Анализ производительности труда по модели банкротства Дюпона на примере ПАО «КАМАЗ»

Введение
Модель DuPont использует данные Отчета о прибылях и убытках и Баланса предприятия. Данный метод представляет собой факторный анализ, то есть выделение основных факторов, влияющих на эффективность деятельности предприятия.
Основное достоинство метода Du Pont – простота расчета и анализа. Метод Du Pont позволяет менеджерам быстро оценить степень влияния различных факторов на формирование ключевого в оценке стоимости компании, и её привлекательности для акционеров – показателя рентабельности собственного капитала ROE. Выделенные факторы довольно легко связываются с оперативными планами предприятия. При анализе результатов, полученных с помощью метода Du Pont, применяется системный подход, который в отличие от классического анализа с помощью финансовых коэффициентов, позволяет учесть все связи между сферами деятельности компании, каждую из которых характеризует какой-либо показатель модели.
Цель работы – рассмотрение теории модели Дюпона и возможностей ее практического применения на примере конкретной компании.
Объект анализа – предприятие ПАО «КАМАЗ».
Предмет исследования – отчетность и показатели ПАО «КАМАЗ».









1 Характеристика модели Дюпона
В 1920-х годах руководство корпорации DuPont разработало модель под названием DuPont Analysis для детальной оценки прибыльности компании. Анализ DuPont - это инструмент, который может помочь руководству избежать ошибочных выводов относительно прибыльности компании.

Рисунок 1 – компоненты модели Дюпона схематично
Анализ прибыльности компании включает в себя некоторые нюансы. Например, в формуле ROE используют балансовую стоимость общего капитала компании. Этот метод расчета может ввести в заблуждение, поскольку не может быть уверенности в том, что привело к изменению общего капитала. Чтобы избежать ошибочных выводов на основе анализа ROE, можно использовать более глубокий анализ этого показателя.
Рентабельность - это показатель способности бизнеса генерировать доходы по отношению к расходам и прочим затратам. Это один из наиболее важных показателей для оценки успешности бизнеса. Рентабельность собственного капитала (ROE) - это широко используемый коэффициент, оценивающий прибыльность компании. Он представляет собой сумму возвращенной прибыли в процентах от суммы денег, вложенных акционерами. ROE рассчитывается путем:

ROE = Чистая прибыль / Средний собственный капитал

ROE может дать полезную информацию о деятельности компании, поскольку можно легко определить эталон для этого показателя. Например, если инвестор, ищущий новые возможности для вложения средств, то он может легко сравнить ROE различных компаний и выбрать ту, у которой этот показатель самый высокий, поскольку она обещает вернуть наибольшую прибыль за вложенную сумму денег.
2. Базовая модель Дюпон
Базовая модель анализа Дюпона - это метод разложения исходного уравнения для ROE на три компонента: операционная эффективность, эффективность активов и леверидж. Операционная эффективность измеряется маржой чистой прибыли и показывает количество чистой прибыли, полученной на доллар продаж (рисунок 2).

Рисунок 2 - Трехфакторная модель Дюпона: рентабельность, эффективность и долговая нагрузка.
Поэтапно это выглядит так:



Первое разложение на 2 фактора: