Исследование трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в различных странах

 
Введение
В макроэкономическом регулировании основное положение занимает денежно-кредитная политика. От качества проведения денежно-кредитной политики зависит уровень экономического роста, снижение безработицы, устойчивый платежный баланс.
Исследование денежно-кредитной политики сегодня является актуальной темой исследования.
Ученые-экономисты многие годы занимаются исследованием регулирования денежно-кредитной политики центрального банка. Неизменно растет количество работ, посвященных исследованию этого вопроса, причем его изучением занимаются как отечественные ученые, так и зарубежные. Однако, количество проблем, нуждающихся в изучении, в данном вопросе растут еще более быстрыми темпами.
В серьезном исследовании нуждается трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики, а именно основные количественные характеристики регулирования центрального банка, под воздействием внутренних и внешних факторов.
Применение механизмов центральных банков успешных европейских стран без адаптации на российские реалии не всегда эффективны.
Центральный банк является основным элементом государственного регулирования финансовой сферы. Именно денежно-кредитная политика составляет основу государственного регулирования экономки, наряду с бюджетом. Эффективность рыночной экономики можно добиться лишь овладев методами деятельности Центрального банка.

 
1 Теоретическая основа трансмиссии

Принято считать, что впервые исследованием вопроса трансмиссионного механизма занялся Кейнс. В этом вопросе Кейнс считал систему денег, с помощью которой предложение денег влияет на экономическую активность трансмиссионным механизмом.
В его модели принято выделять четыре ступени:
- величина реального предложения денег в экономике изменяется под воздействие политики Центрального банка;
-изменение процентной ставки на денежном рынке;
- реакция совокупных расходов, в основном инвестиционных;
- изменение выпуска продукции.
Со временем экономисты прекратили считать денежное предложение как главная причина макроэкономических изменений, в том числе и цены.
Дальнейшее исследование вопроса привело к тому, что существую дополнительные особенности денежно-кредитной политики, которые оказывают влияние на конечный результат.
Изменение процентной ставки влияет не только на плановые инвестиции фирм, но также на расходы домашних хозяйств, которые можно отнести к потребительским.
На сегодняшний день в экономической литературе наиболее пристальное внимание уделяется подходу влияния шоков денежной политики на реальный сектор экономики.
Отличие данного подхода заключается в том, ставит целью не получение выводов относительно оптимальной экономической политики, а на установление закономерностей между реакции макроэкономическими переменными и шоками экономической политики, определение теоретической модели экономики.
Трансмиссионный механизм состоит из каналов. которые можно представить в виде последовательных цепочек макроэкономических переменных. По ним передается импульс изменений, генерируемые денежными властями, посредством инструментов ДКП.
Современная литература не выделяет единой структуры трансмиссионного механизма. Однако, можно выделить две характерные черты, присущие всем трансмиссиям.
Первая характеризует возможность центрального банка регулировать предложение финансовых активов, по которым не существует субинститутов, «внешних денег».
Контроль цен на широкий спектр финансовых активов позволяет добиться проведение операций на открытом рынке, когда денежные власти влияют на ликвидность банковской системы и ставки процентов.
Вторая характеризует номинальные жесткости в национальной экономике, препятствующие быстрой корректировке цен.
Существует «кредитный взгляд» на трансмиссионный механизм. Он рассматривает информационные несовершенства рынка и издержки заключения контрактов. отличительным моментом этого взгляда является то, что ЦБ оказывает влияние на размер премии за внешнее финансирование, которую уплачивает заемщик в дополнение к исходной процентной ставке.