Реферат по финансам на тему Особенности оценки производных финансовых инструментов

Введение

Современный мир экономических отношений невозможно представить без той степени интеграции финансовых рынков, которая явилась следствием общей тенденции глобализации мировой экономики.
Очевидно, что в силу объективных экономических, демографических, социально-политических и культурных факторов эта тенденция будет продолжена, не только путем расширения круга и степени вовлеченности участвующих экономических субъектов, но и посредством развития экономических отношений и связей, их усложнения, появления новых, более эффективных и универсальных форм экономического (в том числе и финансового) взаимодействия. Освоение участниками экономических отношений новых рынков, использование новых форм финансовых инструментов, в том числе с целью снижения финансовых издержек, приводит к увеличению «эффективности» финансовых рынков, усилению их корреляции .
Глубокая корреляция финансовых рынков имеет как ряд положительных моментов для участников экономических отношений и мировой экономики в целом, так и ряд негативных моментов, связанных с увеличением системных рисков для мировой экономики, которые периодически выливаются в финансовые кризисы, нарастающую напряженность и неуверенность на рынках, создает ситуации невозможности осуществления серьезных долгосрочных экономических и инвестиционных решений.
Целью данной работы является рассмотрение особенностей оценки производных финансовых инструментов.


1 Сущность финансовых инструментов
Финансовый инструмент представляет собой любой договор, в результате которого одновременно создается финансовый актив (в том числе денежные средства) у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой.
Финансовые инструменты дифференцируются на первичные и производные. К первым относят акции, облигации, векселя, кредиты и займы. Данные ценные бумаги являются наиболее распространенными объектами оценки .
Оценка финансовых инструментов предполагает реализацию набора процедур аналитического и расчетного характера по определенным стандартам. Важны также навыки и практика оценщика.
К производным финансовым инструментам относятся: опционы, фьючерсы, форвардные контракты, своп сделки. Производные финансовые инструменты – это право (обязательство) в будущем приобрести какой-либо инструмент рынка ценных бумаг либо произвести обмен денежных потоков, привязанных к какому-либо показателю (процентным ставкам, валютным курсам, фондовым индексам и т.п.). Производные финансовые инструменты – наиболее динамично развивающийся сегмент финансового рынка начиная с 70-х гг. прошлого века. Рост данного рынка, состоящего из биржевого и внебиржевого секторов, во многом обусловлен представляемыми этими инструментами дополнительными возможностями для совершения операций хеджирования, арбитража и спекуляции. Свопы и кредитные деривативы находятся в авангарде производных финансовых инструментов и стали результатом развития финансового инжиниринга, инструментами, позволяющими увеличить возможности по распределению и перераспределению доходов и рисков между участниками финансового рынка . С одной стороны такие инструменты позволяют осуществлять приобретение более «дешевого» хеджирования, с другой – позволяют обходить ряд регуляторных требований в целях спекуляции, улучшать привлекательность финансовой отчетности кредитных организаций и перекладывать риски на плечи спекулянтов, не обладающих фондами «запаса прочности» и осуществляющими операции исключительно на свой страх и риск. Иногда результаты использования инструментов с большими возможностями и большими рисками оказываются негативными, что в свою очередь может сформировать негативный образ самого инструмента в глазах других участников рынка, поэтому нельзя забывать о том, что деривативы обладают свойством мультипликации рисков. Производные финансовые инструменты преимущественно используются следующими участниками рынка по следующим причинам: