АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ


Подходы к определению понятий «ликвидность» и «платежеспособность»

Ликвидность и платежеспособность предприятия являются важными показателями его финансового состояния. Однако, несмотря на множество исследований в этой области, все еще существует некоторая неопределенность в определении этих понятий. Это может привести к неправильному выбору методов анализа и искажению результатов их интерпретации, что в свою очередь может повлечь за собой ошибки в принятии управленческих решений.
Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян определяют ликвидность предприятия как его способность погасить краткосрочные обязательства. Платежеспособность, согласно их трактовке, включает в себя как погашение долгосрочных, так и краткосрочных обязательств .
Подобную точку зрения разделяют А.Д. Шеремет, О.В. Ефимова, Е.П. Пономаренко, С.И. Крылов, Н.В. Войтоловский. Они также считают, что ликвидность предприятия относится к его возможности погасить краткосрочные обязательства, в то время как платежеспособность включает в себя и долгосрочные, и краткосрочные обязательства.
Важно отметить, что оба понятия имеют большое значение при анализе финансового состояния предприятия и принятии управленческих решений.
Ликвидность свидетельствует о том, насколько быстро предприятие может преобразовать свои активы в денежные средства для погашения обязательств. Платежеспособность же указывает на способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства без нарушения установленных сроков. Вместе эти показатели помогают оценить финансовую устойчивость и надежность предприятия. Однако, необходимо учитывать, что их интерпретация может зависеть от конкретной ситуации и особенностей отрасли, в которой действует предприятие.
Савицкая Г.В. не выделяет понятие ликвидности предприятия, а сосредотачивается на платежеспособности, которую она определяет как способность предприятия своевременно погасить все свои обязательства наличными денежными средствами .
Похожую точку зрения высказывает Вахрушина М.А., которая также не рассматривает понятие ликвидности предприятия, а ограничивается определением платежеспособности как способности предприятия своевременно выполнять платежи по своим обязательствам.
Однако некоторые авторы считают эти понятия одним и тем же. Например, Бланк И., Бригхем Ю., Гепенски Л. рассматривают ликвидность и платежеспособность как синонимичные термины, утверждая, что «платежеспособность (ликвидность) - это возможность предприятия своевременно погасить свои текущие обязательства с помощью оборотных активов» .
Швецов Ю.Г. и Сабельфельд Т.В. считают, что ликвидность предприятия определяется способностью погасить краткосрочные обязательства с использованием оборотных активов в определенном отчетном периоде, а платежеспособность - с использованием наиболее ликвидных активов, таких как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения .
Понятия платежеспособности и ликвидности предприятия рассматриваются различными авторами с точки зрения срочности погашения текущих обязательств.
Т.В. Теплова указывает на то, что ликвидность предприятия определяется наличием достаточного объема текущих активов, необходимого для погашения краткосрочных обязательств, независимо от своевременности расчетов. Однако платежеспособность предприятия включает в себя не только способность рассчитаться по краткосрочным обязательствам, но и обеспечить их своевременное погашение .
Аналогичную точку зрения высказывает В.В. Ковалев, считая, что ликвидность компании является более широким понятием, чем платежеспособность. Платежеспособность подразумевает наличие достаточного количества денежных средств и их эквивалентов для расчетов по краткосрочным обязательствам, срок погашения которых наступил. В то время как ликвидность, по мнению автора, означает способность погашать обязательства, включая случаи нарушения сроков .
Таким образом, существует различие в понимании ликвидности и платежеспособности среди авторов, особенно в отношении сроков погашения обязательств. Однако, следует отметить, что большинство авторов согласны с тем, что ликвидность относится к способности организации погасить краткосрочные обязательства, в то время как платежеспособность охватывает все обязательства организации.

Методика анализа ликвидности и платежеспособности организации

Изучение, анализ и фи¬нансовое регулирование показателей ликвидности и платежеспособности в на¬стоящее время необходимо для предприятий, так как результаты анализа ликвидности позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разра¬ботать мероприятия по их ликвидации.
При проведении анализа платежеспособности и ликвидности аналитические процедуры включают сравнение данных, полученных расчетным путем. Сравнение следует проводить, с планируемыми финансовыми коэффициентами; исследовать динамику финансовых коэффициентов на конец отчетного периода по сравнению с начальным периодом; осуществлять сравнение с рекомендуемыми нормативами (пороговыми значениями) финансовых коэффициентов, отраженными в регламентированных методиках (официальных, ведомственных, корпоративных) .
Первый этап осуществления данных расчетов проводится путем группировки всех активов и соответствующих им обязательств бухгалтерского баланса компании.
Если активы легко продать по номинальной цене, значит, степень их ликвидности высока. Различают четыре уровня ликвидности. Согласно этой классификации, все активы делятся на :
Неликвидные (А4) – активы, которые вообще не будут реализованы или будут, но спустя много времени и по очень низкой цене. К ним относятся: здания; техника и транспорт, подготовленные к монтажу; нематериальные ценности; долгосрочные финансовые вложения; товар, который не удалось сбыть; просроченная дебиторская задолженность.
Низколиквидные (А3) - активы можно продать по околорыночной цене, но этот процесс займет много времени. К таковым активам относятся: просроченные и продленные кредиты; отдельные фонды; хозяйственные материалы.
Ликвидные (А2) – те, что продаются в течение короткого срока. Среди них: краткосрочная дебиторская задолженность, акции, отдельные запасы.
Высоколиквидные (А1) – те, которые легко и быстро реализуются на рынке. Это наличные деньги; средства на счетах; ценные бумаги, выпущенные государством; векселя известных компаний.
Пассивы также принято делить на 4 класса :
П1 – наиболее срочные;
П2 – обязательства средней срочности;
П3 – долгосрочные;
П4 – постоянные, т.е. собственный капитал.
Ликвидность предприятия определяется соотношением активов и пассивов в пределах соответствующих классов. Иными словами, признание предприятия ликвидным возможно только в том случае, когда соотношение выглядит следующим образом:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Если три первых неравенства соблюдены, то последнее соблюдается автоматически.
Коэффициентный анализ является основным методом нахождения и установления уровня платежеспособности организации.