Контрольная работа по экономической оценке инвестиций на тему Оценка рыночной стоимости ценных бумаг

Вывод:
Если купонная ставка по облигации ниже банковской ставки (ставка по альтернативным вариантам инвестиций с определенным уровнем риска), инвесторы не захотят покупать облигацию по номиналу. Это создаст конкуренцию между продавцами и снизит стоимость облигации так, чтобы доходность к погашению соответствовала общей рыночной доходности, делая облигацию интересной для инвесторов. Это означает, что в данном случае рыночная цена облигации ниже номинальной цены (950,3<1000 в данном примере). Инвесторы захотят купить облигацию со скидкой, а затем погасить её по номиналу, чтобы получить купонный доход в размере 8%. Это означает, что доход инвестора состоит из 8% купонного дохода и разницы между стоимостью продажи (номинальной цены) и стоимостью покупки, доходность 10% до погашения.
Если купонная ставка по облигации равна банковской ставке (процентная ставка по альтернативным вариантам инвестиций для данного уровня риска), то облигация торгуется по номиналу (в данном примере 1000=1000). Это значит, что доходность инвестора составит только доход от продажи купона размере 10%, а доход от погашения будет ровняться общей рыночной доходности в 10%.
Если купонная ставка по облигации выше банковской ставки (процентной ставки по альтернативным инвестициям приданном уровне риска), то на рынке облигаций существует конкуренция между покупателями за покупку облигации, если доходность к погашению выше, чем общая рыночная доходность при данном уровне риска. В этом случае рыночная стоимость облигации будет больше её номинальной стоимости (1050>1000в данном случае). Инвесторы захотят купить облигацию с премией (переплатить), чтобы получить купонный доход в 12%, а после погасить облигацию по номиналу. Это будет происходить до того момента, пока доходность облигации к погашению не сравняется с рыночной ставкой (в данном случае 10%). Другими словами, инвестор получает доходность 12%, но доходность облигации падает до 10%, поскольку отличие между ценой продажи (номинал) и ценой покупки (премии) отрицательна.