Формирование рациональной структуры источников финансирования компании

На текущий период времени в результате постоянно меняющихся условий внешней среды, а также постепенно развивающейся экономики Российской Федерации, от различных предприятий требуется систематическое повышение качества их деятельности, формирование и рост основных конкурентных преимущества на рынке, посредством использования современных достижений науки и техники, а также посредством внедрения в деятельность наиболее эффективных форм хозяйствования.
Залогом успешного функционирования организации является финансовое обеспечение. Для бизнеса, как начинающего, так и уже развитого, предприниматели ищут источники финансирования. Предприятия и организации развиваются и живут, когда присутствует постоянные финансовые поступления. При этом для открытия и организации своего бизнеса собственных денежных накоплений часто не хватает.
Сейчас проблема повышения эффективности деятельности различных предприятий становится как не когда актуальной, поскольку решение такой проблемы даст большие возможности для дальнейшего развития, как самой организации, так и всей экономики страны, в частности это также повлияет на повышение уровня жизни населения.
Кроме того, актуальным является изыскание основных направлений повышения производственной эффективности деятельности различных организаций и предприятий, функционирующих на данный период времени на территории Российской Федерации. Данная проблема сейчас занимает одно из ключевых мест в деятельности различных хозяйствующих субъектов. Сущность такой проблемы заключается в возможности увеличить экономические результаты на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.
Известно, что для различных предприятий и организаций особенно важное значение имеют финансовые результаты, которые подробно отражают динамику и состав доходов и расходов в течение конкретного периода времени. Однако, сама финансовая информация, выраженная в денежной форме, без должного анализа эффективности использования производственных ресурсов не дает полной оценки текущего состояния деятельности предприятия, а также перспектив его развития в ближайшем и далеком будущем.
Целью данного исследования является разработка основных мероприятий, направленных на повышение эффективности управления источниками финансирования предприятия.
Согласно с поставленной целью можно сформулировать ряд сопутствующих задач исследования:
 изучить основы формирования структуры источников финансирования предприятия;
 раскрыть практические аспекты формирования источников финансирования ООО «АРКТИКА»;
 рассмотреть направления совершенствования финансирования деятельности ООО «АРКТИКА».
Объектом исследования в данной курсовой работе выступает деятельность ООО «АРКТИКА».
Предметом является система показателей, характеризующих эффективность финансового обеспечения в деятельности предприятия.
Теоретико-методологическую базу написания данного исследования составили научные труды различных, как отечественных, так и зарубежных авторов.
Информационной базой написания данного исследования стали нормативно-правовые акты Российской Федерации, монографическая литература, данные из сети Интернет, а также официальные данные публикуемой отчетности, анализируемой в данном исследовании организации ООО «АРКТИКА».
1 Основы формирования структуры источников финансирования предприятия

1.1 Понятие и классификация источников финансирования, их роль в развитии предприятия

