Особенности установления валютного курса в РФ в период с 1992 г. по настоящее время

В современных условиях, спровоцированных мировыми экономическими санкциями, а также экономическими последствиями пандемии COVID–19, особенно актуальна потребность в проведении углубленных теоретических исследований сущности, структуры и особенностей формирования валютного курса (ВК), развитии механизма валютного регулирования в России, определении степени государственного регулирования валютных отношений, в том числе из-за введения валютных ограничений [4, с. 266].
Исследованиям постепенного формирования ВК в России, его особенностям и роли в экономике нашей страны посвящен целый ряд научных работ отечественных авторов: Н.Э. Андроновой, К.Г. Буневич, Т.А. Горбачевой, Н.А. Смирновой, Е.И. Чибисовой, О.В. Чибисова, И.Б. Хмелева и других.
По мировым меркам российская валютная система является достаточно «молодой». Выделяют следующие этапы в процессе эволюции российского валютного рынка:
 I этап (1987–1992) – годы формирования российского валютного рынка и организации первых биржевых валютных торгов;
 II этап (1992–1994) – период развития отдельных сегментов валютного рынка и первые его кризисы (так называемые «черные вторники и пятницы»);
 III этап (1995–1998) – введение так называемого «валютного коридора»;
 IV этап (1998–2000) – кризисный этап в развитии валютного рынка России – «дефолт» и преодоление его негативных последствий;
 V этап (2000–2007) – функционирование валютного рынка в условиях снятия ограничений (так называемая «либерализация»), с участием иностранных банковских структур;
 VI этап (с 2008 года по настоящее время) – постепенное восстановление от негативных последствий глобальных финансово-экономических кризисов, связанных с введением экономических и политических санкций [3, с. 72].
В работе более подробно будут рассмотрены вышеуказанные этапы установления ВК, а также современное положение валютной политики Российской Федерации и сценарии ее последующего развития на фоне беспрецедентных мировых экономических и политических санкций в 2022 году.  
ОСОБЕННОСТИ УСТАНОВЛЕНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В ПЕРИОД С 1992 ГОДА ПО НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ

1. Режимы валютного курса. Курсообразующие факторы. Принципы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации

Валютный курс (ВК) представляет собой экономический показатель, измеряющий цену одной валюты в единицах другой. Измерение этой цены называют котировкой валют: она бывает прямой, когда цена иностранной валюты исчисляется в единицах национальной, и бывает косвенной, когда цена измеряется обратным способом [4, с. 267].
На сегодняшний день выделяют следующие режимы ВК:
 «Отсутствие национального платежного средства», когда государство не имеет своей денежно-кредитной политики, а иностранная валюта используется в качестве законного средства платежа, (например, в Сальвадоре, Эквадоре, Панаме) [5, с. 17];
 «Валютный союз», когда государство вступает в денежный союз и вместе с его участниками использует одно законное платежное средство, при этом утрачивается денежно-кредитный суверенитет государства (например, в странах Евросоюза);
 «Валютное правление»: национальная валюта по фиксированному курсу, установленному на законодательном уровне, обменивается на иностранную валюту (например, в Бруней – Даруссалама и Джибути);
 «Традиционная фиксация к якорной валюте», когда официально национальная валюта одного государства привязывается к валюте другого государства (корзине валют). Колебания ВК допустимы в диапазоне ±1 % от центрального паритета (например, в Ботсване, Фиджи, Ливии) [5, с. 18];
 «Жестко управляемое плавание без предопределенного диапазона колебаний», когда ВК удерживается в рамках долгосрочного тренда (при проведении интервенций), при этом границы колебаний не устанавливаются (например, в Египте, Индонезии, Молдове);
 «Независимое плавание», когда ВК определяется рынком под влиянием спроса и предложения. Валютные интервенции проводятся только с целью сглаживания и предотвращения колебаний ВК: к примеру, в следующих странах: США, Японии, Австралии, Армении, Турции, а также в России [5, с. 19].
Универсального режима ВК, который подходил бы любому государству и был при этом эффективен, как такового нет. Однако существуют критерии, учитываемые государствами при выборе оптимального режима ВК
 масштабы экономики и степень ее открытости;
 диверсификация производства и экспорта;
 географическая концентрация торговли;
 темпы инфляции;
 мобильность капитала;
 типы экономических шоков;
 доверие к политике.
В современных условиях ВК подвержен колебаниям, возникающих под воздействием ряда факторов:
 показатели экономического роста (валовый национальный доход, объемы промышленного производства и другие);
 состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты из-за роста спроса на нее со стороны иностранных инвесторов. Пассивный же платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, когда ее стараются продать для погашения внешних обязательств [5, с. 10];
 уровень процентной ставки. При росте процентных ставок спрос на национальную валюту возрастает, что ведет к росту и ее курса. Национальная валюта становится более привлекательной для иностранных инвесторов, растет платежеспособность страны