Курсовая работа по экономике предприятия на тему Структура капитала и ее влияние на результаты деятельности предприятия

Капитал предприятия представляет собой общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестируемых в формирование его активов. Это основная сумма средств, необходимая для начала и осуществления производственной деятельности предприятия [14, с.163].
Капитал предприятия является главной экономической базой создания и развития предприятия, которое обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.
В широком смысле он включает совокупные все ресурсы, используемые в бизнесе, в том числе человеческий капитал.
Капитал предприятия существует двух видов. Рассмотрены они далее.
Собственный капитал - общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых для формирования определенной части активов [15, с.51].
Собственный капитал является важнейшим элементом финансового состояния предприятия. Его формирование происходит за счет:
− прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;
− амортизационных отчислений;
− дополнительного паевого или акционерного капитала;
− безвозмездной финансовой помощи;
− переданных безвозмездно материальных и нематериальных активов.
Управление собственными средствами включает их формирование, сохранение и эффективное применение, то есть контроль уже созданных активов. Этот процесс охватывает управление как всеми средствами в целом, так и каждым их элементом. Перед тем как начать управлять собственными средствами, следует проанализировать их эффективность в предыдущем периоде. Это дает возможность определить потенциал для увеличения собственных средств [17, с.104].
Проблема формирования собственного капитала не исчерпывается только выбором и применением конкретного способа или инструмента финансирования, это также должно быть связано с управлением общей структурой капитала. В свете сегодняшних быстрых экономических изменений и активного создания и преобразования компаний, этот вопрос становится еще более актуальным. Оценка стоимости предприятия становится крайне важной как для отечественных, так и для зарубежных инвесторов.
Заемный капитал - средства, привлекаемые со стороны (кредиты банков, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги).
Заемный капитал подразделяется на [3, с.4244]:
− долгосрочный (более года);
− краткосрочный (до года).
Источники долгосрочного капитала включают:
- размещение акций и облигаций;
- средства из федерального/муниципального бюджета на возвратной основе;
- долгосрочные займы от других юридических лиц;
- ролловерные ссуды (с возможностью пересмотра процентных ставок);
- ипотечные кредиты под залог недвижимости.
Источники краткосрочного капитала состоят из:
- торговых кредитов (открытый торговый кредит или простой вексель);
- краткосрочных банковских ссуд;
- кредиторской задолженности;
- ссуд в форме факторинга и пр.
Баланс между использованием собственного и заемного капитала – это вопрос, занимающий умы предпринимателей, государственных институтов, а также научных сотрудников уже много лет.
Эффективность использования заемного капитала выражается в получении дополнительной прибыли сверх той, которую организация могла получить только используя собственные средства [9, с.29]. Объем дополнительной прибыли позволяет предприятию быстрее захватывать локальные рынки, занимать свободные рыночные ниши, а также масштабировать свое производство при ограниченном объёме собственных ресурсов.
Поэтому стоит понимать, что доля заемного капитала при правильном его использовании связана со стратегическими маркетинговыми целями развития предприятия.
Конечно, есть предприятия, которые используют заемный капитал при возникновении неблагоприятных условий для ведения бизнеса или внутренних операционных ошибок (к примеру, из-за действий неопытного бухгалтера и отсутствия графика платежей и планирования расходов предприятия на период, может возникнуть кассовый разрыв.
Однако привлечение заемного капитала, исходя из целей, описанных выше, это вынужденная мера, которая может быть связана, как с недостаточностью финансового планирования и распределения финансовых ресурсов, так и нестабильностью внешней среды [4, с.29].
Часто из-за этих причин предприятие несёт высокие финансовые риски, что может привести к дефициту средств и иногда невозможности выполнять свои финансовые обязательства.
Эффективность использования капитала напрямую связана с эффектом финансового рычага (финансового левериджа) [11, с.347]. Это механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения между собственными и заемными средствами.
Экономический смысл финансового рычага состоит в эффекте приумножения: когда компанией привлекаются заёмные средства под процент меньше, чем рентабельность активов, будет положительный эффект рычага - прибыль на собственный капитал будет повышаться. Но при этом все это работает и наоборот: когда бизнес неэффективен, уровень долговой нагрузки делает сильнее потери [6, с.3682]. Формула эффекта финансового рычага (ЭФР):

ЭФР=(1-СН)×(ЭР-СПК)×ЗК/СК, (1)
где СН - ставка налога на прибыль;
ЭР – экономическая рентабельность (рентабельность активов), %;
СПК – средняя ставка процента по кредиту, %;
ЗК и СК – соответственно заемный и собственный капитал.