Источники финансирования – это существующие и ожидаемые каналы получения денежных средств, которые компания потратит на капиталовложения: покупку основных фондов, реконструкцию, модернизацию, строительство.
По направлению возникновения источники финансирования делятся на внутренние и внешние. Внутренние источники финансирования – это мобилизация собственных финансовых ресурсов предприятия, оптимальное использование резервов и заработанной прибыли. Внешние – это денежные средства, привлеченные предприятием из внешней среды.
Понятно, что использование внутренних источников финансирования дешевле и безопаснее для финансовой устойчивости предприятия, чем привлечение внешних. Но не всегда предприятие может полностью обеспечить свое функционирование самостоятельно, особенно, если речь идет о капиталоемких производствах. Более того, не всегда ориентация на максимальное использование внутренних .
Чтобы разобраться в преимуществах и недостатках использования тех или иных источников финансирования деятельности предприятия, рассмотрим каждый из них подробнее.
На первый взгляд, наиболее логичным собственным источником финансирования деятельности предприятия является чистая прибыль. Аргументами за использование чистой прибыли для финансирования инвестиций будут:
Отсутствие процентной нагрузки на использование чистой прибыли для инвестиций.
Снижение налоговой нагрузки на бизнес.
Но есть в использовании чистой прибыли и один существенный минус. Главной целью функционирования предприятия является увеличение дивидендов его собственников. Чем больше прибыли направлено на инвестирование, тем меньше будет доля дивидендов. В данной ситуации нет однозначно правильного решения, но есть три направления дивидендной политики, одного из которых может придерживаться ваше предприятие.
Первое направление называется «Модель остаточного принципа выплаты дивидендов». Оно основывается на том, что итоговая сумма дивидендов не влияет на рыночную стоимость компании, и поэтому инвестиционные интересы компании главнее, чем интересы ее акционеров.
Второе направление имеет название «Активная роль дивидендов в создании стоимости компании» и основывается на том, что сумма выплачиваемых дивидендов напрямую влияет на стоимость акций.
Третье направление носит название «Модель дифференциации налогообложения» и имеет главную цель оптимизировать налог на прибыль вне зависимости от пропорций распределения инвестиций и дивидендов .
Второй по важности внутренний источник финансирования бизнеса. Преимущество амортизационных отчислений, как источника инвестиций, по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении этот источник всегда остается в распоряжении предприятия. Для того, чтобы в полной мере использовать потенциал амортизационных отчислений, нужно разработать оптимальную амортизационную политику, которая будет состоять из:
Выбора срока полезного использования ОС.
Выбора метода амортизации ОС.
Ежегодной переоценки ОС.
Капитального ремонта ОС.
Реконструкции и модернизации ОС.
Благодаря правильно выбранной амортизационной политике передовые предприятия рефинансируют до 80% основных фондов с помощью амортизационных отчислений.
Кредиторская задолженность – это основной источник финансирования операционной деятельности предприятия. Увеличивая кредиторскую задолженность, предприятие получает преимущества в виде:
Увеличения свободной денежной массы.
Сравнительно недорогого аналога кредиту.
Но рост КЗ несет в себе и потенциальные угрозы бизнесу:
Снижение финансовой устойчивости.
Возможное повышение закупочных цен.
Поэтому оптимальным решением по управлению кредиторской задолженностью будет взвешивание экономических выгод по каждому крупному контракту и выбор самого прибыльного варианта.
При использовании кредиторской задолженности в качестве источника финансирования стоит учитывать такие риски, как например, приостановка контрагентом поставок сырья или продукции за просрочку оплаты, а также ухудшение деловой репутации компании.
Приостановка поставок за просрочку оплаты. Этот риск возникает, когда компания нарушает сроки оплаты по договору с поставщиком. Последний еще может потребовать выплаты штрафов и пеней (в соответствии с условиями договора или положениями ГК РФ).
Резервы предстоящих расходов также можно использовать как источники финансирования. Подобные резервы создаются под будущие обязательства и обеспечивают экономически обоснованное равномерное распределение затрат во времени. Грамотный финансовый директор сможет так построить управление резервами, что предприятие в течение некоторого времени сможет использовать свободный от обязательств остаток денежных средств под финансирование текущей деятельности.
Недостатком такого метода можно назвать лишь законодательное ограничение сумм, которые могут быть признаны резервами, и повышенный контроль проверяющих служб.
Доходы будущих периодов – отличный способ получить финансирование без привлечения внешних источников. Но, к сожалению, доступен он не всем. Наиболее распространенными доходами будущих периодов являются государственное и внегосударственное целевое финансирование и различные виды предоплат и обеспечительных платежей.
Внешние источники финансирования предприятия принято делить на долговые и долевые .
Долговое финансирование – это возмездное финансирование на возвратной основе. Основными направлениями долгового финансирования являются: получение кредита, лизинг, долговые ценные бумаги.
Кредит – это самый распространенный метод вложений в основные фонды используются долгосрочные кредиты, – краткосрочные, в т. ч. овердрафт (см., что такое офердрафт) и факторинг. К плюсам использования кредита можно отнести: