Оценка финансового состояния корпораций

ВВЕДЕНИЕ

Осуществление практически всех видов деятельности компаний опосредованно движением денежных средств в форме их поступления и расходования. Нарушение этого движения приводит к негативным явлениям в хозяйственной деятельности компании, а иногда до полной остановки производственной деятельности и банкротства.
Основное условие решения проблемы платежеспособности компании заключается в повышении эффективности управления денежными потоками, тогда как прикладные аспекты управления денежными потоками в компании рассматриваются только в составе вопросам управления остатками денежных активов, формирования финансовых ресурсов и антикризисного управления.
В то же время обеспечение экономического роста и необходимость повышения инвестиционной привлекательности российских компаний невозможны без дальнейшего совершенствования подходов и практических рычагов управления денежными потоками на предприятии.
Вопросы управления денежными потоками рассматривали как зарубежные, так и отечественные специалисты, в частности Р Брейли, Ю. Бригхем, Б. Коласс, С. Майерс, А. Шеремет, И. Бланк, В. Вишневский, М. Крейнина, Г. Партин, А Хорин. Однако методы решения задачи эффективных рычагов управления, предложенные в работах отечественных и зарубежных авторов, чаще всего касаются только операционных денежных потоков, тогда как в компании существует значительное количество денежных потоков от различных видов деятельности и операций.
Целью данной работы является изучение управления денежными потоками компании.
С учетом определенной цели в работе необходимо решить следующие задачи:
 изучить особенности управления денежными потоками компании;
 провести анализ денежных потоков компании;
 предложить основные направления совершенствованию управления денежными потоками компании.
Объектом исследования является ПАО «Сургутнефтегаз»».
Предметом исследования являются процессы управления денежными потоками компании.
С целью реализации поставленных задач были использованы следующие методы исследования: теоретические: изучение нормативной и учебно-методической документации, анализ литературы для сравнения, сопоставления различных взглядов на исследуемую проблему; эмпирические: количественный и качественный анализ данных.
Теоретической и информационной базой исследования являются современные теории финансов, периодические публикации, специализированная литература, аналитические и статистические данные.
Особенности исследуемых проблем, цель и задачи исследования определили структуру работы, представленной вступлением, тремя разделами, заключением, списком литературы.

 
ГЛАВА 1. ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ КОРПОРАЦИИ, ПОЛИТИКИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

1.1. Сущность и классификация денежных потоков, их роль в деятельности компании

Из всего многообразия финансовых ресурсов деньги начинают и заканчивают кругооборот фондов и средств организаций и компаний. Их движение, обслуживая воспроизводственный процесс предприятия, имеет направленный и функциональный характер.
Итак, как основной экономический фактор среди финансовых ресурсов предприятия выделяются именно денежные средства. Их роль заключается в следующем:
1) денежные средства, являясь объектом собственности предприятия и выступая необходимым атрибутом и элементом рыночной экономики, завершают экономическое обособление предприятий;
2) они связывают предприятие с помощью обмена с другими субъектами хозяйствования;
3) производственно-хозяйственная деятельность предприятия независимо от форм собственности начинается именно с денег (приобретение необходимых средств производства, дальнейшее подсчет затрат и результатов деятельности);
4) денежные средства обладают свойством ликвидности и выполняют свойственные им экономические функции [1].
Управление денежными потоками должна строиться на методологических принципах, систематизация которых позволит эффективно организовать процесс управления ими, обеспечит финансовое равновесие предприятия и рост доходности.
Поскольку промышленные предприятия имеют специфические особенности, то общие принципы могут быть конкретизированы.
Деятельность в рыночных условиях хозяйствования способствует превращению денежных средств компании на самостоятельные полноценные ресурсы, принимают товарную форму, пользуются спросом и имеют цену [2].
Как известно, денежный поток – это распределенный во времени приток и отток денежных средств на предприятии.
Хозяйственная деятельность предприятия включает операционную, инвестиционную и финансовую. Каждый из выделенных видов деятельности имеет специфические особенности. Так, операционная деятельность – это деятельность предприятия, основной целью которой является получение прибыли от производства продукции (работ, услуг) [3]. Инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с новым товаром (услугой), расширением, модернизацией производства, инновациями и тому подобное [4]. Такая деятельность требует привлечения средств на долгосрочной основе. Финансовая деятельность - это деятельность предприятия, связанная с размещением временно свободных средств и получением доходов от краткосрочных вложений в различные финансовые инструменты [5].
Денежный поток операционной деятельности предприятия по выплатам состоит из платежей контрагентам (поставщикам, подрядчикам) за поставленные материалы, выполненные работы, оказанные услуги; выплаты заработной платы; налогов в бюджеты, взносов в социальные фонды; процентов по кредитам; других выплат.
Поток средств по инвестиционной деятельности по выплатам состоит из платежей за приобретение средств долгосрочного использования и финансовых вложений.
По выплатам по финансовой деятельности он состоит из возврата займов, кредитов; получения и выплат дивидендов, процентов; других краткосрочных вложений.
Основные поступления средств компании связаны с производственной деятельностью и реализацией продукции (работ, услуг), от инвестиционной деятельности средства поступают за счет долгосрочных финансовых вложений инвесторов. Финансовая деятельность связана с осуществлением финансирования предприятия или получением дополнительных средств через вложения в различные краткосрочные финансовые инструменты.
Анализ денежного потока необходимо осуществлять через определение его объемов и направлений движения. Как уже отмечалось, денежный поток состоит из двух противоположных направлений движения средств. Таким образом, все поступления образуют приток средств, а все выплаты образуют отток денежных средств.
Термин «чистый денежный поток» в каждый конкретный момент времени характеризуется как разница между входным и выходным потоками на предприятии. Соответственно, он может иметь как положительную, так и отрицательную величину.
Для анализа по объему обслуживаемых операций он может быть определен (рассчитанный) по конкретной операции, подразделений предприятия и в целом.
Денежный поток можно классифицировать по признаку оценки во времени на текущий и будущий. Текущий поток определяют и анализируют при оперативного финансового планирования на каждый конкретный момент времени. Будущий поток - это понятие долгосрочного (стратегического) финансового планирования, то есть это денежный поток, приведенный к определенному моменту времени (на основе концепции стоимости денег во времени, в частности дисконтирования, простые и сложные проценты).
По экономическому содержанию и назначению можно выделить следующие денежные потоки:
 денежные потоки, связанные с получением прибыли, - потоки, обслуживающие хозяйственную деятельность предприятия;
 денежные потоки, не связанные с получением прибыли, - потоки, направляемые на потребление (социальные расходы, благотворительные платежи) денежные потоки принудительного характера - платежи в фискальной системе [6].
На общей схеме предложенной классификации потоков предприятия, представленной на рис. 1, размещены основные блоки денежных потоков, которые взаимосвязаны и взаимообусловлены.