Фрагмент для ознакомления
2
3. Оценка эффективности формирования и использования инвестиционных ресурсов на предприятии «Славнефть-Красноярскнефтегаз»
3.1 Методические подходы формирования стратегии управления инвестиционными ресурсами
Финансовая безопасность управления инвестиционными ресурсами организации должна оцениваться системой показателей, определяющих не только уровень его финансового состояния и параметры его финансовой устойчивости, но и показателями эффективности функционирования предприятия в целом. Финансовая безопасность организации должна обеспечивать ее развитие и ее устойчивость. При этом показателем развития предприятия является рост его рыночной стоимости, а показателем устойчивости – финансовое равновесие организации, как в долгосрочном, так и в краткосрочном периоде.
С этих позиций финансовая безопасность управления инвестиционными ресурсами характеризует параметры финансового состояния организации, отражающие уровень ее финансовой защищенности и предполагает:
устойчивые финансово–экономические параметры;
способность своевременно выявлять негативное воздействие внешних макроэкономических факторов на развитие предприятия;
нейтрализацию преднамеренных действий конкурентов;
привлечение и использование различных источников финансирования;
предотвращение административных правонарушений в финансовых правоотношения.
Для решения данных вопросов организационно–правового и экономического характера должна разрабатываться система обеспечения финансовой безопасности организации. Разработка системы обеспечения финансовой безопасности организации должна базироваться на всестороннем анализе ее финансово–экономических показателей и быть ориентирована на оптимальное соотношение между привлечением и размещением финансовых ресурсов при минимизации экономических и финансовых рисков.
Под планом финансового оздоровления кризисного предприятия понимается вид бизнес–плана. Отличием его от стандартного бизнес–плана развития является необходимость определения и обоснования программы выхода из кризиса.
Различаются планы финансового оздоровления трех разновидностей:
- план по финансовому оздоровлению в процедуре банкротства характеризуется финансовым оздоровлением, его подготавливает руководство фирмы или ее собственники, утверждает собрание кредиторов для погашения долгов согласно графику;
- план по внешнему управлению в процедуре банкротства предполагает внешнее управление, подготавливается арбитражным управляющим, утверждается кредиторами и судом;
- план финансового оздоровления – подготавливается предприятием (третьими лицами по заказу фирмы), направлен на решение проблем фирмы, исключает судебные процедуры.
На исследуемом предприятии планируется создание разработки плана финансового оздоровления по последнему варианту. Не исключается, что основные положения можно использовать также в рамках подготовки планов для первых двух случаев.
Цели, которые необходимо достичь при подготовке плана финансового оздоровления, следующие:
1) Найти возможности для выхода из кризиса, продемонстрировать идеи и программы руководства предприятия по этому поводу;
2) В некоторой мере успокоить собственников, продемонстрировав им механизмы контроля над ходом оздоровительных мероприятий;
3) Заверить кредиторов в готовности предприятия к реорганизации и осуществлению шагов в сторону решения возникших финансовых проблем;
4) Презентовать план для государственных органов в целях получения поддержки (финансовой или «моральной») в проведении мероприятий, заручиться отсрочкой, рассрочкой, реструктуризацией фискальной задолженности;
5) Привлечь для проведения процедур по финансовому оздоровлению потенциальных инвесторов, которых бы заинтересовала стабильная работа фирмы в будущем;
6) Презентовать план для прессы и общественных организаций, чтобы создать в общественном мнении положительный имидж фирмы, испытывающей временные финансовые трудности, но занимающейся целенаправленной работой по их преодолению.
Однако главный позитивный результат от грамотной разработки плана финансового оздоровления, учитывая его подготовку вне процедуры банкротства, будет состоять в том, что высший менеджмент предприятия и его собственники получат реальный шанс на обнаружение сильных и слабых сторон своей фирмы, поднимутся над «текучкой», а также займутся стратегией и тактикой управления .
Так как анализируемая компания попала в сложную ситуацию, терпит убытки, испытывает потребность в дополнительном финансировании, становится очевидной необходимость внедрения управления имеющейся задолженностью при помощи различных существующих механизмов.
Первым предлагаемым к использованию механизмом, станет способ устранения запаздывания. Это может быть запаздывание как входящих финансовых потоков относительно исходящих материальных. Например, запаздывание оплаты, когда готовую продукцию приходиться реализовывать с возможностью отсрочки оплаты, так и запаздывание исходящих материальных потоков относительно входящих финансовых потоков, например запаздывание поставок, когда продукцию приходится реализовывать по предоплате.
Таким образом, мы имеем оптимизационную задачу: определить запаздывание между исходящими материальными и входящими финансовыми потоками, которые обеспечивают оптимум для целевой функции, что является критерием в эффективности оценки кредитной политики всего предприятия и концепции ее оптимизации.
Такой механизм позволяет определить:
- оптимальность параметров в кредитной политике в режиме запаздывания финансовых потоков, в случае отсрочки платежей за поставленную продукцию. Как для дебиторской задолженности в виде затрат, потерь, цены и рентабельности, спроса и в режиме опережения финансового потока, в виде предоплаты за поставленную продукцию, так и для кредиторской задолженности, в виде затраты, потерь, цены, рентабельности и спроса.
- выявить оптимальные параметры во взаимоотношениях с каждым потенциальным и существующим покупателем либо их группой.
Главной проблемой ликвидности и платежеспособности организации является то, что предприятие сосредоточило свои оборотные активы в труднореализуемых активах, а краткосрочные обязательства, по сравнению с долей быстрореализуемых активов, слишком велики и продолжают расти.
Наряду с тем, что имеется значительный перевес привлеченных средств над собственными источниками финансирования, это говорит о том, что нужно пересмотреть политику использования заемных средств. Среди них можно выделить кредиторскую задолженность (поскольку это наиболее дешевый источник привлечения средств), а также необходимо рассмотреть возможность для разумного увеличения срока оборачиваемости кредиторской задолженности.
Выделяют два способа повышения ликвидности организации:
а) Снижение величины краткосрочных обязательств. Можно уменьшить краткосрочные обязательства, если перевести их часть в долгосрочные обязательства. Иными словами, привлечь займы и кредиты на долгосрочной, а не на краткосрочной основе.
б) Увеличение доли ликвидных (оборотных) активов. Оптимальным будет вариант увеличить наиболее ликвидные активы за счет снижения доли труднореализуемых внеоборотных активов.
Во–первых, исходя из сложившейся структуры баланса, нужно использовать наиболее эффективный и простой способ влияния на показатели и коэффициенты ликвидности – это реструктуризация краткосрочных кредитов и займов в долгосрочные. Об этом говорит и так называемое «золотое балансовое правило», согласно ему долгосрочное имущество должно быть профинансировано за счет привлечения долгосрочного капитала.
Во–вторых, нужно задействовать рычаги управления оборотными средствами организации. Это необходимо проделать для того, чтобы реорганизовать структуру активов и увеличить долю наиболее ликвидных средств фирмы и сократить объем труднореализуемых активов.
В–третьих, оказать влияние на ликвидность (платежеспособность) организации возможно путем ускорения оборачиваемости активов. Высвобожденные таким образом средства позволяют свести привлечение заемных средств к минимуму. Сделать это можно, сократив период оборота каких–либо компонентов оборотных средств .
Резюмируя вопрос управления задолженностью, следует еще раз отметить, что наиболее эффективными инструментами управления задолженностью являются ее регулярный анализ и контроль использования. При формировании политики предприятия по управлению задолженностью следует объективно оценивать факторы потенциальной эффективности использования заемных средств, возможности оперативного воздействия на обстоятельства внешней среды, способных ухудшить положение компании.
