Инвестиционная активность домохозяйства в РФ и европейских странах

Введение

В июне 2020 г. деловая активность в российской экономике начала восстанавливаться. Ослабление ограничительных мер в сочетании с бюд-жетными мерами поддержки домохозяйств и корпоративного сектора и отложенный спрос способствовали росту потребительской активности, наметилось восстановление инвестиционного спроса. Вместе с тем на рын-ке труда сохранялись неблагоприятные тенденции. Снижение доходов, не-полное снятие ограничений на работу предприятий сферы услуг, а также слабый внешний спрос продолжат сдерживать восстановление деловой ак-тивности в течение 2020 г., способствуя сохранению сдержанного спроса в экономике. Объем ВВП в 2020 г., по оценкам Банка России, снизится на 4,5–5,5%. Влияние совокупного спроса на темпы роста потребительских цен останется дезинфляционным.
1
2 Инвестиционно-сберегательная функция домашних хозяйств

В современном мире домохозяйства – один из основных субъектов экономики, распоряжающийся имеющимися у него денежными средства-ми, сбережениями, трансформируемыми в инвестиции путем организации эффективного инвестиционного процесса. Актуальность темы исследова-ния, посвященного сравнительному анализу реализации инвестиционно-сберегательной функции домашних хозяйств в разных странах, связана как минимум с двумя группами факторов: во-первых, делающими акцент на различиях в уровне жизни, а во-вторых – на сходстве и различиях мен-талитетов и институциональных особенностях. Поэтому правомерен и оправдан сравнительный анализ экономических сфер жизни домашних хо-зяйств в разных странах в части доходов и инвестиций.
Применение сравнительного анализа по своей методологической направленности всегда связано с поиском общих черт и различий, с их классификацией и типизацией, т.е. с упорядочиванием многообразия. Сфе-рой применения сравнительного анализа в нашем исследовании выступает инвестиционно-сберегательная функция российских домашних хозяйств в сравнении с особенностями домашних хозяйств в других странах. Для сравнения не случайно выбраны страны ЕС. Исследованы характерные институциональные отличия экономических систем этих стран, зависящие от особенностей той среды, в которой они действуют.
По сути, начало исследованию проблемы потребления и сбережения было положено в 1936 г. Дж.М. Кейнсом в его работе «Общая теория за-нятости, процента и денег» (Кейнс, 2007). Он четко поставил проблему утечек и инъекций в процессе макроэкономического кругооборота дохо-дов/расходов (см. рис. 1).

3 Сравнительный анализ инвестиционной активности домохо-зяйств в РФ и зарубежных странах

2.1 Российские домашние хозяйства: доходы и сбережения
Инвестиции частных лиц были и остаются надежным элементом эко-номической системы, позволяющей аккумулировать свободные средства граждан, обеспечивающие устойчивое положение страны на мировой арене, тем самым выполняется инвестиционно-сберегательная функция до-машних хозяйств. Большая часть как отечественных, так зарубежных ав-торов (Trasy, 2017; Николайчук, 2019) отмечают важность и необходи-мость частного вложения капитала в экономику страны.
Экономическая ситуация в России в 2014–2020 гг. считается небла-гоприятной. Нарастанию экономических проблем способствовали различ-ные факторы: обострение геополитической обстановки, падение в 2014 г. цен на нефть, экономические санкции, валютный кризис, приведшие к сни-жению курса рубля по отношению к доллару, увеличению инфляции, спа-ду производства и росту безработицы, снижению реальных располагае-мых доходов населения. Проанализируем изменения доходов домашних хозяйств за последние 10 лет (см. табл. 1).
По данным Росстата, представленным в табл. 1, видно, что, начиная с 2015 г. динамика номинальных среднедушевых доходов замедляется, а реальных – падает. В годы санкций 2014–2016 гг. росли расходы домаш-них хозяйств. При росте ВВП расходы на конечное потребление домаш-них хозяйств как последствие санкций начиная с 2016 г. сокращаются, в 2018 г. находились лишь на уровне 2011 г.

