Современная денежно-кредитная политика

Деятельность Банка России сопряжена с основной целью, определенной режимом инфляционного таргетирования, – поддержание ценовой стабильности. Достижение данной цели способствует общему экономическому развитию государства. Это обусловливается положительным воздействием ценовой стабильности на финансы реального сектора экономики [1].
Во-первых, низкий уровень инфляции сопровождается довольно устойчивым положением покупательной способности рубля. Это положительно сказывается на финансовом состоянии граждан страны, поскольку их сбережения, а также заработные платы, пенсии, социальные выплаты и пособия становятся защищенными от внезапных валютных колебаний или обесценения. Важным преимуществом ценовой стабильности для населения является еще и то, что домохозяйства могут более эффективно осуществлять планирование личных и семейных бюджетов как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе [2].
Во-вторых, довольно низкий уровень инфляции благоприятно сказывается на ведении бизнеса. Такая ситуация выгодна для предпринимателей, поскольку в случае привлечения дополнительного финансирования в виде кредитов низкая инфляция снижает риски для кредиторов, в свою очередь последние выставляют более низкий банковский процент по займам. Стабильно низкая инфляция в стране также является неким инструментом притяжения для внутренних и иностранных инвесторов, физических лиц, компаний и банков для вложения своих ресурсов в стабильную и устойчивую к шокам экономическую среду.
Таким образом, когда экономика функционирует в условиях стабильности национальной валюты и низкой инфляции, осуществление инвестиционного и финансового планирования для граждан и предприятий становится намного проще.
Рост сбережений в долгосрочной перспективе обеспечивается низким уровнем инфляции, что впоследствии сказывается на положительной динамике темпов экономического роста. Соответственно, можно сделать вывод, что реализация Банком России результативной денежно-кредитной политики имеет важное значение для решения экономической проблемы, которая заключается в одновременном увеличении экономического роста и достижении макроэкономической стабильности.
Стабилизация валютного курса не только удержала рост цен на торгуемые товары, но и способствовала повышению доверия к банковской системе со стороны населения и бизнеса, что повлияло на снижение инфляционных ожиданий (рис. 1).

Рисунок 1 –Ключевая ставка банка России и инфляция

В 2015 году Банк России определил целью денежно-кредитной политики снижение годовой инфляции до 4% в 2017 году и поддержание ее вблизи этого уровня в дальнейшем. На 2015-2016 годы пришелся период дезинфляции, которому способствовала сначала жесткая, а затем умеренно жесткая политика Банка России. В 2017-2020 годах годовая инфляция колебалась вблизи 4%. В 2021 году рост цен ускорился из-за последствий пандемии коронавируса. В 2022 году произошел резкий всплеск инфляции из-за кардинального изменения внутренних и внешних экономических условий. Политика Банка России направлена на возвращение инфляции к цели в любой ситуации.
Изменение ключевой ставки в полной мере транслируется в динамику совокупного спроса и инфляции не одномоментно, а, по оценкам Банка России, в течение 3-6 кварталов. Ключевая ставка Банка России указана на последний день месяца за конец 2024 г. – начало 2025 г. представлена на рисунке 2.