Экономическая оценка инвестиций

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях.
Для любой компании важна разумная и целенаправленная инвестиционная деятельность. Вложения денежных средств в реализацию различных проектов несут в себе задачу достижения определенных целей в зависимости от проводимой компанией политики. Цели могут быть самыми различными: повышение рентабельности производственного процесса, расширение или модернизация производства, увеличение доли рынка, технологический прорыв
Инвестиционный проект — это процесс осуществления комплекса взаимосвязанных действий, направленных на достижение определенных финансовых, экономических, социальных, инфраструктурных и в некоторых случаях политических результатов.
Реализация инвестиционных проектов представляет собой новую и в недостаточной степени изученную сферу деятельности предприятий на российском рынке.
В современных условиях ведения хозяйственной деятельности в России, характеризующихся высокой степенью неопределенности и риска, обоснованный выбор объекта инвестиционной деятельности приобретает особую актуальность. В настоящее время в качестве обобщающего показателя целесообразности вложения инвестиционных средств в деятельность любого предприятия принято рассматривать так называемый показатель инвестиционной привлекательности, определяемый на основе достигнутых финансовых результатов предприятия.
Целью курсовой работы является экономическая эффективность инвестиций.
Для достижения поставленной цели в работе будет решен ряд поставленных задач:
- изучить теоретические основы оценки эффективности реализации проектов;
- провести оценку эффективности инвестиционного проекта предприятия.
В ходе работы были использованы труды, таких авторов и исследователей, как А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкая, П.П. Виленский, В.Н. Лившиц, А.С. Нешитой, Е.С. Стоянова, и других.
Практическая значимость работы состоит в том, что разработанный инвестиционный проект будет способствовать повышению эффективности деятельности исследуемого предприятия.
В процессе работы применены следующие научные методы: метод анализа, сравнения, факторного анализа, метод скользящих средних, экспертных оценок.

1 Теоретические основы оценки эффективности реализации проектов
1.1 Сущность, роль и значение инвестиций для развития бизнеса

Термин «инвестиции» имеет латинское происхождение - «investure» (облачать), в экономическую теорию и практику указанное понятие пришло из английского языка - «to invest» (вкладывать).
Согласно статье 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [7, С.9]. Федеральным законом № 160- ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (ст. 2) в число этих объектов гражданских прав, не изъятых из оборота и не ограниченных в обороте РФ, добавлены также услуги и информация [5, с.8].
Инвестиции - это вложение денег с целью получить прибыль или качественно улучшить характеристики объекта. Например, замена перекрытий крыши с деревянных на железобетонные. Объектами инвестиций могут быть:
 основные средства - недвижимость, оборудование и т. д.;
 нематериальные активы - авторские права, лицензии, патенты, товарные знаки и др.;
 банковские депозиты - краткосрочные и долгосрочные;
 ценные бумаги - акции, облигации, паи;
 драгоценные металлы и предметы искусства;
 бизнес - покупка нового или расширение действующего с помощью сделок слияния и поглощения.
Инвестиции компании можно классифицировать по объекту, типу, подходу к оценке, срокам инвестирования, степени рискованности и другим критериям.
В зависимости от объекта, в который компания вкладывает средства, инвестиции бывают реальные и финансовые. Первые - вложение денег в материальные и нематериальные активы, связанные с производственной и операционной деятельностью предприятия. Пример таких инвестиций, когда компания покупает оборудование, землю или недвижимость, строит новые помещения, расширяет производство, приобретает лицензии, патенты, товарные знаки.
Инвестиция определяется как любой проект (программа, план) приобретения, строительства или реконструкции активов, потенциально предполагающий прямое или косвенное получение дополнительных или сохранение существующих доходов в течение более чем одного бюджетного квартала.
Основной целью инвестиционной деятельности является долгосрочное увеличение прибыльности (и собственного капитала) компании через вложение средств в проекты с желаемым (с точки зрения акционеров компании) сроком окупаемости и прибыльности.
Финансовые инвестиции - это вложение денег с целью получить доход от финансовых инструментов, которыми торгуют на фондовом, кредитном и валютном рынках. Их делят на спекулятивные и долгосрочные.
По типу инвестирования вложения бывают в основную, вспомогательную или административную деятельность. Например, к последним можно отнести покупку автомобилей для топ-менеджеров.
Инвестиции делят на качественные и количественные - в зависимости от того, какой компания ожидает результат от вложений. Цель первых - повысить удовлетворенность сотрудников и привлечь клиентов. При этом не всегда удается спланировать, как качественные инвестиции повлияют на доход, пример - покупка нового центрального офиса. Цель количественных инвестиций - увеличить прибыль. Например, строительство нового магазина в торговой компании позволит приумножить число клиентов, прибыль.
В зависимости от сроков окупаемости инвестиции бывают:
 краткосрочные - до года;
 среднесрочные - от года до трех лет;
 долгосрочные - свыше трех лет.
Прибыль в результате инвестирования - это премия за риск. Риск - это вероятность неблагоприятного исхода в результате вложения денег, например получение прибыли ниже запланированной. По степени рисков инвестиции делят на три вида. Первый - безрисковые инвестиции, риском которых можно пренебречь. Например, банковский депозит. Второй - инвестиции с умеренным риском, который можно с большой вероятностью предвидеть и рассчитать. Третий - высокорисковые, те, у которых высок шанс того, что риск наступит.
К приоритетным направлениям инвестиционной деятельности относится:
 расширение производства;
 замена оборудования, ремонт объектов производственного назначения.
Все инвестиционные проекты, рассматриваемые компанией, сопоставляются между собой по объемам, по эффективности и срокам реализации, при прочих равных условиях предпочтение отдается приоритетным направлениям.
После утверждения бизнес-плана инвестиционного проекта генеральный директор компании назначает руководителя проектной команды.
Руководитель проектной команды вправе по своему усмотрению привлекать на договорной основе физических и юридических лиц, необходимых для реализации проекта.
Варианты договоров, заключенных в рамках проекта, в обязательном порядке согласовываются с юридическим департаментом компании и финансовой службой компании.
Руководитель проектной команды обязан предоставлять в финансовую службу информацию, необходимую для мониторинга инвестиционной деятельности, а также информацию об использовании денежных средств по инвестиционному проекту.
Источниками финансирования инвестиционных проектов могут выступать:
 собственные средства компании;
 заемные средства в виде кредитов и ссуд;
 средства, полученные от продажи непрофильных активов.

1.2. Инвестиционные проекты: понятие, виды, содержание

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано такое определение инвестиционного проекта: «Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно - сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)» [12].