Курсовая работа по Управленческий анализ на тему ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выполнения финансового анализа показателей бухгалтерской отчетности компании обусловлена возрастающим значением эффективности управления активами и источниками их финансирования на базе результатов проведенного анализа текущего положения дел. Основным показателем эффективности управления источниками финансирования деятельности компании являются показатели, характеризующие его финансовое состояние: к ним относятся показатели ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Ключевым показателем, характеризующие финансовое состояние является коэффициент финансовой устойчивости, который свидетельствует о том, что компания имеет возможность покрыть свои обязательства не только за счет обеспечения ликвидной структуры активов и оптимальной структуры источников финансирования, но и за счет осуществления контролирующих мероприятий над уровнем дебиторской и кредиторской задолженности.
Целью выполнения курсового проекта по анализу финансово-хозяйственной деятельности компании является освоение методов качественного и количественного анализа внешней финансовой отчетности компании.
Задачи курсового проектирования:
 провести экспресс анализ финансовой отчетности
 проанализировать имущественный потенциал компании
 выполнить анализ финансового положения компании
 выполнить анализ результативности деятельности компании.
Объектом исследования была выбрана коммерческая компания FORTGROUP (до 2017 года – ООО «Форт Групп Менеджмент», с 2017 года – АО «Форт Групп Девелопмент»). Это российская инвестиционная компания, специализирующаяся на управлении коммерческой и торговой недвижимостью. Появилась в 2011 году в результате приобретения группы компаний «Макромир». На рынке торговой недвижимости Санкт-Петербурга занимает второе место по объему площадей. Компания управляет объектами суммарной площадью более 1 млн. квадратных метров – это 15 моллов в Санкт-Петербурге и Москве и бизнес-центр FORT TOWER класса «А+» в Санкт-Петербурге.
FORTGROUP была основана в марте 2011 года. С 2011 по 2016 год ею были приобретены, построены или взяты в управление 10 торгово-развлекательных комплекса в Санкт-Петербурге: флагманский «Европолис» площадью 141,7 тыс. кв. м, «5 озёр», «Академ-Парк», «Родео Драйв», «Сити Молл», «Лондон Молл», «Южный Полюс», «Порт Находка», «Французский бульвар» и «Фиолент», – а в 2016 году введён в эксплуатацию БЦ FORT TOWER. ПАО «Газпром» арендовало бизнес-центр Fort Tower у FORTGROUP на Московском проспекте за 4,545 млрд руб. Срок действия договора об аренде – до февраля 2024 года. Газпром занимает 29 162 м2 из имеющихся в бизнес-центре 30 840 м2, а также 170 машиномест в подземном двухэтажном паркинге.
В 2017 году были взяты в управление пять моллов в Москве: ТРЦ «ГУДЗОН», ТРЦ «Пятая Авеню» и три центра «Золотой Вавилон» (в Ростокино, Отрадном, Ясенево), ставшие в июле 2019 года ТРК «Европолис» в Ростокино, ТРК FORT в Отрадном и ТРК FORT в Ясенево соответственно. Крупнейший из них – «Европолис» в Ростокино – превышает 242 тыс. кв. метров.
С 2018 года FORTGROUP проводит реконцепцию объектов, последовательно обновляя свои московские и петербургские активы. В планах – строительство нового бизнес-центра в Петербурге, ТРК в подмосковном Подольске.
Предмет исследования – показатели бухгалтерской отчетности АО «Форт Групп Девелопмент», характеризующие финансовое состояния компании.
При выполнении курсового проекта использовалась научная литература и материалы периодической печати, освещающие проблемы выполнения аналитических процедур на базе бухгалтерской отчетности коммерческого компании.
Курсовая работа состоит из введения, четырех глав, заключения, списка источников и приложений.
 
1. ЭКСПРЕСС АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
1.1. Выявление больных статей отчетности и ознакомление с ключевыми индикаторами

Для оценки эффективности деятельности компании производится сопоставление темпов прироста среднегодовой стоимости активов, выручки и чистой прибыли, соотношение темпов роста должно быть следующим:
, (1)
где ТВ – темпы прироста среднегодовой стоимости активов компании, %,
ТN – темпы прироста выручки компании, %,
ТР – темпы прироста чистой прибыли компании, %,
Указанное соотношение (1) является «золотым правилом экономики».
Результаты анализа обобщены в табл. 1.
Таблица 1. Сопоставление темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов в 2018-2019 гг.
Показатели 2018 г.,
тыс. руб. 2019 г.,
тыс. руб. Темпы прироста, %
1. Среднегодовая величина активов компании 1485659
=(9226+2962092)/2 3903814
=(2962092+4845535)/2 162,8
2. Выручка компании 52967 141344 166,9
3. Чистая прибыль компании убыток 15785 прибыль 19133 -221,1

По итогам проведенных расчетов можно сделать вывод о наличии благоприятной динамики эффективности деятельности компании АО «Форт Групп Девелопмент», поскольку выручка от продаж растет более интенсивно по сравнению с приростом стоимости активов компании (166,9>162,8), в то же время наблюдается снижение чистого убытка и рост чистой прибыли компании до 19133 тыс. руб.
Таким образом, проведенный анализ показал, что соотношение темпов прироста активов и выручки, а также увеличение конечного финансового результата говорит о повышении эффективности деятельности компании, ускорении оборачиваемости активов, а прибыльность деятельности организации обусловлена высоким уровнем доходов по арендуемой недвижимости.

1.2. Обобщенный анализ структуры и динамики активов компании и источников их формирования

Структура активов АО «Форт Групп Девелопмент» характеризуется удельным весом внеоборотных и оборотных активов в суммарной стоимости активов компании, а также показателем соотношения оборотных и внеобортных активов.
Результаты укрупненного анализа структуры и динамики активов АО «Форт Групп Девелопмент» представлены в табл. 2 и табл. 3.
По итогам проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что в динамике в АО «Форт Групп Девелопмент» за 2018-2019 гг. наблюдается существенное увеличение стоимости активов компании, в 2018 году увеличение составило 2952866 тыс. руб., а в 2019 году – 1883443 тыс. руб., что было связано с приростом стоимости оборотных активов компании (за счет увеличения дебиторской задолженности в 2018 году и прироста прочих оборотных активов в 2019 году) и прироста внеоборотных активов компании (за счет прироста прочих внеобортных активов).
Таблица 2. Анализ динамики активов компании в 2017-2019 гг.
Показатели Значения, тыс. руб. Изменение, тыс. руб. Темпы приоста, %
2017 2018 2019 2018 2019 2018 2019
1. Внеоборот-ные активы компании 1505 5132 325400 3627 320268 241,0 6240,6
2. Оборотные активы компании 7721 2956960 4520135 2949239 1563175 38197,6 52,9
Итого активов компании 9226 2962092 4845535 2952866 1883443 32005,9 63,6
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов компании 5,13 576,18 13,89 - - - -

Таблица 3. Анализ структуры активов компании в 2017-2019 гг.
Показатели Удельный вес, % Изменения удельных весов, %
2017 2018 2019 2018 2019
1. Внеоборотные активы компании 16,3 0,2 6,7 -16,1 6,5
2. Оборотные активы компании 83,7 99,8 93,3 16,1 -6,5
Итого активов компании 100 100 100 - -

По итогам проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что в структуре активов АО «Форт Групп Девелопмент» наблюдается явное преобладание оборотных активов, причем в течение 2017-2019 гг. наблюдалось смещение в сторону прироста удельного веса оборотных активов с 83,7% до 93,3%, связанное с более интенсивным увеличением оборотных активов по сравнению с приростом внеобортных активов.
Результаты укрупненного анализа структуры и динамики пассивов АО «Форт Групп Девелопмент» представлены в табл. 4 и табл. 5.
Таблица 4. Анализ динамики пассивов компании в 2017-2019 гг.
Показатели Значение, тыс. руб. Изменение, тыс. руб. Темп прироста, %
2017 2018 2019 2018 2019 2018 2019
1. Собственный капитал компании (с учетом доходов будущих периодов) 37 -15748 3398 -15785 19146 -42662,2 -121,6
2. Обяза-тельства компании 9189 2977840 4842137 2968651 1864297 32306,6 62,6
Итого пассивов компании 9226 2962092 4845535 2952866 1883443 32005,9 63,6
Коэффициент автономии (незави-симости) 0,00 -0,01 0,00 - - - -
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств компании 248,35 -189,09 1425,00 - - - -

По итогам проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что в динамике в АО «Форт Групп Девелопмент» за 2018-2019 гг. наблюдается существенное увеличение источников финансирования активов компании, в 2018 году увеличение составило 2952866 тыс. руб., а в 2019 году – 1883443 тыс. руб., что было связано в основном с приростом обязательств компании (за счет увеличения кредиторской задолженности), тогда как величина собственного капитала в 2018 году сократилась на 15785 тыс. руб. (что было связано с убыточностью работы компании), а в 2019 году собственный капитал компании вырос на 19146 тыс. руб. (что было связано с капитализацией чистой прибыли, полученной по итогам 2019 года). Как видно из табл. 4, обязательства АО «Форт Групп Девелопмент» не могут в полном размере быть покрыты собственными средствами, так как коэффициент соотношения заемных и собственных средств принимает значение намного выше 1, а в 2018 году в связи с убыточностью деятельности собственный капитал компании вообще принимает отрицательное значение.
Таблица 5. Анализ структуры пассивов компании в 2017-2019 гг.
Показатели Удельный вес, % Изменения удельных весов, %
2017 2018 2019 2018 2019
1. Собственный капитал компании (с учетом доходов будущих периодов) 0,4 -0,5 0,1 -0,9 0,6
2. Обязательства компании 99,6 100,5 99,9 0,9 -0,6
Итого пассивов компании 100 100 100 - -

