Финансовые инструменты

Введение

Актуальность темы работы заключается в том, что успешное функционирование предприятия в рыночной экономике может обеспечить только непрерывное движение денежных средств – их поступление (приток) и выбытие (отток), наличие определенного свободного остатка на счетах в банке. Все это придает особое значение анализу денежных средств как важнейшему инструменту управления денежными потоками, контроля сохранности, законности и эффективности использования денежных средств, поддержания повседневной платежеспособности предприятия.
Степень проработанности темы работы должна подтверждаться использованием следующие методов: методом анализа и синтеза, методом сравнений и аналогий, методом обобщений, методом экспертных оценок, аналитическим методом, методом классификаций.
Методической основой исследования проводимого в работы послужили труды отечественных авторов, таких, как А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев и др. Наиболее развернуто концепция анализа денежных потоков представлена экономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, Л.Т. Гиляровской и Н.С. Пласковой. В работах этих авторов формируются основные проблемы анализа денежных потоков и освещаются пути их решения.
Целью курсовой работы является проведение анализа финансовых инструментов организации и на его основании разработка рекомендаций по совершенствованию процесса управления ими.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- отразить теоретические основы оценки финансовых инструментов;
- провести анализ финансовых инструментов ООО «Лента»;
- определить направления повышения эффективности использования денежных средств.
Объектом исследования является ООО «Лента».
Предмет исследования – показатели деятельности ООО «Лента».
Информационной базой для анализа – годовая бухгалтерская отчетность ООО «Лента» за 2017-2019 гг., нормативные документы, а так же специализированные учебные пособия и материалы периодической печати, интернет сайты.
Структура курсовой работы сформулированной с учетом поставленной цели и состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

1. Теоретические основы оценки финансовых инструментов
1.1. Понятие финансовых инструментов

Министерством финансов принято постановление от 12.12.2018 № 74, которым утвержден Национальный стандарт бухгалтерского учета и отчетности «Финансовые инструменты».
По мере развития рынка капитала появились новые виды финансовых инструментов (форвардные, фьючерсные и опционные контракты, СВОПы и т.д.). В современных условиях наиболее развернутое определение понятию «финансовые инструменты» дано в международных стандартах бухгалтерского учета «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации», введенных в действие с 01.01.1996 (IAS 32). Под финансовым инструментом понимают любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одной корпорации и финансового обязательства (долевого или долгового характера) другой корпорации.
Таким образом, к финансовым инструментам относят:
- денежные средства;
- контрактное право получить от другой корпорации денежные средства или иной вид финансовых активов;
- контрактное право обмена финансовыми инструментами с другой корпорацией на потенциально выгодных условиях.
К финансовым обязательствам относят следующие контрактные обязательства выплатить другой корпорации
- денежные средства или предоставить иной финансовый актив;
- обменяться финансовым инструментом с другой корпорацией на потенциально невыгодных условиях (например, продажа дебиторской задолженности с дисконтом).
Квалифицировать операцию как финансовый инструмент позволяют следующие видовые характеристики: в основу операции положены финансовые активы и обязательства; операция имеет форму договора (контракта).
Факторы, оказывающие влияние на объем и характер формирования денежных потоков, можно подразделить (рисунок 1).

Рисунок 1 - Факторы, влияющие на формирование денежных потоков

В систему управления денежными потоками входит:
- управления затратами;
- управления оборотным капиталом;
- планирования инвестиционной деятельности организации.
Главная цель управления денежными потоками коммерческой организации - балансирование и синхронизации во времени объемов поступления и расходования ее денег .
К объектам механизма управления денежными потоками относятся: процесс поступления денег; процесс выбытия денег; чистый денежный поток; остаток денежных средств в организации.
Этапы управления денежными потоками организации:
- сбор информация о движении денежных средств;
- анализ денежных средств организации в предшествующем периоде;
- планирование денежных потоков;
- синхронизация поступлений и выплат;
- оптимизация остатка денежных средств на расчетном счете;
- осуществление контроля за денежными потоками.
В данной части теоретической главы работы подробно рассмотрены теоретические подходы в изучении финансовых инструментов коммерческих предприятий, сущность денежных потоков, особенности современных методов их классификации и группировки, нюансы сбора информации для исследования денежных потоков.

1.2. Методы анализа и оценки финансовых инструментов

Основная цель анализа заключается в выявлении причин избытка/дефицита денежных средств, источников формирования для контроля текущей платежеспособности .
Анализ включает расчёт, прогнозирование, определение оптимального уровня потока. Основная цель - оценивание способности заработать в достаточном объеме для удовлетворения своих расходов (таблица 1).
Таблица 1 - Система целей анализа денежных потоков предприятия
Ключевые цели Локальные цели
− оценка достаточности − изучение пропорций формирования и распределения
− выявление причин дефицита/избытка − изучение движения средств с целью совершенствования системы бухгалтерского учета и отчетности

Анализ денежных потоков – это процесс исследования итоговых показателей, с целью выявления резервов повышения эффективности их функционирования. Анализ денежных средств позволяет:
− оценить величину поступлений и проанализировать их структуру;
− раскрыть расходование как в целом, так по основным направлениям функционирования;
− выявить внешние источники финансирования, способность фирмы отвечать по обязательствам в долгосрочном и краткосрочном периодах;
− найти величину средств для покрытия объемов производства;
− оценить платежеспособность и ликвидность, рассчитать коэффициенты.
Основным источником информации служит отчет о движении денежных средств. Отчет составляется по инвестиционной, финансовой, операционной деятельностям организации.
Операционная деятельность прописывается в уставе и является основной. Таковой может выступать:
− производственная деятельность;
− коммерческая: приобретение товаров/составляющих продажи/ перепродажи товаров;
− сервисная: сфера оказания услуг (парикмахерские, ремонтные), работ юридическим и физическим лицам (строительство, реконструкция, ремонт сооружений).
Денежный поток от текущей деятельности находиться:
ЧДП ТД = ЧП + АО - ∆З - ∆ДЗ + (∆Кнакопл. – ЧП) +∆КЗ, (1)
где ЧП – чистая прибыль;
АО – амортизационные отчисления;
∆З – изменение запасов;
∆ДЗ – изменение дебиторской задолженности;
∆КЗ – изменение дебиторской задолженности;
(∆Кнакопл. – ЧП) – разница накопленного капитала - прибыль.
Инвестиционная деятельность может быть основной и прописанной в уставе, если инвестиции – предмет деятельности, то такая деятельность выступает в роли предпринимательской. Здесь принято понимать финансовые вложения в часть материальных ценностей: здания, сооружения, оборудования, предоставляющиеся другим субъектам за фиксированную оплату во временное владение: аренда, лизинг, прокат.
Денежный поток можно рассчитать:
ЧДП ИД = - (∆ВА + АО), (2)
где ∆ВА – прирост внеоборотных активов.
Финансовая деятельность – предусматривает: инвестиции в ценные бумаги государства или других компаний, акции, облигации и другие; уставные капиталы других организаций; займы другим организациям.
Денежный поток можно рассчитать:
ЧДП Ф = ∆Кинв + ∆Од + ∆Ккиз, (3)
где ∆Кинв – прирост инвестированного собственного капитала (уставной капитал минус выкупленные акции и добавочный капитал);
∆Од – пророст долгосрочных обязательств;
∆Ккиз – прирост краткосрочных кредитов и займов.
Теоретические базы и практические рекомендации анализа описаны в трудах многих экономистов, докторов наук: С.М. Бычковой, В. И. Тиняковой, В.В. Бочарова, А.Д. Шеремета .
В России примято используют:
– прямой метод;
– косвенный метод;
– коэффициентный метод.
Рассмотрим особенности каждого метода отдельно.
Прямой – базируется на изучении отчетов денежных средств и изучение данных путем вертикального и горизонтального сравнения изменений и занимаемой доли в структуре баланса. Детальное раскрытие перемещения и направлений средств, позволяет оценить ликвидность и платежеспособность. Средства на конец период по прямому методу рассчитываются:
ДС НП + ДП П – ДП О = ДС КП, (4)
где ДС НП – остаток денежных средств на начало периода;
ДП П – поступления за период;
ДП О – оттоки за период;
ДС КП – остаток денежных средств на конец периода.
На рисунке 2 показаны преимущества и недостатки прямого метода.

