Курсовая работа по финансам на тему Государственный долг и его влияние на экономическую безопасность России: пороговые значения и управление рисками.

1 Теоретические основы исследования государственного долга и его влияния на экономическую безопасность

1.1 Понятие и причины государственного долга

Стратегия в сфере управления государственными заимствованиями на внешнем и внутреннем уровнях является значимой составляющей финансовой политики государства. Эффективное управление государственным долгом достигается путем выработки четкой системы работы с государственными гарантиями, сравнения рисков и стоимости государственных заимствований, контроля и мониторинга рисков, связанных с объемом, схемой и графиком платежей по накопленному долгу, формирования условий для обеспечения непрерывного доступа субъекта к рынку заемного капитала.
С точки зрения экономической теории государственный долг – это сумма накопленных бюджетных дефицитов за вычетом бюджетных избытков. Если рассматривать государственный долг как экономическую категорию, то это совокупность экономических отношений, возникающих между государством в лице органов власти, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, с другой стороны, при которых государство выступает в качестве заемщика и гаранта [3, с. 27].
С материальной стороны государственный долг определяется как совокупность долговых обязательств органов власти всех уровней перед кредиторами, которые существуют в различных формах, включая гарантии поручительства по обязательствам третьих лиц [5, с. 9].
Государственный долг принято считать нормальным и закономерным явлением в экономике любого цивилизованного государства. Величина госдолга исчисляется в национальной валюте или её эквиваленте в любой другой валюте. Для удобства государственная задолженность указывается в процентах от ВВП.
Государственный долг рассчитывается как сумма дефицитов прошлых лет с учётом вычета бюджетных излишков. При рассматривание государственного долга обычно не принимаются во внимание встречные требования государства к другим государствам. Также не принимаются во внимание обязательства страны в сфере социального и пенсионного обеспечений.
Часть госдолга может принадлежать центральному банку (ЦБ). Иногда у ЦБ нет выбора, правительство вынуждает его покупать облигации непосредственно у казначейства. В других случаях, как в России, ЦБ обладает формальной свободой действий и может покупать государственные облигации в результате операций на открытом рынке (вторичном фондовом рынке). Но долг государства в пользу ЦБ не обязательно должен быть выплачен: он представляет собой только формальное долговое требование.
Покупка ЦБ долговых обязательств правительства называется «монетизацией бюджетного дефицита», что означает финансирование бюджетных расходов путем эмиссии денег. При монетизации увеличивается количество денег в обращении, темпы роста денежной массы существенно превосходят темпы роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. При этом все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены. У государства образуется дополнительный доход — «сеньораж», т. е. дополнительный доход от печатания денег [10, с. 23].
Также при определении понятия госдолга экономисты зачастую опираются на макроэкономическую зависимость типа «запасы-потоки», указывая на взаимосвязь между чистым долгом («запасом долгов») государства и его бюджетным дефицитом, являющимся потоком. «Запас» государственного долга (Dg) растет в условиях бюджетного дефицита (DEF>0) и сокращается, если имеет место положительное сальдо бюджета (DEF<0). В формализованном виде можно записать [11, с. 115]:
Dg - Dg-1 = DEF, (1)
где Dg-1 - объем долга государства на начало периода.
Прирост суммы долга (запаса) равен величине дефицита (потока).
Для закрытой экономики государственный долг не приводит к росту экономического бремени для будущих поколений. Лишь нарастающая сумма неуплаченного государственного долга и перспектива сохраняющегося бюджетного дефицита может вызвать проблемы. Формирование долга – это процесс, в котором сбережения поступают тем, кто их расходует. Если домохозяйства и фирмы не склонны делать займы и частный долг увеличивается недостаточно быстро, чтобы поглотить растущий объем сбережений, эту задачу должен решить прирост государственного долга. Иначе экономика выйдет из состояния полной занятости и не сможет реализовать свой потенциал роста [12, с. 40].
Следует отметить, что позитивные оценки относятся преимущественно к внутреннему долгу. Как указывает Р. Айснер, долг другим странам или другим гражданам в национальной валюте может выплачиваться путем денежной эмиссии и обесцениваться инфляцией. Но если имеется внешний долг в иностранной валюте, то это – реальное бремя, которое, если долг велик, может оказаться чрезмерным [10, с. 24].
Но существуют и причины того, почему рост долга может стать проблемой:
Во-первых, рост долга государства может сократить запас капитала в экономике. Вместо покупки облигаций частный сектор мог бы вложить деньги в покупку акций или предоставление займов фирмам, финансируя тем самым их инвестиции в физический капитал. Потенциальный выпуск продукции будет меньше, чем он мог бы быть в противном случае. А это означает, что наличие бюджетного дефицита приводит к снижению уровня жизни в будущем.
Во-вторых, процентные платежи по долгу могут нарастать и достигать критической величины. Правительство прибегнет к займам на фондовом рынке, что, приведет к росту задолженности и выплат.
И первая, и вторая причина могут привести к эффекту, который носит название «вытеснение». Термин «вытеснение» используется применительно к любым причинам, в силу которых рост государственных расходов приводит к отрицательному влиянию на объем производства. Фискальная экспансия, обеспечиваемая займами на фондовом рынке, может привести к частичному вытеснению некоторых компонентов частных расходов. В этой связи в теоретических работах высказывается мнение о том, что внешнее заимствование оказывает положительное воздействие на инвестиции и экономический рост только до определенного порогового уровня, после превышения которого воздействие становится негативным [7, с. 65].
Что касается «безопасного» для экономики страны уровня государственных заимствований, то здесь нет универсальной нормы. При определении предельных размеров долга, должны учитываться такие индивидуальные факторы, как макроэкономическая, кредитная истории страны, а также риск возникновения непредвиденных обстоятельств (например, кризис всемирного масштаба).
Таким образом, на основании вышеизложенного можно сделать вывод, что государственный долг — это результат денежно-кредитных отношений, которые появляются благодаря перемещению финансовых ресурсов из национального частного сектора или из-за рубежа в государственный бюджет на основе законов заимствования.
Основными причины образования государственного долга можно назвать следующие:
- дефицит государственного бюджета;
- присутствие свободных денежных средств у населения.
В связи с этим определим, какие же причины приводят к появлению дефицита бюджета. Если исследовать исторические аспекты, то в большинстве случаев дефицит бюджета появляется в годы военных действий. Любому государству в период военных конфликтов приходится переходить с выпуска продукции мирного назначения на производство товаров, необходимых армии. Увеличиваются расходы на содержание армии, флота, производство боеприпасов. Чтобы покрыть расход приходится выбирать один из трех возможных способов