Как видно из табл. 5, АО «Форт Групп Девелопмент» является финансово зависимой от внешних источников финансирования, поскольку коэффициент автономии намного ниже 0,5. За период 2017-2019 гг. уровень финансовой независимости остается неизменным, основной источник финансирования деятельности компании – привлеченные обязательства.
Таким образом, по итогам экспресс-анализа можно сделать вывод о том, что АО «Форт Групп Девелопмент» обладает мобильной структурой активов (явное преобладание оборотных активов в общей их стоимости), и является финансово-зависимой компанией. В то же время имеют место благоприятные тенденции в имущественном положении компании, связанные с увеличением нераспределенно прибыли на сумму чистой прибыли, полученной по итогам работы компании в 2019 году.

 
2. АНАЛИЗ ИМУЩЕСТВЕННОГО ПОТЕНЦИАЛА КОМПАНИИ
2.1. Построение агрегированного баланса

Для оценки имущественного состояния компании необходимо трансформировать бухгалтерский баланс и сделать его агрегированным. Агрегированный баланс представлен в табл. 6.
Таблица 6. Агрегированный баланс АО «Форт Групп Девелопмент» (в тыс. руб.)
Разделы и статьи баланса Значения, тыс. руб.
2017 2018 2019
1. Внеобротные активы компании (стр. 1100) 1505 5132 325400
2. Оборотные активы компании (стр. 1200) 7721 2956960 4520135
2.1. Запасы материалов, продукции, остатки в незавершенном производстве, а также НДС к вычету (стр. 1210, 1220) 0 484922 1191434
2.2. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 1230, 1260) 6830 2471936 3213104
2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 1240, 1250) 891 102 115597
Баланс активов компании (стр. 1600) 9226 2962092 4845535
1. Собственный капитал компании (стр. 1300, 1530) 37 -15748 3398
2. Долгосрочные заемные средства компании (стр. 1400) 0 0 0
3. Краткосрочные обязательства компании (стр. 1510, 1520, 1540, 1550) 9189 2977840 4842137
3.1 Краткосрочные кредиты и оценочные обязательства компании (стр. 1510, 1540) 0 0 0
3.2. Кредиторская задолженность и прочие пассивы компании (стр. 1520, 1550) 9189 2977840 4842137
Баланс пассивов компании (стр. 1700) 9226 2962092 4845535

Агрегированный баланс, приведенный в табл. 6, используется при проведении вертикального и горизонтального анализа АО «Форт Групп Девелопмент».
2.2. Расчет и анализ показателей сравнительного аналитического баланса

Сравнительный аналитический баланс представлен в табл. 7.
Анализ сравнительного аналитического баланса позволит сделать выводы о динамике и структуре активов и их источников в компании, а также определить предварительный вывод о платежеспособности и финансовой устойчивости.
Горизонтальный анализ показывает, что наблюдается устойчивая тенденция роста активов АО «Форт Групп Девелопмент», в 2018 году увеличение составило 2952866 тыс.руб., а в 2019 году – 1883443 тыс.руб. К причинам увеличения стоимости активов компании относится увеличение как внеоборотных, так и оборотных активов, причем в составе оборотных активов наибольшее увеличение характерно для дебиторской задолженности и прочих оборотных активов, прирост которых в 2018 году составил 2465106 тыс.руб., а в 2019 году – 741168 тыс.руб., тогда как увеличение внеоборотных активов составило 3627 и 320268 тыс. руб. в 2018-2019 гг. соответственно.
К источникам финансирования увеличения статей актива баланса в АО «Форт Групп Девелопмент» относится увеличение краткосрочных обязательств, составившее в общем приросте источников – 100,5% в 2018 году и 99,0% в 2019 году. Кроме того, следует отметить и увеличение собственного капитала компании за счет капитализации чистой прибыли, имевшее место в 2019 году, но оно составило всего 1,0% в общем приросте источников финансирования.

Таблица 7. Сравнительный аналитический баланс АО «Форт Групп Девелопмент» за 2017-2019 гг.
Группы статей Значения, тыс. руб. Изменение, тыс. руб. Удельный вес, % Изменения удельных весов, % Удельный вес к итоговому изменению баланса, %
2017 2018 2019 2018 2019 2017 2018 2019 2018 2019 2018 2019
1. Внеобротные активы компании 1505 5132 325400 3627 320268 16,3 0,2 6,7 -16,1 6,5 0,1 17,0
2. Оборотные активы компании 7721 2956960 4520135 2949239 1563175 83,7 99,8 93,3 16,1 -6,5 99,9 83,0
2.1. Запасы компании 0 484922 1191434 484922 706512 0,0 16,4 24,6 16,4 8,2 16,4 37,5
2.2. Дебиторская задолженность и иные оборотные активы 6830 2471936 3213104 2465106 741168 74,0 83,5 66,3 9,4 -17,1 83,5 39,4
2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения компании 891 102 115597 -789 115495 9,7 0,0 2,4 -9,7 2,4 0,0 6,1
Баланс активов компании 9226 2962092 4845535 2952866 1883443 100 100 100 - - 100 100
1. Собственный капитал 37 -15748 3398 -15785 19146 0,4 -0,5 0,1 -0,9 0,6 -0,5 1,0
2. Долгосрочные заемные средства компании 0 0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
3. Краткосрочные обязательства компании 9189 2977840 4842137 2968651 1864297 99,6 100,5 99,9 0,9 -0,6 100,5 99,0
3.1 Краткосрочные кредиты и оценочные обязательства 0 0 0 0 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
3.2. Кредиторская задолженность и прочие пассивы компании 9189 2977840 4842137 2968651 1864297 99,6 100,5 99,9 0,9 -0,6 100,5 99,0
Баланс пассивов компании 9226 2962092 4845535 2952866 1883443 100 100 100 - - 100 100

Вертикальный анализ показывает, что в структуре активов компании существенно преобладают оборотные активы, структура активов компании мобильная. Большой удельный вес оборотных активов связан с остом дебиторской задолженности, удельный вес которой по итогам 2019 года составил 66,3% в общей величине активов компании, а также с наличием у компании запасов, удельный вес которых по итогам 2019 года составил 24,6% в общей величине активов компании.
В структуре пассивов АО «Форт Групп Девелопмент» преобладают обязательства в виде кредиторской задолженности, что говорит о крайне высоком уровне финансовой зависимости компании от внешних кредиторов.
Таким образом, горизонтальный и вертикальный анализ актива и пассива баланса АО «Форт Групп Девелопмент» показал, что поскольку компания была зарегистрирована только в конце 2017 года (до этого активы и доходы группы относились на ООО «Форт Групп Менеджмент»), то в динамике и структуре ее активов прослеживается наличие существенных преобразований.
 
3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ КОМПАНИИ
3.1. Оценка ликвидности баланса

Для анализа ликвидности баланса сравниваются группы активов и пассивов. Результаты группировки и анализа проделанной группировки обобщены в табл. 8, 9, 10.

Таблица 8. Группировка активов и пассивов АО «Форт Групп Девелопмент» в 2017-2019 гг. (в тыс. руб.)
Активы компании Пассивы компании
Группа активов 2017 2018 2019 Группа пассивов 2017 2018 2019
А1 2014 2015 2016 П1 9189 2977840 4842137
А2 891 102 115597 П2 0 0 0
А3 6830 2471936 3213104 П3 0 0 0
А4 0 484922 1191434 П4 37 -15748 3398

Таблица 9. Проверка условий ликвидности АО «Форт Групп Девелопмент» в 2017-2019 гг.
Состояние на конец 2017 г. Проверка условий ликвидности Состояние на конец 2018 г. Проверка условий ликвидности Состояние на конец 2019 г. Проверка условий ликвидности
А1<П1 не выполняется ! А1<П1 не выполняется ! А1<П1 не выполняется !
А2>П2 выполняется А2>П2 выполняется А2>П2 выполняется
А3>П3 выполняется А3>П3 выполняется А3>П3 выполняется
А4<П4 выполняется А4>П4 не выполняется ! А4>П4 не выполняется !

По результатам анализа можно сделать вывод о том, что баланс АО «Форт Групп Девелопмент» не является абсолютно ликвидным, так как нарушено соотношение по первой группе активов и обязательств: за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (группа А1) не могут быть полностью покрыты краткосрочные кредиторские обязательства (группа П1).
Таблица 10. Оценка меры несоответствия групп активов и пассивов в АО «Форт Групп Девелопмент» в 2017-2019 гг.
Группы активов и пассивов Превышение (+) или недостаток (-) в тыс. руб. Превышение (+) или недостаток (-) в %
2017 2018 2019 2017 2018 2019
А1-П1 -8298 -2977738 -4726540 -90,3 -100,0 -97,6
А2-П2 6830 2471936 3213104 - - -
А3-П3 0 484922 1191434 - - -
П4-А4 -1468 -20880 -322002 -97,5 -406,9 -99,0

В то же время следует отметить, что платежный недостаток по первой группе активов и обязательств не покрывается за счет платежного излишка по второй и третьей группам, поскольку у компании наблюдается отсутствие достаточного объема собственных средств (группа П4) для полного финансирования внеоборотных активов (группа А4), сумма недостатка собственных средств составила 322002 тыс. руб.
В динамике в 2017-2019 гг. наблюдается увеличение платежного недостатка по первой группе с 8298 до 4726540 тыс. руб., одновременно с этим наблюдалось увеличение недостатка собственных оборотных средств по четвертой группе с 1468 до 322002 тыс. руб., что говорит о наличии неблагоприятной динамики уровня ликвидности баланса компании.
Таким образом, структура активов АО «Форт Групп Девелопмент» неликвидная.

3.2. Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей

Финансирование запасов за счет собственных средств с привлечением долгосрочных и краткосрочных заемных средств, выступающее необходимым условием признания компании финансово устойчивым:
, (2)
где Z – запасы;
Ис – собственный капитал и доходы будущих периодов;
F – внеоборотные активы;
Кт – долгосрочные заемные средства.
Результаты анализа и оценки обеспеченности запасов компании источниками обобщены в табл. 11.
Таблица 11. Анализ обеспеченности запасов АО «Форт Групп Девелопмент» источниками финансирования в 2017-2019 гг. (в тыс. руб.)
Показатели Значение показателя Цепные изменения
2017 2018 2019 2018 2019
1 2 3 4 5 6
1. Собственный капитал компании (табл. 4) 37 -15748 3398 -15785 19146
2. Внеоборотные активы компании (стр. 1100) 1505 5132 325400 3627 320268
3. Наличие собственных оборотных средств компании (п.1-п.2) -1468 -20880 -322002 -19412 -301122
4. Долгосрочные пассивы компании (стр. 1400) 0 0 0 0 0
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов компании (п.3+п.4) -1468 -20880 -322002 -19412 -301122
6. Краткосрочные заемные средства компании (стр. 1510) 0 0 0 0 0
Продолжение таблицы 11
1 2 3 4 5 6
7. Размер основных источников запасов компании (п.5+п.6) -1468 -20880 -322002 -19412 -301122
8. Запасы и НДС к вычету (стр. 1210+стр. 1220) 0 484922 1191434 484922 706512
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств для запасов (п.3-п.8) -1468 -505802 -1513436 -504334 -1007634
10. Излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников для запасов (п. 5-п.8) -1468 -505802 -1513436 -504334 -1007634
11. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников для запасов (п. 7-п.8) -1468 -505802 -1513436 -504334 -1007634
12. Номер типа финансовой ситуации по утвержденной классификации 4 4 4 - -

Как видно из табл. 11, АО «Форт Групп Девелопмент» находится в кризисном финансовом состоянии, поскольку для финансирования запасов используются не только собственные оборотные средства и долгосрочные источники, но и краткосрочные заемные средства. Динамика сложившейся в компании ситуации ухудшается – увеличивается недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных источников для финансирования запасов. Причина такой ситуации – более интенсивное увеличение запасов и внеоборотных активов по сравнению с увеличением собственных средств компании.
Рекомендации по преодолению негативных тенденций: в данном случае рекомендуется провести инвентаризацию запасов, выявить неиспользуемые материальные ресурсы или товары с низкой скоростью оборачиваемости, использовать выявленные материальные ресурсы в производстве, реализовать товары с низкой оборачиваемость со скидкой – обеспечить повышение товарооборота за счет совершенствования маркетинговой политики компании.

3.3. Анализ финансового положения на основе относительных показателей

Финансовое положение характеризуют коэффициенты ликвидности и коэффициенты финансовой устойчивости.
Коэффициент абсолютной ликвидности:
, (3)
где d – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
Кt – краткосрочные заемные средства;
RP – краткосрочная кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.
Выполним расчет:
;


Таким образом, в динамике наблюдается снижение коэффициента абсолютной ликвидности с 0,10 до 0,02. По итогам 2019 года только 2% краткосрочных обязательств покрыто за счет ликвидных активов. Значение коэффициента абсолютной ликвидности ниже норматива.
Коэффициент быстрой ликвидности: