Правовые аспекты использования документарных аккредитивов в финансировании внешней торговли"

Введение

Актуальность темы исследования. Проведение экспортно-импортных операций может осложняться рядом факторов: временем транспортировки товара, таможенными формальностями, валютными ограничениями и другими рисками, которые присущи международной торговле. Покупатель и продавец заинтересованы в том, что чтобы минимизировать влияние этих рисков и не допустить возможное возникновение денежных потерь. Чтобы во внешней торговле создавались и развивались благоприятные условия для совершения платежей, компании используют разнообразные способы организации расчетов с применением различных платежных инструментов. Различия в уровнях экономического развития отдельных стран определяют необходимость использования такой формы расчетов, которая будет соответствовать интересам экспортера по гарантированной оплате за поставленный товар и интересам импортера по поставке именно того товара, который был оговорен в контракте. Среди всего многообразия форм расчетов, применяющихся в международной торговле, только одна соответствует указанным выше критериям и является оптимальной - это документарный аккредитив.
Степень изученности темы. Изучение функций документарного аккредитива как платежного инструмента и особенностей его использования очень актуально в современных условиях мировой рыночной экономики. Тем более что в российской научной экономической литературе эти проблемы ранее не подвергались глубокому научному анализу. Большой вклад в постановку, осмысление и разработку общетеоретических, методологических и практических проблем использования документарных аккредитивов в международной торговле и торговом финансировании внесли зарубежные исследователи Д. Эйтерман, А. Стоунбилл, М. Моффетт, М. Дэвис, Ш. де Бусто, Р. Томас, А. Берд и другие. Большинство этих исследований было подготовлено по заданию ведущих иностранных банков с многолетним опытом работы в сфере международного финансирования, например, таких как ING (Голландия), UBS и Credit Suisse (Швейцария), Bank of New York (США). В отечественной литературе научному анализу понятия и роли документарного аккредитива в системе международных расчетов, вопросам его применения в международной торговле посвящено сравнительно небольшое количество публикаций. Среди них можно выделить работы Д. Михайлова, Я. Павлович, В. Козырева, С. Овсейко, публикации в периодической печати А. Зеленова, Б. Москалева и Г. Кобахидзе. Судя по имеющимся публикациям на эту тему, теория и практика использования документарного аккредитива при организации расчетов во внешней торговле в основном получила в российской экономической литературе обзорный характер и редко являлась предметом фундаментального исследования. Работы российских авторов посвящены, как правило, отдельным аспектам исследуемой формы расчетов, таким как история и виды аккредитивов, зарубежный опыт их использования в расчетах, юридическая база.
В целом проблемы проведения банками международных расчетов в форме документарного аккредитива рассматривались в отечественной финансово-экономической литературе недостаточно системно по причине сравнительно короткого срока функционирования данного направления банковской деятельности в России.
Анализ научной литературы и практических исследований в сфере использования документарного аккредитива в международной торговле позволяет сделать вывод о том, что присутствует устойчивый и неугасаемый интерес ученых-экономистов и экономистов-практиков к проблемам применения этого инструмента расчетов. Вместе с этим исследования роли документарного аккредитива при организации расчетов по внешнеторговому контракту с последующей организацией его финансирования почти не проводились.
Объект исследования: - национальное законодательство и международно-правовые акты в области международных расчетов посредством документарных аккредитивов.
Предметом исследования является процесс регулирования международных расчетов по аккредитиву посредством международного и национального законодательства.
Цель исследования - раскрыть понятие аккредитива как формы международных расчетов, выявить современное состояние правового регулирования расчётов при помощи документарных аккредитивов.
В соответствии с целью сформулированы исследовательские задачи:
1. Анализ теоретических и правовых основ финансирования внешней торговли.
2. Комплексная характеристика документарных аккредитивов как средства финансирования внешней торговли.
3. Выявление преимуществ и недостатков документарных аккредитивов, юридических рисков и проблем использования документарных аккредитивов.
Структурно работа состоит из введения, основной части (три главы, десять параграфов), заключения и библиографического списка.

