинга приобретает в собственность имущество и затем предоставляет его лизингополучателю (с переходом или без перехода права собственности) [4, с. 222].
Продавец (поставщик) – юридическое или физическое лицо, продающее лизингодателю имущество, которое выступает в роли предмета лизинга, в соответствии с условиями договора. Страховщик – страховая компания, выступающая в роли партнера лизингополучателя или лизингодателя. Она осуществляет страхование транспортных, имущественных, и других видов рисков, которые связаны с предметом лизинга и/или со сделкой лизинга. В лизинговых сделках страховые компании привлекаются лишь в некоторых случаях (когда это необходимо).
Экономическая сущность и необходимость лизинга. Лизинг является специфической формой финансирования капитальных вложений. Это привлекательная альтернатива привычному банковскому кредитованию, а также использованию собственных ресурсов (которых очень часто бывает недостаточно). Лизинг является особого рода договором, в котором комбинируются элементы договора аренды и кредитной сделки. Это, по своей сути, инвестиция в основной капитал, происходящая на возвратной основе. С другой стороны, лизинг можно рассматривать как кредит, отличающийся от традиционной ссуды банка тем, что предмет его предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества (то есть – это, по сути, товарный кредит). Лизинг (в отличие от аренды) предполагает коммерческие трехсторонние отношения между поставщиком имущества, лизингополучателем и лизингодателем [14, с. 285].
Лизинг очень важен для реального сектора экономики, поскольку он способствует обновлению дорогостоящих основных фондов, а также для финансового рынка, поскольку стимулирует «длинные деньги» - долгосрочное кредитование [11, с. 285].
1.2. Виды лизинга и их особенности
По своей экономической сущности лизинг является одной из форм заемного финансирования, при котором арендатора имеет право на выкуп имущества по льготной или остаточной стоимости, либо заключение нового соглашения об аренде.
Что касается видов лизинга, то основными из них являются операционный, финансовый, а также возвратный.
1. Финансовый лизинг (его еще часто называют финансовой арендой). Обычно срок договора финансовой аренды сопоставим с периодом полезного использования объекта лизинга. В большинстве случаев, по завершении договора финансового лизинга остаточная стоимость объекта невелика. Это создает условия для перехода объекта лизинга в собственность лизингополучателя, без какой-либо дополнительной оплаты. Финансовый лизинг – один из высокоэффективных и наиболее популярных способов привлечения целевого финансирования для приобретения дорогостоящего оборудования, недвижимости, транспортных средств и т. д.
2. Оперативный лизинг представляет собой, по сути, аренду оборудования, недвижимости, транспортных средств и другого имущества. В большинстве случаев срок договора оперативного лизинга значительно меньше периода полезного использования объекта лизинга. По завершению периода договора объект лизинга чаще всего возвращается лизингодателю или же, что реже – передается в аренду повторно, или, в порядке исключения, выкупается арендатором по остаточной стоимости. Ставка процента по оперативному лизингу обычно несколько выше, нежели по финансовому.
3. Возвратный лизинг – это, по сути, разновидность финансового лизинга. При возвратном лизинге поставщик объекта лизинга обычно является также лизингополучателем. Это, фактически, своеобразная форма получения кредита под залог основных средств, в большинстве случаев применяемая для получения дополнительной экономической выгоды благодаря различиям в налогообложении [28].
Лизинговые операции коммерческого банка – это такие операции, которые носят инвестиционный характер, касаются сделок по приобретению коммерческим банком имущества и дальнейшей его передаче, с условием заключения лизингового договора, своим клиентам (физическим или юридическим лицам) за определенную плату, на определенный срок и на условиях, определенных договором лизинга. Все, существующие, формы лизинговых операций можно разделить на два основных вида (Рис.2) [23, с. 194].




Рис.2 – Виды лизинговых операций

Оперативный лизинг представляет собой отношения по случаю аренды, при условии того, что расходы лизингодателя касаемо приобретения и хранения объектов лизинга, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового договора [13, с. 38].
Финансовый лизинг обладает следующими характерными чертами:
1. В сделке участвует третья сторона.
2. Договор лизинга невозможно расторгнуть досрочно. Если же это происходит, необходимо наличие письменного соглашения о лизинге. В данном случае, стоимость операции очень сильно увеличивается.
3. Срок лизингового соглашения довольно таки длительный. Обычно такой срок приравнивают к сроку износа объекта лизинга.
4. Высокая стоимость объектов лизинговой сделки [18].
Лизингополучатель, после того, как срок договора лизинга закончился, может осуществлять следующие действия: приобрести объект договора лизинга, но по остаточной стоимости; перезаключить истекший договор на новый срок и на льготных условиях; вернуть объект лизинга лизингодателю.
Так как финансовый лизинг по экономическим характеристикам похож на банковский кредит, то особое место на рынке финансового лизинга занимают: коммерческие банки, крупные компании, тесно связанные с банком. Существует еще одна классификация лизинговых сделок. Она осуществляется в зависимости от участников, принимающих участие в сделке лизинга (Рис.3) [26].





Рис.3 – Классификация лизинговых операций по участникам сделки

Прямой лизинг представляет собой такую сделку, при которой собственник имущества сам может сдавать имущество в лизинг, без привлечения третьих лиц. Прямой лизинг - собственник имущества (поставщик) самостоятельно, без посредников, сдает объект в лизинг. Например, когда собственник имущества продает его лизинговой фирме, а затем сам же берет его в аренду. Такая сделка уместна в тех случаях, когда собственнику необходимы денежные средства[20].
Рассмотрим основные преимущества лизинга для лизингодержателя, чтобы выявить его эффективность. Первым преимуществом является то, что организация, которая пользуется объектом лизинга не нуждается в инвестировании единовременной суммы, а временно полученные средства используются для увеличения собственного оборотного капитала. Второе преимущество – денежные средства, которые уплачиваются за аренду объекта лизинга, должны быть учтены, как текущие расходы