2.2 Инвестиционно-сберегательные особенности домашних хозяйств европейских стран
2020 году нестабильность, вызванная распространением коронави-русной инфекции, привела к снижению притока прямых иностранных ин-вестиций (ПИИ) в Европу на 13% по сравнению с 2019 годом, т.е. до 5 578 инвестиционных проектов. Европа подтвердила эластичность своей эконо-мики в 2020 году, поскольку иностранные компании продолжают рас-сматривать ее в качестве одного из наиболее стабильных регионов с ква-лифицированными, высоко профессиональными трудовыми ресурсами, который хорошо подходит для долгосрочных инвестиций.
В 2021 году ожидается рост инвестиций в связи с появлением отло-женного спроса на реализацию проектов:
Выражая долгосрочный оптимизм относительно инвестиций в Евро-пу, респондентов считают, что ее привлекательность возрастет в течение следующих трех лет. Только 5% полагают, что привлекательность Европы снизится (см. табл. 3)..
Благодаря относительному успеху в сдерживании коронавирусной инфекции в 2020 году инвестиции в экономику Германии упали не столь драматично, как во Франции и Великобритании. Перечисленные три стра-ны фактически остаются наиболее привлекательными для иностранных ин-вестиций. Количество привлеченных проектов ПИИ этими странами в 2020 году составило:
- Франция – 985;
- Великобритания – 975;
- Германия – 930.
Нарушение цепочек поставок, ограничение передвижения, нацио-нальные локдауны и неопределенность спроса привели к снижению ПИИ в обрабатывающую промышленность. В отличие от этого количество логи-стических проектов, реализуемых за счет ПИИ, выросло.
Стремительное увеличение инвестиций в логистику со стороны он-лайн-ретейлеров, стремившихся удовлетворить всплеск спроса с лихвой компенсировал существенное сокращение инвестиций в логистику со сто-роны транспортных компаний.
Практически сошли на нет намерения кардинально реорганизовать цепочку поставок, возникшие на гребне первой волны пандемии: только 20% компаний считают, что необходимо полностью изменить или скоррек-тировать цепочку поставок, приблизив ее к основным коммерческим цен-трам, по сравнению с 83% в прошлом году
Медико-биологический сектор стал единственным среди крупнейших секторов в Европе, в котором наблюдался рост иностранных инвестиций, поскольку компании сконцентрировали усилия на удовлетворении всплес-ка спроса на противоковидные вакцины, средства лечения и личной защи-ты.

Заключение

Таким образом, можно сделать следующие выводы.
1. Изменение потребительских предпочтений российских домашних хозяйств происходило в кризисные периоды 2008 и 2014 г., что прояви-лось значительным падением предоставления кредитных ресурсов на цели не только покупки недвижимости, но и товаров и услуг. Рост доходов при-водит к увеличению потребления и сокращению сбережений, склонность к сбережению при этом имеет понижательную тенденцию. При временном снижении дохода потребление выравнивается за счет сокращения сбереже-ний, а возможно, использования ранее накопленных денежных средств. Если происходит дальнейшее снижение экономического роста и доходы продолжают падать, то, как правило, сокращается потребление. Для роста инвестиционных расходов в России необходимо поднять уровень жизни и повысить доходы населения. Уверенный рост инвестиционной активности населения возможен только в условиях экономической стабильности и предсказуемости процессов экономического развития страны. Рост уровня доходов фиксируется в столичных и сырьевых регионах, а в аграрных ре-гионах России, характеризующихся слабым промышленным развитием, наоборот – падение. В качестве условия роста доходов населения в регио-нах можно предложить развитие бизнеса и открытие новых рабочих мест. Социальные программы, по нашему мнению, не принесут желаемых ре-зультатов.