 
Глава 1. Теоретические и правовые основы финансирования внешней торговли

§ 1.1. Понятие, виды и классификация источников финансирования

В условиях международного разделения труда одним из ключевых направлений внешнеэкономической деятельности любой страны является международная торговля товарами и услугами. Объемы экспорта определяют размер выручки, получаемой страной, выступающей в роли субъекта международной торговли. Для того чтобы страна могла эффективно выполнять эти задачи, в условиях современной международной торговли требуется не только производство качественной продукции, но и предоставление сопутствующего пакета услуг, ключевым из которых на современном этапе становится экспортное финансирование для иностранных покупателей. Возможность государства предоставить финансирование для своих экспортеров также прямо пропорционально влияет на объемы и качество экспорта. С учетом вышесказанного изучение теоретических основ экспортного финансирования приобретает особую актуальность.
Экспортное финансирование как отдельно выделенный вид финансового бизнеса и вид поддержки экспорта существует более 100 лет. Оно развивалось вместе с развитием международных экономических отношений, мировой торговли и мировых финансов. На каждом этапе мировой истории, которая прямо влияла на мировую экономику, экспортное финансирование применялось для различных целей, в различных объемах, а также с различным уровнем стимулирования со стороны государства. Для того чтобы определить характер использования экспортного финансирования для определенного исторического этапа, выделим и дадим краткое описание периодов его развития, которые напрямую связаны с функционированием экспортных кредитных агентств (далее - ЭКА).
В современной экономической литературе отсутствует единое определение экспортного финансирования. Различные экономические источники предлагают к использованию термины «экспортное финансирование», «экспортный кредит», «торговое финансирование», «структурное финансирование», «проектное финансирование» и прочее и дают схожие экономические значения данных терминов. «Экспортное финансирование» и «экспортный кредит» в данной сфере международных финансов имеют одинаковую экономическую сущность (в дальнейшем понятия «финансирование» и «кредит» мы будем считать тождественными и использовать в качестве синонимов). Все эти термины можно поделить на три группы.
Первая группа:
экспортный кредит - предоставление финансовых ресурсов или возможности отстроченной уплаты для иностранного покупателя
экспортный кредит - кредит для финансирования экспортных поставок товаров;
экспортное финансирование - финансирование экспортных поставок, в том числе с условием предоставления покупателю или продавцу кредитов, возможностей форфейтинга и факторинга;
финансирование экспорта, экспортное финансирование - операции, направленные на финансовое обеспечение экспортных операций; например, предоставление займов экспортерам, предоставление гарантий по экспортным операциям, экспортный факторинг и т. д..
Термины данной группы являются неполными и только в общих чертах характеризуют рассматриваемое определение. В каждом из них отсутствует предметная, объектная либо субъектная составляющая. Например, в первом определении данной группы терминов отсутствует субъект финансирования и не обозначен экспорт в качестве объекта, на который данное финансирование направлено.
Вторая группа:
экспортный кредит - кредит, предоставляемый сторонами по внешнеторговой сделке (экспортером и импортером) в процессе экспорта. Экспортный кредит представляет собой коммерческий (товарный) кредит, предоставляемый в виде отсрочки платежа или предоплаты товара;
экспортный кредит - система продажи экспортных товаров не за наличный расчет, а в кредит. Экспорт товаров производственного назначения и потребительских товаров часто финансируется с помощью торговых векселей, или краткосрочного кредита.
Данная группа терминов характеризуется тем, что в ней под определением экспортного кредита подразумевается предоставление отсрочки платежа со стороны продавца, что больше подходит под определение товарного кредита. Таким образом, на наш взгляд, в данном случае применение термина «экспортный кредит» некорректно.
Третья группа:
экспортный кредит - кредит, предоставляемый покупателям или их банку с целью финансирования продаж, как средство поощрения экспорта. Фирменный экспортный кредит предоставляется от лица экспортера, но не финансируется банком;
экспортный кредит - это международный кредит ЭКА, выдаваемый напрямую банку страны-импортера либо через банк страны-экспортера банку страны-импортера для кредитования инвестиционных и товарных проектов и обеспеченный обязательным экспортным страхованием;
экспортный кредит - специфическая форма кредитов, предоставляемых частными фирмами, банками или государственными финансовыми структурами, иностранным предприятиям или странам для оплаты товаров, закупленных в стране-кредиторе.
С терминами третьей группы можно согласиться, так как они являются наиболее развернутыми и более полно отражают экономическую суть рассматриваемого понятия.
Следует более детально рассмотреть определение экспортного финансирования, собрав его из всех необходимых нижеследующих составляющих:
субъект: национальные экспортно-импортные банки, коммерческие банки и национальные экспортные кредитные агентства;
объект: экспорт товаров и услуг.
Таким образом, экспортное финансирование - это международное финансирование, предоставляемое национальным экспортно-импортным банком либо коммерческим банком с или без страхового покрытия национального экспортного кредитного агентства, в пользу импортера либо банка импортера, с целью финансирования покупки национальных товаров и услуг.
При изучении термина «экспортное финансирование» в экономической литературе можно также столкнуться с понятием экспортной субсидии:
экспортная субсидия - дотация производителю или продавцу экспортного товара, возмещающая часть издержек производства или обращения. Повышает его конкурентоспособность на внешнем рынке, стимулирует развитие экспорта. Экспортная субсидия применяется в виде прямого финансирования научно-исследовательских работ для последующего производства экспортных товаров, финансирования модернизации производства и маркетинговых исследований, в виде повышенных норм амортизации, предоставления льготных кредитов на развитие экспортного производства, гарантирования экспортных кредитов и пр.;
экспортная субсидия - финансовое содействие, оказываемое правительством или другим государственным органом экспортеру (производителю экспортного товара). Важнейшие из форм экспортной субсидии: прямой перевод денежных средств; обязательства по переводу таких средств; отказ от получения причитающихся государству доходов; льготное или безвозмездное предоставление товаров и услуг; льготное приобретение товаров; поручение неправительственной организации выполнить одну или несколько из вышеперечисленных функций. К специфической экспортной субсидии относятся те, использование которых ограничено определенными организациями или группой организаций, отраслью или группой отраслей, создает для них необоснованные преимущества по сравнению с другими организациями и фактически или юридически сопряжено с развитием экспорта или замещением импорта. Субсидирование экспорта в различных формах как средство поддержания национальных экспортеров встречает ответную реакцию других стран, вводящих соответствующие меры, в том числе компенсационные пошлины, что искажает условия конкуренции и вызывает обострение напряженности в международной торговле. Проблемы ограничения и запрещения экспортной субсидии рассматривались в ходе многосторонних торговых переговоров в рамках ГАТТ. На прошедшем в 1993 г. Уругвайском раунде этих переговоров в числе других документов было принято Соглашение по субсидиям и компенсационным мерам («Кодекс по субсидиям»). Его цель - создать нормальные условия конкуренции на мировом рынке, устранив так называемые запрещенные экспортные субсидии: предоставление государством прямых субсидий предприятиям или отраслям, выполняющим экспортные заказы; премии (надбавки) за экспорт; льготные транспортные или фрахтовые тарифы; налоговые льготы экспортерам и т. д. Не запрещены, но находятся под международным контролем субсидии на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР), региональное развитие и адаптацию предприятий и отраслей к новым требованиям в отношении охраны окружающей среды. Предусмотрены процедуры рассмотрения споров и жалоб стран, связанных с введением экспортных субсидий. Работу в области многостороннего регулирования экономических субсидий намерена продолжать преемница ГАТТ - Всемирная торговая организация (ВТО)
Таким образом, под экспортной субсидией понимается комплексная поддержка экспортера на всех стадиях производства, и следующее за производством экспортное финансирование является частью экспортной субсидии.
Экспортное финансирование пересекается с торговым, структурным и проектным, в связи с чем, на наш взгляд, необходимо привести определения и данных видов финансирования. Начнем с торгового:
торговый кредит - кредит, который одна компания дает другой, обычно в форме времени, чтобы заплатить за товары или поставляемые услуги [5];
торговое финансирование - финансирование торговли: термин, обозначающий всю совокупность форм и методов финансирования внешней торговли;
торговое финансирование - наука, которая описывает управление деньгами, банковским делом, кредитом, инвестициями и активами для сделок международной торговли .