Фрагмент для ознакомления
3
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 30.11.1994 N 51–ФЗ (ред. от 31.07.2020). – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
2. Об обществах с ограниченной ответственностью [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 08.02.1998 N 14–ФЗ (ред. от 31.07.2020, с изм. от 24.02.2021). – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
3. О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 08.08.2001 N 129–ФЗ. (ред. от 27.10.2020). – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
4. О защите конкуренции [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 26.07. 2006 № 135–ФЗ (ред. от 17.02.2021). – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
5. О несостоятельности (банкротстве) [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 26.10.2002 N 127–ФЗ (ред. от 30.12.2021 N 484–ФЗ) . – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
6. О закупках товаров, работ, услуг отдельными видами юридических лиц [Электронный ресурс]: Федеральный закон от18.07.2011 № 223–ФЗ (ред. от 05.04.2021). – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
7. О государственном оборонном заказе [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 29.12.2012 № 275–ФЗ (ред. от 30.04.2021). – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
8. О контрактной системе в сфере закупок товаров, работ, услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 05.04.2013 № 44–ФЗ (ред. от 30.04.2021). – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
9. О Стратегии экономической безопасности Российской Федерации на период до 2030 года [Электронный ресурс]: Указ Президента РФ от 13.05.2017 № 208. – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
10. О Министерстве промышленности и торговли Российской Федерации [Электронный ресурс]: Постановление Правительства РФ от 05.06.2008 N 438 (ред. от 13.05.2021). – Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
11. Об утверждении Концепции системы планирования выездных налоговых проверок года [Электронный ресурс]: Приказ ФНС России от 30.05.2007 № ММ–3–06/333@. Доступ из справочно–правовой системы «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru
12. Абалкин, Л. Экономическая безопасность России: угрозы и их отражение // Вопросы экономики. – 2015. – №12. – C. 42.
13. Авдинский, В. И., Дадалко, В. А., Синявский, Н. Г. Национальная и региональная экономическая безопасность России: учеб. пособие. – Москва: ИНФРА–М, 2017. – С. 223.
14. Богомолов, В. А. Введение в специальность «Экономическая безопасность»: Учебное пособие / В.А. Богомолов. – Москва: ЮНИТИ–ДАНА, 2017. – C. 68.
15. Верещагин, Е. М., Костомаров, В. Г. Экономический словарь : словарь / Верещагин, Е. М., Костомаров, В. Г.– Москва.: Проспект, 2021. – 450 с.
16. Владимирова И. Г. Международный менеджмент: учебник / И. Г. Владимирова. – 2–е изд., стер. – Москва : КНОРУС, 2020.– 421 с.
17. Вовторник, А. В. Совершенствование механизма обеспечения экономической безопасности хозяйствующего субъекта // Молодой ученый. – 2019. – №41. – C. 151.
18. Гордиенко, Д. В. Основы экономической безопасности государства. Курс лекций [Текст] / Д.В. Гордиенко. – М.: Финансы и статистика, Инфра–М, 2019. – 224 c.
19. Дворядкина, Е.Б., Новикова, Н.В. Экономическая безопасность. [Текст] – М–во образования и науки РФ, Урал. гос. экон. ун–т, Центр дистанционного образования. – Екатеринбург : Изд–во Урал. гос. экон. ун–та, 2010. – 177 с.
20. Дворядкина, Е. Б. Экономическая безопасность: учеб. пособие / Я. П. Силин, Н. В. Новикова. – 2–е изд., перераб. и доп. Екатеринбург: [Изд–во Урал.гос. экон. ун–та], 2016. – С. 38.
21. Емельянов Ю. С. Кредитные организации развития и государство в современной архитектуре мирового развития / Ю. С. Емельянов // Экономика и позиция. – 2018. – №. 5. – С. 11–18.
22. Запольских Ю. А. Банковские риски и основные способы их минимизации. Экономика и социум / Запольских Ю. А. – 2016. – С. 122–127.
23. Кочугуева, М. Н., Киселева, Н. Н., Анпилов, С. М. Анализ внешних и внутрифирменных факторов банкротства на примере российских компаний // Вестник Самарского государственного университета. 2014. – Т. 113. – № 2. – С. 26.
24. Клейнер, Г. Б., Тамбовцев, В. Л., Качалов, Р. М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. Москва: Экономика, 2019. – C. 54.
25. Маркарьян, Э. А. Финансовый анализ / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко. – Ростов–на–Дону: Феникс, 2017. – C. 92.