Рисунок 2 - Преимущества и недостатки прямого метода анализа движения денежных потоков

Косвенный метод основывается на чистой прибыли с ее последующей корректировкой с учетом величин доходов и расходов, не участвующих в движении.
К чистой прибыли прибавляется: начисления амортизация, уменьшение расходов будущих периодов, уменьшение дебиторской задолженности, увеличение кредиторской задолженности. Вычитается: увеличение дебиторской задолженности, увеличение расходов будущих периодов, уменьшение кредиторской задолженности. В общем виде формулу можно представить в виде:
ЧДП = ЧП + АО – (∆А+АО) +(∆П – ЧП), (5)
где ∆А – изменение актива;
∆П – изменение пассива.
Выбора метода можно обосновать: он способствует выявлению связь между оборотными активами и финансовым результатом.
Для наиболее полного анализа целесообразно использовать сразу оба метода анализа, так как они дополняют друг друга и дают максимально реальное представление о движении денежных средств на предприятии.
Коэффициентный метод применяется для изучения уровня отклонения от плановых показателей, эффективности использования денежных средств, анализа динамики коэффициентов, позволяющих оценить тенденции развития. Позволяет отразить качество управления, разработать мероприятия для внесения корректив и поддержания работы.
Для устранения влияния цикличности движения денежных средств расчет необходимо осуществлять не менее, чем за хозяйственный год, а для наиболее эффективного результата – за три последних года.
Таким образом, основной целью управления потоками является достижение финансового равновесия путем нахождения оптимального уровня, причин отклонения. Важность и значимость трудно переоценить, поскольку от качества и своевременности зависит устойчивость компании и способность дальнейшего развития, достижения целей.
2. Оценка финансовых инструментов ООО «Лента»
2.1. Анализ финансовых результатов и состояния организации

На основе данных отчета о финансовых результатах ООО «Лента» проведем оценку их динамики (таблица 2).
Таблица 2 - Динамика финансовых показателей производственной деятельности ООО «Лента» за 2017-2019 гг., млн. руб.
Показатели Годы Отклонение (+/-) Темпы изменения, %
2017 2018 2019 2018 г.
от
2017 г. 2019 г.
от
2018 г. 2018 г.
к
2017 г. 2019 г.
к
2018 г.
1. Выручка 385131 438812 445021 53681 6209 113,94 101,41
2. Себестоимость продаж 287424 321032 322124 33608 1092 111,69 100,34
3. Валовая прибыль 97707 117780 122898 20073 5118 120,54 104,35
4. Коммерческие расходы 81372 100812 103343 19440 2531 123,89 102,51
5. Прибыль от продаж 16335 16968 19555 633 2587 103,88 115,25
6. Проценты к получению 479 609 3809 130 3200 127,14 в 6,3 раза
7. Проценты к уплате 11103 9942 12879 -1161 2937 89,54 129,54
8. Прочие доходы 6607 3746 6177 -2861 2431 56,70 164,90
9. Прочие расходы 4063 4915 5149 852 234 120,97 104,76
10. Прибыль до налогообложения 8255 6466 11514 -1789 5048 78,33 178,07
11. Чистая прибыль 6909 5140 9147 -1769 4007 74,40 177,96

Из анализа финансовых результатов видно, что в 2019 г. организация существенно увеличило размер чистой прибыли на 4007 млн. руб. или 78%. Значительная часть данного роста была вызвана ростом прибыли от продаж (+2587 млн. руб.), что вызвано более быстрыми темпами роста выручки по сравнению с расходами организации.
Также на рост чистой прибыли оказало существенное увеличение полученных процентов: рост относительно 2018 г. составил более чем 6,3 раза, как следствие их размер возрос на 3200 млн. руб. и составил в 2019 г. 3809 г. Таким образом можно констатировать, что организация оптимизировала свои расходы, что позволяет ей увеличивать конечный финансовый результат.
Показатели прибыли не позволяют в полной мере оценить эффективность работы организации, в связи с чем, целесообразно рассчитывать показатели рентабельности (таблица 3).
Таблица 3 – Динамика показателей рентабельности ООО «Лента» за 2017-2019 гг.