Далее приведем примеры определений проектного финансирования:
проектное финансирование - крупные средне- или долгосрочные кредиты под конкретные промышленные проекты (т. е. проект и кредит увязаны), а доходы по проектам являются основой погашения кредитов ;
проектное финансирование - финансирование любого крупного проекта за счет его собственных доходов и под обеспечение активов данного проекта и его контрактов. Владельцы проекта обычно берут на себя ответственность за его успешное завершение и дальнейшее функционирование. Из-за их сложности некоторые проекты занимают много лет, что влечет значительные расходв;
проектное финансирование - 1) финансирование инвестиционного проекта; 2) выплаты долга, осуществляемые из денежных средств, полученных от реализации конкретного проекта, а не от деятельности всей компании в целом
Можно согласиться со следующими терминами, так как они наиболее полно описывают сущность уже упомянутых:
торговое финансирование - собирательный термин, обозначающий финансовые инструменты, позволяющие предоставить покупателю отсрочку платежа на приобретаемый товар;
структурное финансирование - специально разработанная схема финансирования, включающая разные инструменты и технические элементы, подобранные применительно к потребностям заемщика (проекта).
Наиболее подробное определение проектного финансирования дает Э. Р. Йескомб в своем научном труде «Принципы проектного финансирования:
проектное финансирование - это метод привлечения долгосрочного заемного финансирования для крупных проектов посредством «финансового инжиниринга», основанный на займе под денежный поток, создаваемый только самим проектом; он зависит от детальной оценки создания проекта, операционных рисков и рисков дохода и их распределения между инвесторами, заимодавцами и другими участниками на основании контрактов и других договорных соглашений.
Согласно Э. Р. Йескомбу, не существует четких границ между проектным и другими типами финансирования, в которых привлекаются относительно крупные суммы. Кроме этого, границы стираются по мере того, как сделки рефинансируются и рефинансирование принимает черты корпоративного займа.
Заимодавцы сами проводят границы между проектным финансированием и другими типами кредитования, принимая во внимание, что навыки, используемые кредитными специалистами в проектном финансировании, могут также быть использованы в других типах операций. Многие заимодавцы рассматривают проектное финансирование как часть операций структурного финансирования, к которым можно отнести любой вид операций, где специализированный целевой инструмент (special purpose vehicle - SPV) используется для привлечения финансирования в рамках структур собственного и заемного капитала, с помощью которого создается прибыль для заемщика. Как результат, к статистике рынка проектного финансирования нужно подходить с осторожностью, поскольку она может включать крупные сделки на стыке проектного и других типов структурного финансирования.
Кроме этого, Э. Р. Йескомб подробно описывает понятие торгового финансирования и рассматривает границы его пересечения с проектным финансированием. В некоторых случаях финансирование может быть предложено продавцом оборудования, подрядчиком или поставщиком услуг для проекта. Поставщик оборудования, к примеру, может быть лучше осведомлен о технических рисках проекта или рассматриваемой отрасли, чем заимодавец, и, следовательно, согласится принять риски, неприемлемые для финансовых рынков. Торговое финансирование в этом случае позволит поставщику повысить показатели продаж, выйти на новые рынки.

Торговое финансирование может принимать форму займа (например, продажа оборудования в кредит), лизинга оборудования или даже гарантии для банковского финансирования. Однако продавец, который только привлекает банки к финансированию проекта (без каких-либо гарантий), не обеспечивает торгового финансирования, которое в данном случае подразумевает принятие на себя рисков.
Однако следует заметить, что иногда финансирование предоставляется продавцом как часть коммерческого предложения для получения контракта, и он не осознает связанных с ним рисков и трудностей. В этом случае спонсоры могут впустую потратить время, пытаясь создать план финансирования, который становится нежизнеспособным, как только поставщик осознает структуру и риски проекта.
Следовательно, анализ структуры безопасности и риска при торговом финансировании должен строиться по той же модели, что и в случае банковских или облигационных займов. Это позволяет обеспечить:
отчетливую структуру финансирования;
гарантии того, что продавец не принимает на себя чрезмерные или неожиданные риски, которые могут воздействовать на его способность или готовность выполнять условия контракта;
возможность рефинансирования на общих финансовых рынках, которая позволяет уменьшить воздействие на бухгалтерский баланс поставщика.
Возможность использования торгового финансирования часто рассматривается спонсорами в поисках альтернативных вариантов финансирования. Но его роль на рынке проектного финансирования ограничена, в основном оно применяется для проектов, связанных с созданием сетей мобильной связи.
А. Победимская дает следующее описание структурного финансирования. Для реализации проекта с участием иностранного элемента необходимо учитывать индивидуальные характеристики и особенности сделки, влияющие на выбор формы и структуры финансирования.
Существуют проекты и сделки, особенности которых не позволяют применить тот или иной вид финансирования в чистом виде. Как правило, речь идет о крупных проектах со сложной структурой поставок и высокой стоимостью либо о проектах, в которых финансовое положение заемщика не сопоставимо с масштабами внедряемого проекта, или же проектах, когда традиционные виды обеспечения невозможны либо расцениваются как ненадежные.
Для привлечения иностранных заемных средств под подобные проекты используется структурное финансирование, позволяющее максимально учесть все особенности проекта и переложить риски на более устойчивую сторону сделки.
Под структурным финансированием понимается финансирование существующей компании, которая реализует проект по расширению бизнеса или производственных мощностей. Но отчетность компании-заемщика не является единственным и главным критерием принятия решения. Акценты смещаются в сторону самой сделки, способов обеспечения ее реализации и минимизации рисков.
Образно говоря, структурное финансирование позволяет «отделить» реализуемый проект от конкретной компании. В этом заключается преимущество использования структурного финансирования - акценты и, соответственно, риски можно перемещать в зависимости от ситуации.
Такой подход позволяет профинансировать проект, даже если возможностей компании недостаточно для реализации идеи.
ЭКА выделяют структурное финансирование как подвид проектного, так как основным источником погашения кредита являются будущие денежные потоки, прогнозируемые в случае успешной реализации проекта.
Существует ряд особенностей, позволяющих считать структурное финансирование «гибридным» видом в силу объединения в себе типичных характеристик как проектного, так и торгового финансирования. Например, основой подхода по организации структурного финансирования является анализ как существующей компании-заемщика, генерирующей денежные потоки, на предмет кредитоспособности, так и будущих денежных потоков.
В некоторых экономических источниках встречаются комбинированные из вышеуказанных видов финансирования термины. Специалисты Дойче Банка АГ - ведущего банка среди организаторов, консультантов и координаторов экспортных кредитов - оперируют понятием «структурное торгово-экспортное финансирование» и относят к нему следующие банковские операции:
услуги по структурированию и организации продуктов, в том числе средне- и долгосрочных связанных кредитов для покупателя при поддержке ЭКА;
кредиты на поставку оборудования одновременно из нескольких стран;
инвестиционные кредиты, а также кредитование авансовых платежей;
финансирование авансовых выплат по контрактам;
использование экспортной выручки от продажи сырьевых товаров с целью организации финансирования, связанного с риском выполнения обязательств по производству и поставке сырьевого товара, в виде предэкспортного финансирования, финансирования предоплатных сделок, финансирования встречных сделок (в том числе при поддержке ЭКА), а также финансирования толлинговых операций;
решения в сфере поддержания ликвидности и управления рисками посредством финансирования без права регресса, с использованием форфейтинга и кредитования торговых сделок [8].
Таким образом, исходя из вышеизложенных описаний четырех рассматриваемых видов финансирования можно резюмировать следующее:
Экспортное финансирование является подвидом торгового финансирования, связанным с торговой операцией.
Экспортное финансирование может иметь сложную структуру, а также комбинированный вид - структурное экспортное финансирование.
При реализации крупных инвестиционных проектов, для которых приобретается иностранное оборудование, экспортное финансирование, как и в целом торговое финансирование, становится проектным.
За всё время своего существования экспортное финансирование прошло несколько периодов развития, основной причиной которого является необходимость наращивания экспорта.