26. Мусатаева, М. О. Источники, виды и факторы угроз экономической безопасности, создание службы экономической безопасности // Научно–методический электронный журнал Концепт. – 2017. – Т. 23. – С. 27.Нейтрализация угроз экономической безопасности региональной хозяйственной системы с переводом на «модель устойчивого развития»: отчет о НИР/ Татаркин А. И., Куклин А. А., Романова О. А.,Черемных Л. Н., Яковлев В. И. – Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН (ИЭ УрО РАН), 2018. – C. 24.
27. Плаксина И.А. Управление риском инвестиционной деятельности бизнеса на основе концепции корпоративной социальной ответственности [Текст]: // Экономические исследования. – 2017. – № 7. – С. 11–27. Электрон. Версия печат. публ. Доступ из науч. электрон. б–ки «eLIBRARY.RU».
28. Попрыжко Л.А. Волкова Т.А. Методологические подходы к классификации рисков как составляющая системы менеджмента качества организации [Текст]: // Актуальные проблемы экономики и управления в XXI веке: сб. науч. статей. Ч. 2 / Сиб. гос. индустр. ун–т. – Новосибирск: СибГИУ, 2016. – С. 125–134.
29. Посталюк Т.М. Системные факторы и эффекты инновационных рисков хозяйствующих субъектов[Текст]: // Проблемы современной экономики. – 2019 – №4. – С.145–147..
30. Стратегия развития Внешэкономбанка на период 2018–2020 гг. Москва : 2020. – 86 с.
31. Таранкова Л. Г. Кредитные организации развития: роль в экономическом становлении страны и региона // Информационно–аналитические материалы. – 2018. – Вып. 1.
32. Школяр Н. А. Международные кредитные организации развития в экономической стратегии России / Н. А. Школяр. – Москва : Изд–во РУДН. – 2019. – 134 с.
33. Экологическое кредитование в государствах Восточного партнерства ЕС / Париж : ОЭСР, 2019. – 86 с.
34. Экономико–математические методы и модели в коммерческой деятельности [Текст]: учебник для бакалавров / Г. П. Фомин. – 4–е изд., перераб. и доп. – Москва: Издательство Юрайт, 2019.
35. 39. Экономический анализ [Текст]: Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. – 4–е изд., перераб. и доп. М.: Издательство Юрайт, 2013.
36. Экономическая безопасность [Текст]: учебник для вузов / Л. П. Гончаренко [и др.]; под общей редакцией Л. П. Гончаренко. – 2–е изд., перераб. и доп. – Москва: Издательство Юрайт, 2020.
37. Hormozastarabady, D. Basel III Implications on the Banking Industry in the Light of Charter Value Hypothesis / D. Hormozastarabady. – Lund : Lund University, 2020. – Текст : электронный. – URL: http://lup.lub.lu.se/luur/download?func=download (дата обращения: 25.05.2022).
38. File&recordOId=5277132&fileOId=5277181 (дата обращения: 09.04.2021). Jimenez, G. How Does Competition Impact Bank Risk–Taking? / G. Jimenez, J. Lopez, J. Saurina. – Текст : электронный // SSRN: official website. – 2020. – URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id =1582331 (дата обращения: 25.05.2022).
39. Официальный сайт Банка России. – URL: http://www.cbr.ru (дата обращения: 26.09.2021)
40. Официальный сайт Сберегательного Банка России. – URL: https://www.sberbank.ru/ru (дата обращения: 25.05.2022).
41. Сайт Центрального Банка (Электронный ресурс). – URL: https://www.cbr.ru/ (дата обращения: 25.05.2022).
42. Keeley, M. Deposit Insurance, Risk, and Market Power in Banking / M. Keeley // The American Economic Review. – 2021. – № 80 (5).
43. Marquez, R. Competition, adverse selection, and information dispersion in the banking industry / R. Marquez // Review of Financial Studies. – 2021. – № 15. – P. 901–926. – ISSN 0893–9454.
44. Mayer, C. New issues in corporate finance / C. Mayer // European Economic Review. – 2020. – № 32. – P. 1167–1183. – ISSN 0014–2921.
