Курсовая работа по экономике на тему Политика таргетирования инфляции ЦБ РФ цели инструменты результаты

1.1. Понятие, цель и задачи политики таргетирования инфляции

Инфляция является неотъемлемым атрибутом рыночной экономики. В условиях постоянного взаимодействия спроса и предложения, движения капиталов, изменения денежной массы и внешних шоков определённый рост общего уровня цен неизбежен. Умеренная инфляция, как правило, рассматривается как признак здоровой экономической активности; однако её ускорение сверх приемлемых значений влечёт за собой серьёзные макроэкономические последствия: обесценение сбережений, снижение покупательной способности населения, нарастание неопределённости для бизнеса, деформацию ценовых сигналов и, в крайних формах, дестабилизацию всей финансовой системы. Именно поэтому регулирование инфляционных процессов составляет одну из ключевых задач государственной экономической политики, а выбор режима денежно-кредитного регулирования приобретает принципиальное значение.
В мировой практике сложились различные подходы к монетарному регулированию инфляции: таргетирование денежных агрегатов, таргетирование валютного курса, а также дискреционная политика без формального количественного ориентира. Каждый из них обнаружил существенные ограничения в условиях финансовой глобализации и нарастающей неустойчивости скорости обращения денег. На смену им пришёл режим инфляционного таргетирования, впервые применённый Новой Зеландией в 1990 году и впоследствии получивший широкое распространение как в развитых, так и в развивающихся странах. В отличие от управления промежуточными переменными, данный режим предполагает принятие центральным банком прямых публичных обязательств по достижению конкретного уровня инфляции, что обеспечивает одновременно формальную определённость и операционную гибкость.
В научной литературе и нормативных документах сложились различные подходы к определению политики таргетирования инфляции. Рассмотрим наиболее значимые из них.
Б. Бернанке и Ф. Мишкин определяют инфляционное таргетирование как «основу для денежно-кредитной политики, характеризующуюся публичным объявлением официальных количественных целевых показателей (или целевых диапазонов) инфляции на один или несколько горизонтов и явным признанием того, что низкая и стабильная инфляция является главной долгосрочной целью денежно-кредитной политики» [1]. Данное определение акцентирует внимание на двух ключевых характеристиках режима: публичности принятых обязательств и приоритете ценовой стабильности в иерархии целей монетарной политики.
В отечественной науке распространено определение, предложенное С.Р. Моисеевым: таргетирование инфляции — «режим денежно-кредитной политики, при котором центральный банк публично принимает на себя обязательство по достижению количественного ориентира по инфляции и несёт ответственность перед обществом за его выполнение, используя в качестве операционного инструмента краткосрочную процентную ставку» [2]. В данной трактовке особо выделяется элемент ответственности и подотчётности регулятора, что принципиально отличает данный режим от дискреционной политики.
Следует отметить, что в действующей нормативной базе Российской Федерации легального определения «таргетирования инфляции» не закреплено. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» устанавливает защиту и обеспечение устойчивости рубля в качестве основной цели Банка России, но конкретный режим денежно-кредитной политики законодательно не определяется. Переход к инфляционному таргетированию был закреплён операционно — через ежегодно публикуемые Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики, в которых Банк России с 2014 года официально указывает данный режим в качестве применяемого [3]. Таким образом, институциональная основа режима носит во многом декларативный, а не законодательно закреплённый характер.
Анализ приведённых определений позволяет выделить общие сущностные черты политики таргетирования инфляции: наличие публично объявленного количественного ориентира по инфляции; операционная независимость центрального банка в выборе инструментов его достижения; прозрачность и регулярная коммуникация с участниками рынка; среднесрочный горизонт таргетирования; ответственность регулятора за результат.
Целью политики таргетирования инфляции является достижение и поддержание ценовой стабильности как необходимого условия устойчивого экономического развития. В операционном выражении это означает удержание фактической инфляции вблизи публично объявленного количественного ориентира на среднесрочном горизонте.
Достижение данной цели обеспечивается посредством решения следующих задач:
● установление чёткого и достижимого количественного ориентира по инфляции, формирующего систему координат для экономических агентов;
● управление инфляционными ожиданиями населения, бизнеса и финансовых рынков посредством последовательной и прозрачной коммуникации;
● обеспечение оперативного реагирования на проинфляционные и дезинфляционные шоки с использованием процентного инструментария;
● поддержание доверия к денежно-кредитной политике как основы долгосрочной эффективности режима;
● согласование денежно-кредитной политики с бюджетной и иными направлениями государственной экономической политики для достижения макроэкономической сбалансированности.
Таким образом, политика таргетирования инфляции представляет собой комплексный режим денежно-кредитного регулирования, в основе которого лежат публичные обязательства центрального банка по поддержанию ценовой стабильности, операционная независимость в выборе инструментов и высокая степень транспарентности проводимой политики. Данный режим сочетает формальную дисциплину, обеспечиваемую конкретным количественным ориентиром, с гибкостью, необходимой для реагирования на разнообразные экономические шоки. Именно эти свойства обусловили его широкое распространение в мировой практике и введение в России начиная с 2014 года.