Отчет по практике по финансам на тему Структура капитала организации и пути его оптимизации на примере ООО "МФ Кардинал"

общая стоимость снизилась на 1 773 тыс. рублей до 1 762 тыс. рублей. Это часто можно назвать негативной тенденцией, поскольку уменьшение резервов, средств и нераспределенной прибыли может свидетельствовать о неэффективности деятельности компании. Доля краткосрочных кредитов и займов в пассивах составляет менее 10%, поэтому политику управления пассивами можно отнести к консерватизму. Темпы роста собственного капитала превышают темпы роста внеоборотных активов, что является положительным моментом.
В таблице 2.2 мы рассмотрим показатели для анализа изменений собственного капитала в 2022 году.

Таблица 2.2 – Анализ движения собственного капитала ООО «МФ Кардинал» за 2024 г.
Показатели Уставный капитал Нераспределенная прибыль Итого собственного капитала
Остаток на начало года, тыс.руб. 10 3535 3545
Использовано, тыс.руб. 0 1773 1773
Остаток на конец года, тыс.руб. 10 1762 1772
Абсолютное изменение остатка, тыс.руб. 0 -1773 -1773
Темп роста, % 100 49.84 49.99
В 2024 году собственный капитал был сокращен за счет использования нераспределенной прибыли в размере 1 773 тыс. рублей.
Коэффициент выбытия (нераспределенная прибыль) - этот коэффициент характеризует соответственно степень поступления и выбытия собственного капитала.

Kв = Выбыло/ Остаток на начало года = 1773/3535=0.5016 (2.1)

Коэффициент выбытия (по нераспределенной прибыли) составил 0,5016.Т.е Степень выбытия собственного капитала составляет 50,16%
Соотношение заемных средств к собственным средствам показывает, сколько заемных средств привлекла компания на один рубль собственных средств, вложенных в активы. Отношение долга к собственному капиталу (коэффициент финансового рычага):

КЗ/С=ЗК/СС (2.2)

где, ЗК -заёмный капитал, СС – собственные средства.
КЗ/С(2022)=1371/3519=0.3896
КЗ/С(2023)=1547/3545=0.4364
КЗ/С(2024)=2668/1772=1.5056
Коэффициент финансового рычага в 2022 году составит 1,5056. Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в корпоративные активы, приходится 1,51 рубля заемных средств. Увеличение динамического показателя на 1,069 указывает на увеличение зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, то есть на незначительное снижение финансовой устойчивости.
Таким образом, основное место в структуре собственного капитала занимают нераспределенная прибыль и уставный капитал (39,91%).
Общая сумма заемных средств компании составляет 2668 тыс. рублей (что составляет 60,09% от общей суммы обязательств).
Собственный капитал в 2022 году сократился на 1 773 тыс. рублей или на 50,01%, что оказало негативное влияние на динамику изменений имущественного положения организации. Коэффициент выбытия (по нераспределенной прибыли) составил 0,5016. Т.е степень выбытия собственного капитала составляет 50,16%. Коэффициент финансового рычага в 2022 году составит 1,5056.
Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 1,51 рубля заемных средств. Увеличение показателя на 1,069 указывает на увеличение зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, то есть на незначительное снижение финансовой устойчивости.
При определении стоимости вновь привлеченных средств этот показатель выступает в качестве скидки при составлении бюджета капитальных вложений.
Рентабельность собственного реального капитала:

ROE=Чистая прибыль/СС (2.3)

ROE(2023)=26/3532=0.74%
ROE(2024)=-1773/2658.5=-66.69%

СКК = СДб + β(СДр – СДб) (2.4)

где СКК – стоимость собственного капитала;
СДб – безрисковая ставка доходности, % в год;
СДр – рыночная доходность собственного капитала, % в год;
β – бета-коэффициент, характеризующий риск инвестиций в компанию, ед.
При прочих равных условиях повышение уровня финансового рычага оказывает влияние на коэффициент бета:

βL = β(1+(1-T))ZK/CK (2.5)
где ЗК - заемный капитал;
CK - собственный капитал.
Стоимость банковских кредитов:

kbc=rbc(1-T) (2.6)

где rbc – процентная ставка по кредиту
Стоимость источника облигационный заем:

kd = kcr(1-T) (2.7)

где kcr – купонная ставка по облигациям.
Стоимость источника по кредиторской задолженности равна 1/4 от ставки по краткосрочным кредитам.
Поскольку рентабельность собственного капитала меньше безрисковой ставки, то используем значение ставок по долгосрочным кредитам.
Расчет за 2024 год:
βL = 1+(1-20/100)*1.5056=2.2
СКК = 9 + 2.2(20 – 9) = 33.25%
После определения стоимости долга и стоимости собственного капитала можно рассчитать их совокупность, средневзвешенную стоимость капитала (WACC (Weighted Average Cost of Capital)).

Таблица 2.3 – Средневзвешенная стоимость всего капитала ООО «МФ Кардинал» за 2023-2024 гг.
Источники средств Доля источника в общем объеме, % Средняя стоимость источника, % Средневзвешенная стоимость капитала
2023 2024 2023 2024 2023 2024
I. Собственный капитал 69.11 79.84 23.84 33.25 16.48 26.55
II. Заемные средства
Долгосрочные кредиты банков 0 0 16 16 0 0
Краткосрочные кредиты банков 0 0 16 16 0 0
4. Кредиторская задолженность 30.38 60.09 5 5 1.52 3
Итого 18 29.55

Средневзвешенная стоимость капитала увеличилась, следовательно, это способствует снижению рыночной стоимости фирмы.
Увеличение значения коэффициента соотношения заемных средств к собственным за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.
Таким образом, основное место в структуре собственного капитала занимают нераспределенная прибыль и уставный капитал (39,91%).
Общая сумма заемных средств ООО «МФ Кардинал» составляет 2668 тыс. рублей (что составляет 60,09% от общей суммы обязательств). Увеличение заемных средств компании привело к повышению степени ее финансового риска и может оказать негативное влияние на ее финансовую стабильность.
В общей структуре долга краткосрочные обязательства на конец 2022 года превысили долгосрочные обязательства на 2 668 тыс. руб. Это, а также размер существующего собственного капитала и резервов могут оказать негативное влияние на финансовую устойчивость ООО «МФ Кардинал».
Следует отметить, что в отчетном году у компании пассивный баланс (кредиторская задолженность больше, чем дебиторская). Таким образом, ООО «МФ Кардинал» предоставляет средства на свою текущую деятельность за счет кредиторов. Средневзвешенная стоимость капитала увеличилась, следовательно, это способствует снижению рыночной стоимости ООО «МФ Кардинал».
Стоимость источника по кредиторской задолженности равна 1/4 от ставки по краткосрочным кредитам. Стоимость собственного капитала составляет 33.25%.
Бета-коэффициент характеризует рискованность инвестиций в компанию. Чем выше его значение, тем больше должна быть доходность оцениваемого бизнеса. В 2024 году его значение составило 2.2. Так, при бета-коэффициенте, равном 2.2 снижение доходности в среднем по рынку на 1% означает для компании падение ее капитализации на 2.2%.
Средневзешенная стоимость капитала в 2024 году составила 29,55 - это ставка, отражающая стоимость финансирования (привлечения средств) компании с учетом структуры её капитала. Т.е, стоимость собственного капитала составляет 33,25%, в то время как стоимость долга может составлять 3 %. Предполагая, что компания имеет не сбалансированную структуру капитала, общая стоимость капитала компании составляет 29,5%.