Принцип эффективности заключается в следующем: привлечение заёмных средств выгодно для предприятия, если ставка по кредиту (процентная плата) ниже, чем рентабельность активов (ЭР). Повышение эффекта финансового рычага говорит об увеличении рентабельности собственного капитала, то есть о положительном влиянии структуры капитала на результаты деятельности предприятия [10, с.53].
В этом случае предприятие может заработать на вложенных средствах больше, чем платит за их использование. При этом важно учитывать важно формировать резервы, которые позволят предприятию стабилизировать свое положение при возникновении неблагоприятных экономических и иных событий. К примеру, рост ключевой ставки ЦБ до 21% в 2023-2025 гг. привел к росту стоимости кредитов для предприятий и усложнения их выдачи из-за необходимости наличия у последних качественных финансовых моделей и достаточного объема собственных ресурсов [18].
Поэтому управление капиталом в целом всегда связано с:
- обеспечением эффективного использования накопленной части;
- формированием собственных финансовых ресурсов;
- поддержанием оптимального соотношения собственного и заемного капитала;
- контролем за структурой и эффективностью использования капитала.
Рассмотрена далее зависимость размера деятельности предприятий и структуры капитала, на основании изучения методической литературы и получения практического опыта работы. Начинающие предприниматели (микро-бизнес или малый бизнес), обычно обладая недостаточным количеством собственного капитала, имеют высокую долю заемного капитала (потребительские кредиты, займы). Быстрый рост объемов деятельности становится важнее зависимости деятельности от внешних источников финансирования [8].
Средние и крупные компании характеризуются сбалансированной структурой капитала, когда долей собственного и заемного капитала примерно равны или собственный капитал немного выше заемного.
Из-за достижения определенного финансового уровня им становятся доступны дополнительные источники финансирования (к примеру, займы у других компаний или получение кредитной линии с меньшим процентом).
Темп роста бизнеса снижается из-за выхода на достаточные объемы производства, при этом для сохранения и улучшения своих рыночных позиций предприятия привлекают дополнительные заемные средства.
Накопленный опыт использования заемных финансовых ресурсов на таких предприятиях позволяет не привлекать достаточное количество финансовых ресурсов из различных источников. Для средних и крупных предприятий становятся важны такие показатели, как финансовая устойчивость, финансовая независимость, средневзвешенная стоимость капитала и др.
Таким образом, основными факторами, влияющие на структуру капитала предприятия, являются [12, с.465]:
- размер бизнеса;
- этап жизненного цикла;
- вид деятельности предприятия;
- финансовые и инвестиционные возможности развития предприятия.
Таким образом, привлечение заёмных средств - это мощный инструмент финансового управления, который может значительно повысить эффективность бизнеса при правильном использовании и грамотной оценке рисков.
Основным принципом формирования капитала является его эффективность. С целью оценки эффективности использования капитала современного предприятия применяют сведения финансовой отчетности. Эффективность использования капитала оказывает влияние на финансовое состояние предприятия.
Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В качестве основных показателей, которые отражают эффективность использования капитала, выступают финансовая устойчивость и платежеспособность [5, с.124].
Финансовая устойчивость современного предприятия представляет собой состояние его финансовых ресурсов, их распределения и использования, которым обеспечивается ему совершенствование на основе роста прибыли и капитала при определенном сохранении уровня необходимой платежеспособности в условиях вероятного уровня риска.
Платежеспособность представляет собой способность современного предприятия своевременным образом выплачивать все собственные платежные обязательства при наступлении сроков платежа [13, с.68].
В качестве важнейшей цели проведения анализа эффективности использования капитала современного предприятия выступает получение параметров ключевого характера, которые представляют определенную картину, которые объективным и точным образом характеризуют его «финансовое состояние, суммы полученных им прибылей и убытков, разного рода изменений в структуре активов и пассивов баланса и т.д.» [11, с.349].
Проводимый анализ эффективности использования капитала современного предприятия содержит в себе такого рода задачи:
1. Проведение общей оценки состояния капитала предприятия и его изменения за определенный период путем горизонтального и вертикального анализа баланса субъекта экономики.
2. Расчет и анализ показателей, которые характеризуют финансовое состояние компании. Конкретизировав непосредственным образом каждый блок, можно обусловить дальнейшие этапы анализа эффективности использования капитала:
- оценка показателей финансовой устойчивости субъекта экономики;
- анализ характеристик рентабельности капитала [16, с.295].
3. Выработка рекомендаций по улучшению эффективности использования капитала на основе проведенного анализа.