Аннуитеты постнумерандо и пренумерандо. Примеры аннуитетов

Введение

Актуальность темы исследования. В экономическом процессе инвестиции занимают центральное место, что в свою очередь, предопределяет общий рост экономики предприятия. Вследствие инвестирования в отраслях и на предприятиях растут объёмы производства, возрастает доход, развиваются и уходят вперёд экономическое соперничество между ними.
Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой обоснование вложений инвестиций и выполнение практических действий, направленных на получение прибыли или расширения экономического потенциала предприятия.
Одной из составляющих эффективной инвестиционной деятельности является продуманная инвестиционная политика. Не зависимо от размеров правовой формы и отраслевой принадлежности, инвестиционная политика предприятия содержит главное значение для его деятельности.
Все организации в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риском, связанным с принятием того или иного решения.
Поскольку инвестиционная теория строится на базовом соотношении риска и доходности, возникает вопрос, как же изменилось это соотношение и как изменилось поведение корпораций в части инвестиционной активности после их выхода из международного финансового кризиса. Проблемой данного исследования как раз и являются особенности адаптации инвестиционных стратегий международных корпораций в посткризисный период.
Под инвестиционной стратегией в данной работе понимается совокупность инструментов и действий, которые применяются и осуществляются компанией в части управления свободным капиталом с целью увеличения своей рыночной стоимости.
Под свободным капиталом, прежде всего, понимается чистая прибыль корпорации после уплаты налогов, другими словами, нераспределенная прибыль, которую компания может направить либо на выплату дивидендов, либо реинвестировать, направив средства на развитие бизнеса. Также компания может использовать долговые инструменты финансирования (кредиты, займы, облигации) а также собственный капитал. В работе будет затронута проблема распределения чистой прибыли и проблема поиска оптимальной структуры капитала.
Глубина и результативность инвестиционных оценок в первую очередь зависит от объема, своевременности и качества информации. В процессе принятия решений о целесообразности инвестирования уместно обращение за информацией к бухгалтерской и статистической отчетности, поскольку она является открытой, достаточно информативной и достоверной. Использование таких информационных источников для принятия инвестиционных решений позволяет определить преимущества и недостатки инвестирования в отдельные направления и объекты. Для оценки инвестиционной привлекательности определенного направления или объекта недостаточно концентрировать внимание только на нем самом, а следует также оценить инвестиционный климат в стране и отрасли, в которых это направление или объект принадлежит.
Обеспечение благоприятного инвестиционного климата в экономике России остается стратегической важности, от решения которого зависит возможность модернизации промышленности страны, преодоления кризисных явлений, эффективность интеграции в мировую экономику. Налаживания стабильного инвестиционного процесса является делом особого значения, что объясняется необходимостью более эффективного использования факторов производства, в том числе капитала и инвестиций, и актуальностью осуществления структурной модернизации промышленности на основе широкого внедрения инноваций.
Проблема оценки будущей стоимости инвестиционных проектов всегда находилась и будет находиться в центре внимания, как учёных, так и руководителей предприятий. Для научных организаций и инвесторов, функционирующих в условиях рыночных отношений, наиболее важным становится вопрос о перспективной выгодности проекта - его конечной научно-технической, социальной, экологической и экономической эффективности. Поэтому руководители предприятий должны владеть инструментариями отбора и методологическими подходами к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов.
Цель работы – характеристика аннуитетов как формы оценки будущей стоимости денежных потоков.
В соответствии с целью сформулированы исследовательские задачи:
1. Определение значения управления денежными потоками и место аннуитетов в этом процессе.
2. Определение порядка оценки будущей стоимости при аннуитетах пренумерандо и постнумерандо.
Глава 1.Основные подходы к оценке будущей величины при управлении денежными потоками

Движение денежных ресурсов связано с факторами ликвидности, времени и рисков. В организации любая хозяйственная операция ведет либо к расходованию, либо к поступлению денежных средств. В связи с этим очевидно, что денежные средства обеспечивают все виды деятельности организации - операционную, финансовую и инвестиционную. Находясь в постоянном движении, финансовые ресурсы обеспечивают кругооборот денежных средств.
Кругооборот денежных средств - это движение денежных средств в процессе выполнения ими своих функций в наличной и безналичной формах связанных с реализацией товаров, оплатой предоставляемых услуг, совершением различных платежей (выплаты заработной платы, уплаты налогов, возврата и предоставления кредитов, уплаты процентов и т.п.).
Кругооборот денежных средств осуществляется следующим образом: в центре находится счёт кассы / банковский счёт. На этот счёт поступают притоки денежных средств. Денежные средства поступают из двух различных источников - от владельцев фирмы в форме капитала; извне в форме займов и кредиторской задолженности. Затем происходит отток денежных ресурсов в такие сферы операционной деятельности, как: основные средства, сырье, производственные затраты. Все вместе они образуют незавершенное производство, которое затем превращается в готовую продукцию. Готовая продукция находится на хранении в запасах, ожидая продажи. Запасы превращаются в продажи, которые если производятся за наличный расчёт, то перемещаются на счёт кассы и если продаются в кредит, то переводятся на счёт дебиторов. При оплате дебиторская задолженность поступает на счёт кассы. После этого денежные средства движутся в двух направлениях: