Мусорные облигации 1980-х и их реинкарнация в финансовых инструментах и кризисах последующих десятилетий.

Введение

Актуальность настоящего исследования состоит в том, что мусорные облигации стали большой и важной частью мировой экономики. Родоначальниками данного термина стали американские экономисты, а та же американские биржевые аналитики. Именно они первыми стали говорить о появлении ценных бумаг с низким кредитным рейтингом, но способным приносить большую прибыль инвесторам. К сожалению, чаще эти бумаги приносят не прибыль, а потери. Именно поэтому такие бумаги еще называют бросовыми или рисковыми.
Нужно признать, что сущность большинства экономических кризисов поражавших мировую экономику заключалась в том, что американская экономика переполнена такими бросовыми ценными бумагами. Начиная с 90-х годов, американская экономика наполнялась «мыльными пузырями» ненадежных долговых или кредитных операций. В первый раз американский мыльный пузырь лопнул в начале 200-х годов.
На рынке одновременно оказалась большая масса необеспеченных мусорных облигаций, которые тянули из инвесторов деньги на обеспечение низкоэффективных проектов. В частности речь шла о поддержки на плаву американских банков и других кредитных организаций, которые активно кредитовали американцев для покупки домов, машин.
Кроме этого американская экономика слаба по причине того, что американский доллар практически лишен золотого эквивалента. Доллар фактически – это не валюта, это просто цветная бумага практически не имеющая покупательской способности.
Сегодня мусорные облигации так же и даже еще в большей степени наполняют американскую экономику. Эти облигации по-прежнему обещают высокие прибыли инвесторам, но в случае крайне удачного развития ситуации на бирже.

1. Понятие о мусорных облигациях

Мусорная облигация – актив (ценная бумага), которая позволяет покупателю (инвестору) получать весьма существенную прибыль, несмотря на низкий кредитный рейтинг.
Мусорные облигации в мировой практике часто называют «бросовыми». В роли эмитентов мусорных облигаций, как правило, выступают малоизвестные организации, не имеющие должной репутации для привлечения краткосрочных займов.
Мусорные облигации – инструменты фондового рынка, отличающиеся минимальным кредитным рейтингом. По этой причине бросовые долговые активы имеют плохую финансовую репутацию, а операции с ними несут большие риски для инвесторов. С другой стороны, мусорные облигации могут стать источником более высокой прибыли для инвесторов. Главная особенность таких облигаций – наличие высокой процентной ставки в расчете на быстрое привлечение средств с целью решения финансовых проблем или спасения предприятия от банкротства.
Облигация представляет собой популярный инструмент фондового рынка (долговое обязательство, ценную бумагу, актив), который приносит доход в виде процентов и выпускается серийно. Компания-эмитент, которая осуществляет выпуск долговых бумаг, берет обязательство отдать деньги к определенной дате и стабильно выплачивать проценты [6, с. 45].
Облигация, в отличие от других долговых инструментов (к примеру, векселей), является санкционированной ценной бумагой. Она одобрена управляющим органом (как правило, советом директоров) и подчиняется определенным правилам. В роли обеспечения по облигации используется имущество компании-эмитента. Выпуск долговых бумаг осуществляется на специальных бланках, а их оригинальность подтверждается печатью.
Облигации имеют широкую классификацию, но одним из основных признаков является их надежность. С учетом этого критерия можно выделить [11, с. 44]:
• - высоконадежные облигации. К этим ценным бумагам относятся первоклассные активы, которые выпускаются надежной компанией с хорошей репутацией и высоким уровнем прибыли. Как правило, такие эмитенты стабильно платят проценты по облигациям инвесторам;
• облигации, имеющие высокий рейтинг. Данный критерий отображает уровень рейтинга долговых бумаг, который должен быть «АА» или «ААА». Задача определения и присваивания такой квалификации лежит на рейтинговых агентствах;
• мусорные (бросовые) облигации - активы, которые отличаются большими ставками процента, компенсирующими высокие риски покупателя (инвестора). Как правило, такие инструменты имеют наиболее низкий инвестиционный уровень (рейтинг «В»);
• облигации без обеспечения. Особенность таких активов - отсутствие обеспечения ценной бумаги другим активом;
• облигация «с подушкой». Так называются долговые инструменты, которые имеют наибольшую степень надежности и максимальную процентную ставку. Зачастую такие активы реализуются с премией по стоимости, превышающей номинал. Облигации «с подушкой» могут принести большую прибыль инвестору в случае продажи до погашения.
В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов различают [9, с. 40]:
• Облигации, достойные инвестиций, надежные облигации, выпускаемые компаниями с твердой репутацией, имеющие хорошее обеспечение;
• Макулатурные (бросовые) облигации, носящие спекулятивный характер. Вложения в такие облигации всегда сопряжены с высоким риском.